股指周报：踩踏风险有限，短期预计高位震荡

2026-05-17 宋婧琪信达期货张彦男 Tim

上周股指运行情况：A股冲高回落，美股科技股调整，市场多空分歧加大。四大股指周线涨跌幅排序为沪深300（-0.25%）>中证1000（-0.67%）>上证50（-1.53%）>中证500（-1.82%）。电子（+4.70%）、通信（+6.77%）涨幅靠前，钢铁（-5.92%）、有色金属（-7.39%）表现落后。A股成交金额维持在3.2-3.6万亿，资金入场意愿高。IC、IM远月合约贴水小幅扩大，IH合约基差整体下行。股指期权隐含波动率小幅走高，恐慌情绪有限。
基本面要素：上周央行公开市场净回笼510亿元，银行间利率变化不大。
后市展望与关注点：短期市场大概率以宽幅震荡消化分歧，大级别调整风险有限，但科技板块估值高、拥挤度高，需警惕风险。关注市场风格切换机会，大小盘比价触及极值，政策窗口期利好中国核心资产。
策略建议：期货方面建议观望为主，短线博弈者轻仓低吸。IF-IM组合可做左侧布局。期权方面双买策略胜率预计提高，但需注意时间价值损耗，卖权安全垫薄，建议谨慎参与。
风险提示：国内经济恢复不及预期、美联储降息提前结束、国内政策力度不及预期、中美关系恶化。