第243期：利多充分兑现，油价或重回弱基本面交易
—第243期利多充分兑现，油价或重回弱基本面交易 中泰期货股份有限公司张晓军从业资格号：F3037698交易咨询从业证书号：Z0020721 中泰期货2025年3月29日 目录 CONTENTS 核心指标及观点 原油核心指标及观点-1.1本周重点事件回顾 一、本周重点事件回顾： 基本面： 1.行业消息人士：哈萨克斯坦3月1日至16日石油和凝析油日产量升至创纪录的216万桶/天。 2.据伊拉克国家新闻机构：伊拉克计划到2029年将石油产量提高至超过600万桶每日。 3、知情人士表示，欧佩克+很可能在5月份连续第二个月坚持其提高石油产量的计划，该组织计划在5月份将日产量提高13.5万桶。这将是根据一项计划进行的第二次月度增产，该组织同时试图对那些超产的产油国施压，要求它们控制产量，并在一段时间内将产量控制在目标以下以作补偿。3月20日，该组织表示，七个成员国从本月起将每月额外减产，直至2026年6月。从理论上来说，这些为弥补先前超产而进行的减产幅度，大于每月的增产幅度（不过，该组织总体产量仍呈现增加趋势）。一位欧佩克代表表示，这些补偿性减产有望使该联盟更轻松地继续其每月增产计划。 4、3月24日讯，美国总统特朗普周一表示，他将对从委内瑞拉购买石油或天然气的任何国家的所有进口产品征收25%的关税，并对这个南美国家本身征收新的关税。特朗普在Truth Social社交平台的帖子中表示，委内瑞拉对美国“非常敌对”，从4月2日开始，从委内瑞拉购买石油的国家将被迫为所有与美国的贸易支付关税。他表示，委内瑞拉将面临“二级关税”，因为该国是Tren de Aragua帮派（即委内瑞拉最强大的本土犯罪分子）的大本营。当前，特朗普政府正在驱逐移民，称他们是非法进入美国的该团伙成员。特朗普表示，他的社交媒体帖子将作为向国土安全部和其他执法机构通报这项政策的通知。 原油核心指标及观点-1.1本周重点事件回顾 一、本周重点事件回顾： 基本面： 5、美国至3月21日当周API原油库存-459.9万桶，预期-107.4万桶，前值459.3万桶。 6、阿联酋富查伊拉石油工业区最新数据显示，截至3月24日当周，阿联酋富查伊拉港的成品油总库存从一周前的11个月高位下降至1938.3万桶，减少11%。其中轻质馏分油库存下降了14%，至694.8万桶，为两周低点；中质馏分油库存下降了22%，至199.5万桶，为六周低点；重质残渣燃料油库存减少至1044万桶，环比减少5.43%。 7、EIA报告：03月21日当周美国原油出口减少3.5万桶/日至460.9万桶/日；03月21日当周美国国内原油产量增加0.1万桶至1357.4万桶/日；除却战略储备的商业原油库存减少334.1万桶至4.34亿桶，降幅0.76%；美国原油产品四周平均供应量为2019.9万桶/日，较去年同期增加0.53%；03月21日当周美国战略石油储备（SPR）库存增加28.6万桶至3.961亿桶，增幅0.07%；03月21日当周美国除却战略储备的商业原油进口619.5万桶/日，较前一周增加81.0万桶/日。 8、新加坡企业发展局（ESG）：截至3月26日当周，新加坡燃料油库存增加209万桶，达到2170.8万桶的13周高点。 9、美国至3月28日当周石油钻井总数484口，前值486口。 宏观经济： 1、财政部发布2024年中国财政政策执行情况报告。报告提到，2025年财政政策要更加积极，持续用力、更加给力。 原油核心指标及观点-1.1本周重点事件回顾 一、本周重点事件回顾： 宏观经济： 2、财政部公布2025年1—2月财政收支情况。1—2月，全国一般公共预算收入43856亿元，同比下降1.6%。其中，全国税收收入36349亿元，同比下降3.9%；非税收入7507亿元，同比增长11%。 3、欧元区3月制造业PMI初值录得48.7，为26个月以来新高。欧元区3月服务业PMI初值录得50.4，为4个月以来新低。欧元区3月综合PMI初值录得50.4，为7个月以来新高。 4、美国3月标普全球制造业PMI初值录得49.8，为3个月以来新低。美国3月标普全球服务业PMI初值录得54.3，为3个月以来新高。美国3月标普全球综合PMI初值录得53.5，为3个月以来新高。 5、美国2月新屋销售总数年化67.6万户，预期67.9万户，前值由65.7万户修正为66.4万户。 6、财政部公布2025年1-2月全国国有及国有控股企业经济运行情况。1-2月，全国国有及国有控股企业营业总收入同比下降0.3%，利润总额同比增长0.1%。 7、美国至3月22日当周初请失业金人数22.4万人，预期22.5万人，前值由22.3万人修正为22.5万人。 8、美国第四季度核心PCE物价指数年化季率终值2.6%，预期2.7%，前值2.70%；美国第四季度实际GDP年化季率终值2.4%，预期2.3%，前值2.30%。 9、美国2月核心PCE物价指数年率2.8%，预期2.70%，前值由2.60%修正为2.7%。 原油核心指标及观点-1.1本周重点事件回顾 一、本周重点事件回顾： 地缘冲突： 1、3月23日讯，胡塞武装发言人叶海亚·萨雷亚发表讲话称，胡塞武装通过“巴勒斯坦2”型高超音速导弹袭击了以色列本-古里安国际机场，并成功实现目标，导致机场空中交通中断半小时。此外，胡塞武装还称，通过导弹和无人机袭击了美国“哈里·杜鲁门”号航空母舰。 2、3月25日讯，据美国哥伦比亚广播公司（CBS）报道，消息人士称，在就黑海停火协议举行的沙特会谈后，美国和俄罗斯预计将发表联合声明，声明定于华盛顿时间周二凌晨4点和莫斯科时间上午11点（北京时间16点）发布。消息人士称，虽然声明的细节尚不清楚，但在沙特的美国技术团队与特朗普政府分享的报告似乎很乐观，其中一名消息人士称，乌克兰官员也听取了简报。 3、美国白宫发表声明：①美国和俄罗斯同意确保黑海的安全航行，同意采取措施执行禁止袭击俄罗斯和乌克兰能源设施的协议，美国将继续促进双方的谈判。②美国还将帮助俄罗斯恢复农业和化肥出口的国际市场准入。③美国和乌克兰同意确保黑海的安全航行，同意美国承诺帮助实现战俘交换，同意采取措施执行禁止袭击俄罗斯和乌克兰能源设施的协议。 机构观点： 1、EIA预计2026年WTI原油价格为64.97美元/桶，此前预期为62.46美元/桶；布伦特原油价格为68.47美元/桶，此前预期为66.46美元/桶；预计2025年WTI原油价格为70.68美元/桶，此前预期为70.62美元/桶；预计2025年布伦特原油价格为74.22美元/桶，此前预期为74.50美元/桶。请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：金十数据、中泰期货整理 原油核心指标及观点-1.2下周核心指标日历 二、下周核心指标日历： 02价格基础数据 （1）原油基础价格（2）原油远期价格（3）原油月间价差（4）原油盘面价差（5）主要油种升贴水（6）美元指数 价格基础数据-2.1原油基础价格 价格基础数据-2.1原油基础价格 价格基础数据-2.1原油价格（中东） 价格基础数据-2.1原油价格（美洲） 价格基础数据-2.1原油价格（美洲） 价格基础数据-2.1原油价格（美洲） 价格基础数据-2.1原油价格（欧洲） 价格基础数据-2.1原油价格 价格基础数据-2.2原油远期价格 价格基础数据-2.3原油月间价差 价格基础数据-2.3原油月间价差 价格基础数据-2.4原油盘面价差 价格基础数据-2.4原油盘面价差 价格基础数据-2.5主要油种升贴水 价格基础数据-2.5主要油种升贴水 价格基础数据-2.5主要油种升贴水 价格基础数据-2.5主要油种升贴水 价格基础数据-2.5主要油种升贴水 价格基础数据-2.5主要油种升贴水 价格基础数据-2.6美元指数 03世界原油供需 （1）世界原油供需预测 A.欧佩克供需平衡B.EIA供需预测C.IEA供需预测 （2）OPEC主要国家产量 （3）原油供需预测 世界原油供需-3.1 OPEC原油供需预测 世界原油供需-3.1 OPEC原油供需预测 世界原油供需-3.1EIA原油供需预测 世界原油供需-3.1EIA原油供需预测 世界原油供需-3.1EIA原油供需预测 世界原油供需-3.2 OPEC主要产油国产量 世界原油供需-3.2 OPEC主要产油国产量 世界原油供需-3.2 OPEC主要产油国产量 世界原油供需-3.2 OPEC主要产油国产量 世界原油供需-3.2俄罗斯出口额 世界原油供需-3.2俄罗斯出口额 世界原油供需-3.3原油供需预测 世界原油供需-3.3原油供需预测 世界原油供需-3.4炼厂检修产能 世界原油供需-3.5炼厂利润 世界原油供需-3.5成品油裂解价差 世界原油供需-3.6原油库存 世界原油供需-3.6原油库存 世界原油供需-3.6原油库存 世界原油供需-3.6原油库存 04中国及美国油品供需 （1）美国原油产量及油品数据（2）美国原油进口与出口（3）美国原油表观消费量（4）美国炼油利润（5）美国原油库存（6）CFTC持仓数据 美国原油及成品油供需-4.1美国油品产量 美国原油及成品油供需-4.1美国油品产量 美国原油及成品油供需-4.1美国油品产量 美国原油及成品油供需-4.1美国钻井数据 美国原油及成品油供需-4.2美国原油进口与出口 美国原油及成品油供需-4.3美国原油表观消费量 美国原油及成品油供需-4.3美国原油表观消费量 美国原油及成品油供需-4.4美国炼厂利润 美国原油及成品油供需-4.4美国成品油裂解 美国原油及成品油供需-4.5美国原油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国原油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国原油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国原油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国原油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国成品油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国成品油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国成品油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国成品油库存 美国原油及成品油供需-4.6CFTC持仓数据 （1）国内原油进口（2）原油进口运费（3）国内成品油数据（4）国内原油库存（5）原油进口配额 中国原油及成品油供需-4.7国内原油供给 中国原油及成品油供需-4.8原油进口运费 中国原油及成品油供需-4.9国内成品油数据 中国原油及成品油供需-4.9国内炼厂开工率 中国原油及成品油供需-4.9国内炼厂利润 中国原油及成品油供需-4.9国内成品油库存 中国原油及成品油供需-4.9国内原油库存 中国原油及成品油供需-4.10国内原油库存（原油仓单） 中国原油及成品油供需-4.11原油进口配额 金融核心数据 金融核心数据-5.1金融数据 金融核心数据-5.1金融数据 金融核心数据-5.1金融数据 金融核心数据-5.1金融数据 金融核心数据-5.1金融数据 金融核心数据-5.1金融数据 原油进口配额免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与
