棉花：短期利多交易充分

【基本面跟踪】
国内棉花现货交投好转，下游逢低补库意愿积极，部分前期锁基差订单点价，现货基差多数持稳。2025/26北疆机采3129/29B杂3.5内马值4及以上销售基差在CF09+1400及以上，山东、河南库2025/26南北疆机采3129-30/29-30，马值4以上，杂3内主流基差多在CF09+1400-1750上下，内地自提。
国内棉纺织企业方面，纯棉纱市场交投平淡，部分贸易商降价促销，纺企补库积极性提升但开机率小幅回落，成品库存持续小幅累积。
美棉上周五ICE棉花连续第二日大幅下跌，短期利多交易充分，获利了结令ICE棉花继续回落。

【趋势强度】
郑棉CF2609和CY2607价格分别下跌2.13%和1.30%，夜盘收盘价变动较小。ICE美棉7美分/磅下跌4.32%。
持仓方面，CF2609期货主力合约持仓减少93,748手至1,071,497手，CY2607持仓增加1,045手至16,459手，郑棉主力合约仓单减少162手至12,486手。
现货价格方面，北疆3128机采和南疆3128机采价格分别下跌300元/吨至17,277元/吨和17,213元/吨，山东和河北价格稳定。
CotlookA指数下跌2.75%。纯棉普梳纱32支价格稳定，到港价上涨400.16元/吨至24,344元/吨。CF9-1价差扩大50元/吨至502元/吨。

【研究结论】
棉花趋势强度为0，显示中性偏弱。短期利多交易充分，ICE棉花获利了结推动价格回落，但国内现货交投好转，纺企补库意愿提升，需关注后续需求持续性。