铁矿石早报

核心观点与关键数据

• 现货市场：5月15日，全国主港铁矿石成交73.60万吨，环比增15.2%；青岛港PB粉价格783元/吨（-11元），折标准品（厂库）815元；最优交割品PB粉折仓单（厂库）8815元。
• 期货市场：i2609收于805.5元/吨，i2701收于784.5元/吨，9-1价差21元；SGX掉期结算价呈现震荡，当月合约111.23-111.48美元/吨。
• 基本面数据：
  • 上期所发运环比下降，巴西发运受大雨影响明显减少。
  • 钢厂高炉产能利用率89.72%，环比增0.16个百分点；铁水产量239.33万吨，环比增0.42万吨。
  • 独立电弧炉钢厂平均产能利用率60.8%，环比增0.81个百分点。
  • 海运费走高，港口库存阶段性去库，支撑矿价。
• 政策与风险：上期所调整螺纹钢、热轧卷板及不锈钢期货合约涨跌停板幅度和保证金比例。

多空逻辑

• 支撑因素：巴西发运量下降、海运费上涨、港口库存去库、钢厂利润尚可支撑铁水产量。
• 压力因素：双焦价格走弱拖累市场情绪，铁矿自身驱动弱化。
• 短期展望：短线行情或以震荡调整为主，下方关注100-105美元/吨支撑，后续关注铁水复产节奏、到港增量及终端需求边际变化。

交易策略

• 策略建议：震荡调整。

研究结论

• 短期内铁矿石市场受基本面支撑较强，但受外部因素影响驱动减弱，预计震荡调整为主，需关注巴西发运、钢厂需求及成本端变化。