国际市场回顾
- 美元指数上涨至99.27，美元兑巴西雷亚尔、印度卢比、泰铢和人民币汇率均有所升值。
- WTI原油价格上涨11.6%至105.66美元/桶。
- 纽约原糖活跃合约价格上涨0.61%至14.78美分/磅。
- 基金多单减少7138手，空单减少20828手，净多单小幅增加至-100456手。
- UNICA数据显示，截至4月1日，巴西中南部25/26榨季累计产糖4043万吨，同比增加25万吨。
- ISMA/NFCSF数据显示，截至4月30日，印度25/26榨季食糖产量为2753万吨，同比增加188万吨。
- OCSB数据显示，截至5月5日，泰国25/26榨季产糖1200万吨，同比增加195万吨。
国内市场回顾
- 广西集团现货报价上涨40元/吨至5440元/吨，郑糖主力合约下跌5元/吨至5437元/吨，主力合约基差小幅走高。
- 2026年3月进口食糖10万吨，25/26榨季累计进口239万吨，同比增加78万吨。
- 2026年3月进口糖浆和预拌粉12.3万吨，25/26榨季累计进口56.5万吨，同比减少26.7万吨。
- CAOC预计25/26榨季国内食糖产量为1280万吨，消费量1570万吨，进口量500万吨。
下周市场展望
- 国际市场：关注宏观冲击，原油价格上涨导致商品普跌，纽约原糖价格跟跌。市场处于弱预期格局，预计25/26榨季全球食糖市场恢复性增产并累库偏空。关注巴西生产和出口节奏、印度产量和相关产业政策。
- 国内市场：聚焦进口政策，关注低基差/91反套机会。25/26榨季市场预期国内食糖产量继续增加，郑糖跟随原糖，节奏上围绕进口节奏展开交易，常规进口维持较高水平，非常规进口有所减量，配额外进口成本低于国内生产成本，定价锚点博弈激烈。CAOC上调25/26榨季国内食糖产量，弱现实强化，现货价格承压下行。
风险点
- 宏观环境，主产国汇率，印度产业政策，国内进口政策。
操作建议
- 国际市场：关注宏观冲击，巴西生产和出口节奏、印度产量和相关产业政策。
- 国内市场：聚焦进口政策，关注低基差/91反套机会。
