切入数智应用平台，需求不断增长

东方中科2025年年报和2026年一季报显示，公司2025年营业收入32.28亿元，同比增长9.20%，但归母净利润为-1.46亿元，扣非归母净利润为-1.65亿元；2026一季度营业收入6.23亿元，同比增长1.29%，归母净利润为-0.36亿元，扣非归母净利润为-0.45亿元。

公司聚焦数智应用平台，提供一站式、一体化解决方案，覆盖公安情指行、应急管理、城市治理、大型活动安保等场景，构建“智慧情报、科学指挥、勤务管理、舆情处置”一体化作战体系。2025年该业务实现收入0.36亿元。AI时代数智化需求不断增长，政策推动数据要素发展，预计2026年数据要素对GDP增长贡献率超15%。

公司提供全栈式产品，包括伏羲智能辅助决策平台（FUXI-IDP），实现多源数据融合、智能分析挖掘、可视化指挥调度等功能。投资建议：预计2026-2028年EPS分别为-0.03、0.11、0.27元，给予“买入”评级。风险提示：数智应用业务进展不及预期；市场竞争加剧。

财务指标：2025年毛利率19.28%，销售净利率-4.52%；预计2026-2028年营业收入增长率分别为9.18%、9.83%、10.30%，归母净利润增长率分别为93.86%、453.97%、158.28%，ROE分别为-0.33%、1.15%、2.89%。