锐翔智能新股报告：深耕智能制造装备领域，技术赋能成长发展

2026年05月13日 核心观点 FPC智能制造装备领域技术领军者。锐 翔 智 能 成 立 于2006年，长 期 专 注 于FPC产 业 链 智 能 制 造 装 备 的 研 发 、生 产 、销 售 和 技 术 服 务 ，主 营 业 务 涵 盖 精 密 冲 切 、贴 装 组 装 、精 密 压 合 三 大 核 心 工 艺 装 备 及 物 流 自 动 化 、折 弯 、包 装 等 配 套 设 备 。公 司 是 国 家 级“ 专 精 特 新 小 巨 人 企 业 ”，FPC干 制 程 核 心 工 艺 装 备 覆 盖 度 行 业领 先 ， 推 动 高 端 装 备 国 产 化 替 代 ， 凭 借198项 授 权 专 利 （ 含 发 明 专 利73项 ）及 中 国 专 利 优 秀 奖 等 荣 誉 ，在 行 业 内 树 立 了 领 先 的 技 术 与 品 牌 优 势 ，实 际 控 制人 陈 良 华 合 计 控 制 公 司54.57%股 权 ， 股 权 结 构 稳 定 。 锐翔智能（920178.BJ） 分析师 范想想：010-8092-7663：fanxiangxiang_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130518090002 营收稳步增长，研发投入比重增大。2025年 公 司 实 现 营 业 收 入5.98亿元，同 比增 长9.57%，2022-2024年 营 业 收 入 复 合 增 长 率 达32.48%， 盈 利 能 力 总 体 稳定 。 公 司 持 续 加 大 研 发 投 入 ，2025年 研 发 费 用 达3993.63万 元 ， 组 建 多 学 科复 合 型 研 发 团 队 ，搭 建 以 精 密 机 械 结 构 设 计 、高 速 高 精 度 运 动 控 制 等 五 大 领 域为 核 心 的 研 发 体 系 ，掌 握 精 密 冲 切 、连 续 真 空 热 压 、高 精 度 视 觉 定 位 等 核 心 技术 ， 形 成FPC整 线 全 链 条 产 业 化 模 式 ， 实 现 技 术 成 果 快 速 转 化 。 张智浩：zhangzhihao_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130524100001 下游需求扩容，优质客户资源协同驱动。全 球FPC市 场 稳 步 增 长，2027年 预 计产 值 达164.73亿 美 元 ， 国 内 智 能 制 造 装 备 行 业 受 益 于 高 端 制 造 、 产 业 升 级 等政策 支 持 ， 市 场 规 模 持 续 扩 大 。 我 国 消 费 电 子 复 苏 、 新 能 源 汽 车 渗 透 率 攀 升 ，对FPC智 能 制 造 装 备 的 高 精 度 、 高 效 率 需 求 日 益 增 加 。 公 司 凭 借 多 年 行 业 积累 ，在 产 品 性 能 、客 户 资 源 、技 术 服 务 等 方 面 形 成 竞 争 优 势 ，产 品 覆 盖 国 内 外头 部FPC厂 商 并 服 务 消 费 电 子 、新 能 源 龙 头 企 业 ，客 户 包 括 东 山 精 密 、Mektec集 团 等 大 型 企 业 ， 合 作 关 系 稳 定 。 募投项目主要围绕主营业务进行的产能扩张项目。公 司 拟 募 集 资 金48166.10万元 ，主 要 用 于 智 能 制 造 基 地 建 设 、研 发 中 心 建 设 及 补 充 流 动 资 金 。项 目 紧 扣 主营 业 务 ，将 进 一 步 扩 大 核 心 产 品 产 能 、丰 富 产 品 结 构 ，提 升 研 发 创新 能 力 ，优化 产 能 区 域 布 局 ，降 低 生 产 与 物 流 成 本 ，巩 固 市 场 领 先 地 位 ，其 中 智 能 制 造 基地 建 设 项 目 所 得 税 后 内 部 收 益 率 达21.23%， 投 资 效 益 良 好 。 相关研究 1.【银河北交所】2026年度策略_“小而美”到“强而久”，推动北证高质量发展 可比公司：可 比 公 司 中，大 族 数 控、博 杰 股 份 等 企 业 营 业 收 入 规 模 较 大，德 龙激 光 、 邦 正 精 机 营 收 及 归 母 净利 润 表 现 分 化 。 锐 翔 智 能 作 为FPC智 能 制 造 装备 细 分 领 域 龙 头 ，2025年 营 业 收 入5.98亿 元 、 归 母 净 利 润1.31亿 元 ， 凭 借“ 国 家 级 专 精 特 新 小 巨 人 ”资 质 、核 心 技 术 优 势 及 稳 定 的 客 户 资 源 ，在 行 业 升级 过 程 中 有 望 实 现 进 一 步 增 长 。 考 虑 到 公 司 在FPC干 制 程 装 备 、 整 线 自 动 化解 决 方 案 领 域 的 领 先 地 位 及 政 策 红 利 加 持 ， 具 备 长 期 关 注 价 值 。 风险提示：经 营 业 绩 下 降的 风 险；苹 果 产 业 链 依 赖的 风 险；客 户 集 中 度 的风 险；对 赌 协 议 的 风 险 。 目录Catalog （一）具体财务情况...............................................................................................................................12（二）产销情况.....................................................................................................................................13（三）研发情况.....................................................................................................................................14 三、下游需求扩容，优质客户资源协同驱动...............................................................................................18 （一）行业概况.....................................................................................................................................18（二）公司市场地位与公司竞争优势..........................................................................................................20（三）行业特点及发展趋势......................................................................................................................24（四）行业监管体制与相关政策................................................................................................................25 四、募投项目......................................................................................................................................28 （一）智能制造基地建设项目...................................................................................................................28（二）研发中心建设项目.........................................................................................................................29（三）补充流动资金...............................................................................................................................29 六、风险提示......................................................................................................................................32 一、FPC智能制造装备领域技术领军者 锐 翔 智 能 成 立 于2006年 ， 公 司 是 一 家 专 业 从 事 智 能 制 造 装 备 的 研 发 设 计 、 生 产 和 销 售 的 高 新技 术 企 业 。公 司 深 耕 智 能 制 造 装 备 领 域 ，选 择FPC产 业 链 的 智 能 制 造 装 备 领 域 作 为 发 展 赛 道 ，经 过多 年 经 营 积 累 ， 公 司 在 该 领 域 形 成 了 精 密 冲 切 、 贴 装 组 装 、 精 密 压 合 三 大 核 心 工 艺 生 产 装 备 产 品 系列 ， 同 时 具 备 物 流 自 动 化 、 撕 离 、 折 弯 、 分 拣 、 包 装 等 相 关 配 套 工 艺 的 智 能 制 造 装 备 的 开 发 能 力 以及 整 线 自 动 化 方 案 解 决 能 力 。目 前 ，公 司 智 能 制 造 装 备 种 类 已 基 本 覆 盖FPC干 制 程 的 核 心 工 艺 ，是行 业 内 少 有 能 提 供FPC多 个 核 心 工 艺 智 能 制 造 装 备 以 及 整 线 自 动 化 解 决 方 案 的 供 应 商 。 公 司 深 耕 智 能 制 造 装 备 领 域 近 二 十 年 ，经 过 反 复 打 磨 、迭 代 与 持 续 创 新 ，在 精 密 机 械 结 构 设 计 、材 料 应 力 变 化 控 制 、 高 速 高 精 度 运 动 控 制 、 高 精 度 视 觉 定 位 、 深 度 学 习 缺 陷 视 觉 检 查 等 五 大 领 域 积累 形 成 了 一 系 列 核 心 技 术 ， 公 司 利 用 这 些 核 心 技 术 为 客 户 开 发 并 提 供 高 精 度 、 高 品 质 的 智 能 制 造 装备 及 整 线 自 动 化 解 决 方 案 ， 助 力 客 户 实 现 产 线 的 智 能 化 升 级 和 生 产 效 率 的 提 升 。 多 年 以 来 持 续 的 研发 投 入 ， 创 新 成 果 显 著 ， 公 司 获 得 了 “ 国 家 级 专 精 特 新 小 巨 人 企 业 ” “ 国 家 高 新 技 术 企 业 ” “ 国 家科 技 型 中 小 企 业 ” “ 广 东 省 创 新 型 中 小 企 业 ” “ 广 东 省 知 识 产 权 示 范 企 业 ” “ 广 东 省 机 器 人 培 育企业 ” 等 多 项 认 定 。 公 司 研 发 的 柔 性 电 路 板 折 弯 定 型 设 备 获 得 了 中 国 专 利 优 秀 奖 ， 多 项 设 备 产 品 被 认定 为 高 新 技 术 产