产销转弱价格回调：长江期货尿素周报

长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字【2014】1号 2026-05-18【产业服务总部|能化产业服务中心】研究员：张英执业编号：F03105021投资咨询号：Z0021335 尿素：产销转弱价格回调01 1市场变化：尿素盘面价格回落，现货价格小幅下调，5月15日尿素2609合约收盘价1873元/吨，较上周下调50元/吨，跌幅2.6%，期间最高1925元/吨，最低1850元/吨。尿素现货河南市场日均价1826元/吨，较上周下调9元/吨，跌幅0.49%。基差：尿素主力基差大幅走强，5月15日河南市场主力基差-47元/吨，周度基差运行区间（-76）—（-46）元/吨。价差：尿素5-9价差走弱，5月16日尿素5-9价差-93元/吨，周度运行区间（-93）—（-68）元/吨。 2基本面变化：供应端尿素开工负荷率89.92%，较上周降低4.93个百分点，其中气头企业开工负荷率82.69%，较上周持平，尿素日均产量21.39万吨。成本端烟无烟煤市场仍较坚挺，煤价稳中有涨，截至5月14日，山西晋城S0.4-0.5无烟洗小块含税价970-1020元/吨，较4月30日收盘价格重心上涨20元/吨。需求端尿素产销转弱，农业需求淡季，下游工业需求开工率降低。复合肥企业产能运行率35.39%，较上周降低3.07个百分点。复合肥库存69.09万吨，较上周增加2.47万吨。复合肥市场出货未见明显起色，多数肥企现货库存持续增加，生产灵活调减，待需求跟进，近期降库存意愿更强。三聚氰胺、脲醛树脂等其他工业需求支撑减弱。库存端尿素企业库存44.2万吨，较上周增加9.2万吨，同比去年同期减少22.1万吨。尿素港口库存19.8万吨，较上周减少0.1万吨。尿素注册仓单14279张，合计28.558万吨，同比去年同期增加6927张，合计13.854万吨。 主要运行逻辑：尿素装置检修增加，日均产量环比回落，同比仍在历史高位。农业需求各地区用肥灵活存异，工业需求复合肥开工季节性降负，成品库存小幅积累。三聚氰胺、脲醛树脂等其他工业需求开工回落，对尿素需求支撑逐步减弱。尿素企业库存开始连续累库，周末现货价格松动，部分厂家下调报价，预计盘面价格偏弱震荡。3 重点关注：复合肥开工情况、尿素装置减产检修情况、出口政策、煤炭价格波动 02尿素周行情回顾： p尿素盘面价格回落，现货价格小幅下调，5月15日尿素2609合约收盘价1873元/吨，较上周下调50元/吨，跌幅2.6%，期间最高1925元/吨，最低1850元/吨。尿素现货河南市场日均价1826元/吨，较上周下调9元/吨，跌幅0.49%。 03尿素基差与价差 p基差：尿素主力基差大幅走强，5月15日河南市场主力基差-47元/吨，周度基差运行区间（-76）—（-46）元/吨。 p价差：尿素5-9价差走弱，5月16日尿素5-9价差-93元/吨，周度运行区间（-93）—（-68）元/吨。 04重点数据跟踪-供应 p尿素开工负荷率89.92%，较上周降低4.93个百分点，其中气头企业开工负荷率82.69%，较上周持平，尿素日均产量21.39万吨。 p下周安徽部分装置计划减量或检修，山东和山西检修装置计划恢复，日产量预计提升。 重点数据跟踪-成本利润05 p成本方面，无烟煤市场仍较坚挺，煤价稳中有涨，截至5月14日，山西晋城S0.4-0.5无烟洗小块含税价970-1020元/吨，较4月30日收盘价格重心上涨20元/吨。 p利润方面，煤制尿素毛利率1.918%，气制尿素毛利率-5.36%。 重点数据跟踪-需求06 p主要尿素生产企业平均预收5.4天，尿素企业周度产销率98.6%，尿素产销转弱，农业需求淡季，下游工业需求开工率降低。 重点数据跟踪-需求07 p复合肥企业产能运行率35.39%，较上周降低3.07个百分点。复合肥库存69.09万吨，较上周增加2.47万吨。复合肥市场出货未见明显起色，多数肥企现货库存持续增加，生产灵活调减，待需求跟进，近期降库存意愿更强。 08重点数据跟踪-需求 p三聚氰胺企业开工负荷率61.67%，较上周降低5.2个百分点，周度产量3.462万吨，新增四川金象赛瑞D区、新疆金象赛瑞一套装置停车检修，山西丰喜平陆P1和四川金象赛瑞D区检修结束后恢复生产，短期个别装置短停及复产情况并存，整体波动不大。 p全国建材家居景气指数和规模以上建材家居卖场销售额下调，甲醛开工率回调。 重点数据跟踪-库存09 p尿素企业库存44.2万吨，较上周增加9.2万吨，同比去年同期减少22.1万吨。尿素港口库存19.8万吨，较上周减少0.1万吨。尿素注册仓单14279张，合计28.558万吨，同比去年同期增加6927张，合计13.854万吨。 声明 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。本 他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 THANKS 感谢 长江期货股份有限公司Add /武汉市江汉区淮海路88号13、14层Tel / 027-65777102