ST兴化机构调研纪要

陕西兴化化学股份有限公司是国内以硝酸铵为主导产品的生产企业，后转型为煤化工企业，主要产品包括合成氨、甲醇、甲胺及DMF。公司成立于1997年，2016年从无机化工转向煤化工，2015年底具备80万吨硝酸铵、30万吨复混(合)肥、10万吨浓硝酸和200吨羰基铁粉的年生产能力。

2026年5月15日，公司总经理薛宏伟等高管及独立董事任妙良、财务总监胡明松出席业绩说明会，主要内容包括：

1. 内部控制问题：华兴会计师事务所对公司2025年内部控制出具否定意见，原因是子公司榆神能化2024年度至2025年三季度存在收入确认、产量计量和制造费用暂估不准确，导致公司2024年度及2025年部分期间财务报表存在错报，影响了财务信息披露的可靠性。
2. 产品结构调整：面对产品价格持续低位，公司计划推进现有产品深加工，并开展产业链延伸至高附加值产品的调研论证。
3. 一季度扭亏：2026年一季度净利润为正数，亏损面同比大幅收窄，主要驱动因素是产品价格上涨和生产运行稳定。扭亏趋势的可持续性取决于国际局势变化。榆神能化50万吨/年煤基乙醇项目因设计及设备缺陷导致产能未完全释放，2025年9月基本达产达效，2026年将采取技术改造和管理优化措施提升效益。