江苏雷利机构调研纪要

调研日期: 2026-05-15 江苏雷利电机股份有限公司是一家专业研发设计、生产制造微电机的企业,产品涵盖微型步进电机、同步电机、直流有刷电机、直流无刷电机和微型水泵等多种电机产品。公司具有较高的技术研发和零部件制造能力,为客户提供高品质、高性价比的微电机产品和相关解决方案。雷利电机在家用电器行业和汽车零部件、工业、运动健康等领域都具有较高的影响力。公司总部位于中国常州,拥有多个制造基地,并实行集团化管理。雷利电机坚持技术研发和品质标准化,通过持续发展,已经成为一家具有较强综合竞争能力的微电机系统方案提供商。 投资者关系活动主要内容介绍: 1、请介绍一下公司的整体业务结构? 答:2025 年公司家电业务占比 55%,汽车业务占比 22%,工控业务占比13%,医疗业务占比7%。公司目前正处于高速转型期,汽车业务贡献主要增量,机器人等新兴业务增速较高。过去家电业务的基数较大,使得公司表观增速无法体现出汽车、机器人等新业务的高增长。公司目标加速新业务的产品开发与市场拓展工作,不断提高新业务的营收占比,实现整体业绩健康增长。 2、公司的家电业务现状和策略是什么? 答:家电板块,公司客户覆盖世界500 强和国内大部分头部企业。家电市场较为成熟,国内市场竞争激烈,成本压力较大。公司策略是通过组件类产品等的创新迭代和生产经营的高质量管理,在保证健康毛利率水平的基础上,每年实现稳定的营收增速,逐步淘汰低毛利产品,优化产品结构。 3、医疗业务的主要产品和客户有哪些? 答:医疗及运动健康板块产品包括线性执行器、电机等。其中,医疗器械核心零部件产品技术壁垒高,毛利率保持较高水平。在传统IVD领域建立一定市场优势的基础上,公司正逐步向牙科、骨科、眼科、医学影像等新应用领域拓展,2025 年与牙科医疗器械企业赛乐医疗建立战略合作关系,同时公司积极拓展北美、欧洲、韩国等国家和地区的中高端应用市场。 4、汽车零部件业务近年增长如何?主要产品目前业务进展如何? 答:汽零板块营收增长较快的产品包括激光雷达电机、空调压缩机电机、铝压铸件、空调执行器等。激光雷达电机 2025 年营收约1.2 亿元,已相继获得图达通、速腾聚创、禾赛、比亚迪等客户的定点,量产推进顺利。空调压缩机电机2025 年营收约2亿元,同比翻倍增长,2025年新增获得多家整车厂定点。铝压铸件产品2025 年实现营收约2亿元,同比翻倍以上增长,2025 年新 增多个量产客户订单,产能爬坡进展顺利。公司正在推进智能驾驶领域线控转向和线控刹车电机的研发,计划2026年推出样机。 5、工控板块包括哪些产品?有拓展哪些新产品?未来增长点在哪里? 答:工控板块包括机器人、工业自动化、高效节能工业电机、阀门控制等产品,特点是多品种、小批量,毛利率约 40%。其中公司的永磁同步电机采用无稀土永磁同步电机技术,实现无稀土、无铁芯、无铜线的创新设计,其成本低于有稀土永磁同步电机,而能效比高于传统交流电机,适配多样化工业应用场景。公司的工业水泵产品中使用了该技术,已批量供应北美水处理客户滨特尔。公司主要推动机器人产品及节能工业电机。在工控板块,公司将重点提升高效工业电机的本土化生产效率和品质管控能力,确保对北美市场核心客户的稳定、可靠交付。同时,公司将重点推动机器人零部件产品的商业化量产进程,并积极推进精密齿轮箱等项目的产业链整合,形成自主可控的核心部件供应能力。 6、公司在机器人领域有哪些产品和布局?公司在这个领域的优势是什么? 答:2025 年随着部分客户实现批量订单交付,机器人产品实现收入2,466 万元,同比增长157.62%。公司机器人核心零部件产品布局全面,目前已进入多家国内外机器人本体、模组厂商和灵巧手企业的供应链。同时,公司已推出连杆式、绳驱式等多种技术路线的灵巧手产品,其中连杆式灵巧手整体精度较高,绳驱式灵巧手自由度高。公司同时布局多种技术路线,以满足客户不同应用场景的需求。2025 年公司灵巧手产品已实现小批量出货,其中包括向多家工业领域客户进行送样测试。目前公司正在推进灵巧手产品的升级迭代,并开展力控臂和配套的大小脑控制系统的研发工作,正在多个工业场景进行试点应用,将重点推进灵巧手组件在工厂流水线的应用,目标2026 年打造 1-2 个工业场景应用的标杆项目。 公司通过股权投资和战略合作,与多家机器人公司建立了深厚的合作基础,使公司对机器人核心零部件与组件的需求有更深入的理解,可以为客户提供精度更高、质量更好、成本更低的产品。