太阳纸业机构调研纪要
调研日期: 2026-05-15 山东太阳纸业股份有限公司成立于1982年,是全球领先的跨国林浆纸一体化集团,也是中国企业500强之一。公司于2006年在深圳证券交易所上市,年浆纸产能达到1000万吨,营业收入超过600亿元。太阳纸业拥有雄厚的科技创新实力,拥有核心知识产权516项,并承担国家863计划项目1项、国家及省部级科研课题10余项。公司荣获国家科技进步一等奖、中国工业大奖表彰奖、国家科技进步二等奖等荣誉。现拥有全球领先的制浆、造纸生产线,产品形成了以高档涂布包装纸板、高级美术铜版纸、高级文化办公用纸、特种纤维溶解浆、生活用纸、高档工业包装用纸等为主导的六大系列产品结构。拥有金太阳、华夏太阳、天阳、威尔、幸福阳光等主要品牌,其中“金太阳”为中国驰名商标,“华夏太阳”品牌轻型纸被选定为中共十九大会议的文件专用纸,而“幸福阳光”生活用纸被“复兴号”高铁和山东航空确定为专用纸巾。公司拥有国家级技术中心、院士工作站、博士后科研工作站等多个创新研发平台,并在世界首创了溶解浆连续蒸煮技术,从水解液中提取出木糖,填补了世界空白,并制造了世界第一张不添加任何化学药品的“无添加”系列生活用纸。下一步,太阳纸业将锚定“打造千亿级企业”战略目标,奋力迈向高质量发展新征程,努力把太阳纸业打造成为可持续发展的、受人尊重的全球卓越企业。 投资者关系活动主要内容介绍: 公司于 2026 年 5 月 15 日下午 15:00 至 16:30,参加了由山东证监局、山东上市公司协会与深圳市全景网络有限公司联合举办的"2026 年山东辖区上市公司投资者网上集体接待日活动"。 投资者关注的主要问题和公司回复如下: 1、问:公司出海规划能不能介绍一下,未来预期占营收几成? 答:公司将"出海"作为未来发展的核心战略之一,正坚定打赢文化用纸、特种纸、生活用纸等产品的"出海倍增"攻坚战,致力于构筑内贸与外贸"双轮驱动"的增长新引擎。 在业务推进上,公司依托山东、广西、老挝"三大基地"的协同优势,积极整合出口资源。目前产品已成功出口至东南亚、中亚、欧盟、南美、澳洲、非洲等地区。2025 年,公司境外销售营业收入同比增长超 82.99%,展现出强劲的增长势头。随着公司新产能的持续释放以及海外市场的不断开拓,未来境外业务在公司整体营收中的占比将稳步提升。 2、问:(1)近期太阳纸业股价调整较深,公司是否存在市值管理的计划或意向?(2)公司如何看待晨鸣复产,行业产能出清进展是否不及预期?(3)太阳各主要产品市占率变动情况如何?(4)公司面向高新产业特种纸研发的情况如何?答:针对您提出的问题,公司结合当前经营情况回复如下: (1)关于市值管理:二级市场的股价波动受宏观经济、行业周期及市场情绪等多重因素影响。公司董事会和经营层高度关注资本市场表现,始终将提升公司内在价值作为核心目标。公司将通过扎实经营、优化产品结构、降本增效以及合理的利润分配政策,努力以优异的业绩回报广大投资者,切实维护公司在资本市场的良好形象。 (2)关于行业竞争与产能出清:目前造纸行业正处于从"规模扩张"向"质量效益"转变的关键阶段。虽然面临阶段性产能释放和需求修复的博弈,但行业整体新增产能投放速度已明显放缓,低效产能正在有序退出。公司认为,随着"双碳"政策的推进以及行业集中度的提升,具备"林浆纸一体化"护城河的龙头企业将凭借成本优势和资源保障能力,在存量竞争中持续抢占市场份额,行业供需格局有望逐步改善。 (3)关于主要产品市占率:截至 2025 年末,公司年浆纸产能超过 1,400 万吨。公司是中国造纸行业中纸产品、浆产品配置齐全的企业之一,是国内双胶纸、铜版纸、牛皮箱板纸、生活用纸、溶解浆等产品的主要供应商;公司为客户提供多元化、差异化的产品,满足市场的不同需求,并且持续地优化产品质量和服务质量,从而显著提升客户黏性与满意度,构建起长期稳定的战略合作伙伴关系,实现与客户的共生共赢。 (4)关于高新产业特种纸研发:特种纸是公司近年来着力推进的工作重点,随着 2026 年初山东基地颜店厂区 14 万吨二期特种纸项目投产,进一步夯实了太阳纸业特种纸产能基础。公司聚焦高附加值特种纸产品,依托智能化生产与核心技术壁垒,特种纸已成为公 司穿越行业周期、培育新质生产力的核心增长引擎。 3、问:造纸行业预计 2027 年纳入全国碳市场,请问公司 2025 年在节能降碳方面有哪些举措? 答:公司扎实推进全链条节能降碳,全年单位产品碳排放强度同比下降 2.4%。在能源利用方面,深耕"光伏+生物质"清洁能源模式,全年可再生能源占比提升至 47.92%。依托"林浆纸一体化"优势,广西基地生物质能源占比超 70%,并稳步推进各厂区屋顶分布式光伏建设,有效降低化石能源依赖。 在数字化建设上,公司搭建全流程智慧能源管理平台,精准监控能耗与排放数据,实现排产与工艺智能优化,全年单位产品综合能耗同比下降4.5%。广西基地成功获评国家级绿色工厂,公司国家级绿色工厂总量增至 3 家。 在碳资产管理方面,公司完善温室气体盘查与碳足迹核算体系,积极打造颜店零碳园区,联动上下游成功落地行业首款碳中和笔记本。此外,公司健全节能降碳考核与全员低碳培训机制,多维发力全面适配全国碳市场履约要求,持续巩固行业低碳竞争优势。 4、问:请问公司包装用纸主要应用在哪些领域?未来是否有进一步进军包装用纸的计划? 答:公司包装用纸业务涵盖牛皮箱板纸、高强瓦楞原纸及食品级环保包装纸等核心品种,广泛应用于电商物流、食品饮料及家电电子等领域,已成为公司重要的业务支柱。截至 2025 年末,包装用纸总产能达 440 万吨,中高端产品占比超 80%,全面满足环保降解、食品安全及高强度重载等多元化市场需求。 在应用层面,公司牛皮箱板纸与高强瓦楞原纸深度配套头部快递物流企业;食品级包装纸顺应"以纸代塑"趋势;高端精品包装纸广泛应用于烟酒、美妆日化等领域,有效提升产品毛利率。 未来,公司将稳步推进产能扩张与产品升级。继 2025 年四季度广西基地 100 万吨包装纸产能投产后,山东基地颜店厂区 70 万吨高档包装纸项目预计将于 2026 年三季度建成投产。依托双基地协同布局及平陆运河通航带来的物流优势,公司将持续迭代高端产品矩阵,进一步夯实行业地位,以绿色低碳助推产业高质量发展。 5、问:平陆运河开通预计能够为公司降低多少物流成本? 答:平陆运河的开通是公司广西基地实现高质量发展的重大战略机遇。该运河将成为西南地区最经济、便捷的出海通道,极大地优化公司广西基地的物流体系。一方面,公司所需的进口木浆、木片等原材料可经北部湾港通过江海联运直达园区,大幅缩短运输距离并降低物流成本;另一方面,成品纸的外运效率也将显著提升,进一步增强产品的市场竞争力。公司将紧抓这一历史机遇,充分发挥"林浆纸一体化"的产业链优势,持续降本增效,努力提升公司的综合盈利能力和核心竞争力。 6、问:今年人民币升值对公司利润有多大影响? 答:人民币升值有利于降低公司进口木浆、木片等生产原材料和进口生产设备等的采购成本;总体来说,人民币升值对公司的影响是正面的,但实际影响还会受汇率波动节奏、进出口结算周期、套期保值操作、市场价格联动传导等多重因素影响。 7、问:请介绍下公司 2025 年在商业道德、合规治理方面做出的工作? 答:公司秉持诚信、透明、负责任的核心价值观,严格遵守法律法规,对商业贿赂等持"零容忍"态度。报告期内,公司扎实开展专项检查 19 项,计划完成率 100%;重点排查高风险领域,识别并推进缺陷整改项目 609 项,整改闭合率达 92.1%;全年员工因贪腐受纪律处分 1 起。在合规治理方面,公司严格执行《监察法》《反不正当竞争法》等法规,设立合规办公室,健全法规识别与整改闭环机制。公司将商业道德与合规表现纳入绩效考核,对违规行为实行"一票否决"。同时,畅通匿名举报渠道,全年受理举报 46 起,处理完成率达 93.48%。此外,公司持续完善供应商廉洁准入与动态评价机制,全力打造清廉、透明的供应链生态,推动企业可持续健康发展。 8、问:贵司如何保证员工休假问题?做了哪些努力? 答:公司在生产一线实行"四班三运转"轮班机制,该机制下员工每工作 6 天即可连续休息 2 天,兼顾了生产连续性与员工休息权益,是公司实现高效运营与人性化管理的重要制度基础。同时我们建立并完善了与员工工作年限挂钩的法定年假保障机制,确保每位员工依法享有稳定的年度带薪休假福利。 在公司内部,我们积极倡导"高效工作、品质生活"的平衡理念,鼓励员工科学规划工作与休息节奏,充分享受休假时光。无论是陪伴家人共度温馨时光、外出开阔视野,还是静心调养蓄能,公司均予以全力支持,让员工在劳逸结合中焕发更强的工作活力,以更饱满的状态投身企业发展,实现个人与企业的共同成长。 9、问:太阳纸业近年来是如何打造学习型企业的? 答:2025 年度,公司持续优化年轻干部选拔任用机制,全力构建各类人才脱颖而出、人尽其才的良好发展生态。公司建立完善员工继续教育激励体系,鼓励员工考取专业资格证书、申报专业技术职称并配套专项奖励;同步将员工获奖及资质提升信息纳入公司人才库,由所 在单位上级予以通报表扬,在全公司营造崇尚学习、持续精进的浓厚氛围,赋能员工实现终身成长与价值提升。公司明确要求各级管理者率先垂范,以变革创新思维带头推进学习型组织建设。同时,持续深化合规管理体系建设,坚持"包容创新与严格监督并重",健全全过程监督管控机制,对违法违规行为严肃查处、绝不姑息,共同营造阳光健康、风清气正的企业发展环境,以学习型组织建设护航企业高质量、可持续发展。 10、问:关于车间一线员工的技能提升工作,贵司 2025 年都做了哪些工作?取得了哪些成效? 答:太阳纸业 2025 年持续深化人才强企战略,构建全方位职业技能提升体系。公司常态化开展中高层及班科管理培训;积极推进产教融合,与大专院校合作,开设老挝工匠班,支撑海外员工本土化战略。配合人社局完成 29 个班次技能培训,覆盖 1,349 名员工,重点培养业内紧缺工种……同时完善"三位一体"技能人才管理体系,每年组织劳动竞赛以赛代训,畅通人才成长通道,为企业高质量发展提供坚实人才保障。全年共收到创新改善提案数量 3,921 项,创新提案采纳率 52.38%。 11、问:造纸行业是用水大户,请介绍下公司 2025 年整体用水情况?做了哪些节约用水的举措?答:2025 年,太阳纸业构建"源头减量—过程循环—末端回用"全流程水循环体系,水资源重复利用率稳定在 94% 以上,山东、广西基地造纸生产线白水回用率均超 90%。受广西基地产能释放影响,全年单位产品水耗为 10.52m³/t。在节水实践方面,公司构建四级循环水系统,形成车间、厂区、区域三级节水模式。技术上,采用超高压旋转清洁技术,单环节节水超 90%;建成中水膜处理工程,日均增回用水超 0.5 万立方米;北海项目投用 AI 智能加药系统,显著提升水处理效率。管理上,依托智慧水务平台实现用水实时监测与智能调度,每半年开展全厂水平衡测试。公司建成覆盖各厂区的水处理中心,日均废水处理 40 万方以上,出水达地表水Ⅲ类标准,部分用于湿地生态补水,实现水资源高效利用与生态保护协同推进。 12、问:请问贵司是如何保证产品质量的? 答:2025 年,公司始终坚持"产量、速度、成本、效益"服从于质量的原则,以"品价比"理念深度占据客户心智。公司将产品质量稳定视为核心竞争力,从人、机、料、法、环、测全维度推进质量提升,以优质产品和服务为客户创造价值。在产销协同方面,公司深化产销联动模式,精准摸排终端客户核心诉求,打通生产与市场信息壁垒。在排产管控上,以客户需求为核心拉动,构建均衡、高柔性的排产体系;通过同一客户订单固化专属机台生产,从工艺源头规避批次色差风险,全力保障品质稳定性与交付一致性。在精益生产与基地协同方面,公司以"精、准、细、严"为内核,构建数据驱动决策、流程标准化、全员深度参与的运营闭环。同时,积
