能源日报

【原油】外盘原油走强，内盘SC期货连续两日下跌后开启反弹，06合约涨3.2%。主要驱动因素包括：1）海峡封锁延长导致全球石油库存断消耗，EIA预估中东地区关停石油产出达1080万桶/日，Q2全球库存将减少850万桶/日；2）国内炼油产品需求受新能源冲击，炼厂利润承压，成本传导受阻。美伊局势前景不明朗，油价波动率预计维持高位，需警惕地缘政治风险。

【沥青】国内沥青市场呈现供需双弱格局，但供应同比降幅远大于需求，库存持续走低。二季度以来供应持续下滑，6月炼厂排产环比进一步下降，样本炼厂出货量同比降幅近30%。低供应格局预计延续，商业库存去化对价格形成支撑，但终端对高价存抵触心理，需关注下游需求恢复节奏。

【燃料油&低硫燃料油】燃料油及低硫燃料油跟随原油上涨，交易核心聚焦美伊冲突进展。霍尔木兹海峡通行似有松动，伊朗开始有条件放行船只，库存持续下降，但中东炼厂负荷降低后短期供应难以完全修复。俄罗斯炼厂因乌克兰袭击显著降负，开工损失预计持续至三季度。需求端夏季及航运旺季逐步开启，高硫供需两端获支撑，裂解偏强。低硫方面，巴西开工率稳定，东西方套利窗口打开带动欧洲至亚洲到货量上升；但重质低硫原料到亚洲量偏少，夏季成品油裂解分流原料，低硫裂解同样获支撑。