端侧AI+无线连接，加速深化万物智联

晶晨股份：端侧AI+无线连接，加速深化万物智联

核心观点
晶晨股份2026年一季度实现营收18.95亿元，同比增长23.91%，创下单季度历史新高，主要得益于电视SOC产品量价齐增，出货量同比增长约30%。归母净利润1.73亿元，同比下滑7.95%，主要受股权激励费用、研发费用增加及汇兑损失影响。

关键数据

• 营收：18.95亿元（同比增长23.91%，环比增长10.07%）
• 归母净利润：1.73亿元（同比下滑7.95%，环比下滑1.14%）
• 电视SOC出货量：同比增长约30%
• 股权激励费用：0.27亿元
• 研发费用：同比增加0.78亿元
• 汇兑损失：超0.4亿元

新品进展

• 高端TVSOC芯片T系列已商用并切入头部客户方案，进军高刷新率高端电视市场。
• M系列芯片回片测试达标，启动客户立项，预计年内完成验证并量产出货。
• Wi-Fi6×1高速低功耗芯片完成验证，有望二季度规模量产。
• 二季度将推出通用AI端侧平台、高算力智能视觉等战略新品。

盈利预测
预计2026/2027/2028年营收分别为90/112/141亿元，归母净利润分别为14/20/28亿元，维持“买入”评级。

风险提示
技术迭代和研发投入不及预期、市场竞争加剧、行业周期性波动风险。