钢材铁矿周度报告

衡飞池从业资格号：F03122956投资咨询号：Z0022861 目录 01报告摘要 02多空焦点 1.国家主席习近平同来华进行国事访问的美国总统特朗普举行会谈，双方将构建“中美建设性战略稳定关系”作为中美关系新定位，为未来3年乃至更长时间的中美关系提供战略指引。2.中钢协数据显示，2026年5月上旬，重点钢企粗钢平均日产211.0万吨，日产环比增长3.6%；钢材库存量1688万吨，环比上一旬增长9.4%，比上月同旬下降3.6%。3.本周，唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存252.08万吨，周环比增加2.79万吨。调研周期内，社库维持去化；港口库存方面出口资源继续集港外出。4.Mysteel建筑企业调研数据显示，4月实际钢材采购量641万吨，环比增加11.12%；5月份建筑企业计划钢材采购量672万吨，实际采购量环比或微增1.4%。5.本周，唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本和平均钢坯含税成本受原料价格走高影响小幅增加，与5月13日普方坯出厂价格3100元/吨相比，钢厂平均盈利继续增加。6.近日网传地方发改部门下发迎峰度夏电煤保供工作通知。据Mysteel调研了解，该通知仅为提前压实保供责任、防范夏季高峰供应风险的常规安排，对当前动力煤供需格局及价格走势无实质影响。7.据百年建筑调研，截至5月12日，样本建筑工地资金到位率为54.96%，较上一期下降0.4个百分点。8.鞍钢、本钢、凌钢出台2026年6月份产品价格调整，在5月价格基础上，热轧、酸洗、冷轧、无取向硅钢等产品上调100元/吨。9.宝钢股份调整6月份国内期货销售价格，热轧、厚板、酸洗、普冷、热镀锌、电镀锌、彩涂、无取向硅钢等基价上调100元/吨。10.5月11日，沙钢出台5月中旬出厂价，螺纹钢价格上调50元/吨，盘螺价格上调50元/吨，现螺纹钢3400元/吨，盘螺3530元/吨。11.巴西公告，对原产于中国、印度尼西亚和印度的厚度大于等于2毫米且小于等于50.8毫米的热轧不锈钢板卷作出反倾销肯定性初裁，建议继续进行调查，不实施临时反倾销措施。 市场焦点 主要观点 螺纹热卷产量较去年同期偏低位运行 ➢根据钢联数据统计，截至5月15日当周，建筑钢材钢铁企业螺纹钢实际产量为201.4万吨，环比增加4.75万吨；热轧板卷实际产量为296.86万吨，环比减少3.75万吨。247家钢铁企业高炉产能利用率为89.72%，环比增加0.16%，独立电弧炉钢厂产能利用率为60.8%，环比增加0.81%。假期结束后电炉钢厂盈利好转，短流程复产积极性提升。螺纹当前产量仍低于去年同期，供应压力不大。热卷产量延续回落，长流程高炉维持高利用率，但铁水流向其他钢材品种。 螺纹热卷高炉生产利润持续回升 ➢根据钢联数据统计，截至5月14日，样本企业螺纹钢高炉生产利润为144元/吨，热卷高炉利润为193元/吨。螺纹热卷高炉生产利润维持回升态势，其中热卷利润扩张明显。螺纹钢电炉生产成本为3477元/吨，电炉生产成本维持相对平稳。 螺纹热卷需求表现不及往年同期 PART 03数据分析 ➢截至5月15日当周，螺纹钢消费量为242.52万吨，环比增加44.71万吨。热卷消费量为307.5万吨，环比增加10.41万吨。冷轧消费量91.2万吨，环比增加4.81万吨，冷轧产量为88.12万吨，环比减少0.14万吨。五一假期结束后，工地复工以及终端补库带动需求回升，之后梅雨天气以及高温天气仍会对螺纹需求产生一定的拖累。热卷需求节后也呈现回升，但整体需求力度仍不及去年同期。冷轧消费情况较好或对热卷需求有一定的拉动作用。 假期结束螺纹热卷库存延续去化 PART 03数据分析 ➢截至5月15日当周，螺纹钢厂内库存为167.54万吨，环比减少12.3万吨，35个城市社会库存为518.4万吨，环比减少28.82万吨。热卷厂内库存为78.54万吨，环比减少4.06万吨，33个城市社会库存为328.7万吨，环比减少6.58万吨。节后需求恢复情况下，螺纹热卷厂库和社会库均有去化，但热卷去化程度不及螺纹。库存结构依旧是社会库压力大于厂库。 全球铁矿发运有所回落 PART 03数据分析 ➢截至5月8日当周，全球铁矿石发运总量2859.4万吨，环比减少489.3万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2292万吨，环比减少459.9万吨。非主流发运总量为567.4万吨，环比减少29.4万吨。45个港口到港量为2287.7万吨，环比减少207万吨。巴西港口检修，发运减量，澳洲发运韧性仍在，非主流维持高位，后续发运大概率修复回升。受船期影响，后续到港有所偏低。 铁矿海运费持续走高 PART 03数据分析 ➢截至5月15日，铁矿石海岬型黑德兰港到青岛港的运费价格为15.15美元/吨，巴西TUBARAO港到青岛港的运费价格为37.07美元/吨。在当前地缘背景下，能源价格高位震荡，铁矿的海运费持续走高，使得到岸成本增加。 供需边际改善，港口库存去化，钢厂维持按需采购 ➢截至5月15日当周，45个港口进口铁矿库存量为16501.93万吨，较前期减少24.78万吨；日均疏港量为322.86万吨，较前期增加12.92万吨；247家钢铁企业进口铁矿库存为8776.84万吨，较前期增加9.8万吨。港口库存拐点有所显现，进入小幅去库阶段，当前供需边际改善。日均疏港绝对值仍处于较高水平，港口现货流转活跃，下游提货需求稳定。钢厂按需采购，库存维持偏低位水平。 PART 03数据分析 铁水产量暂稳，铁矿日耗有韧性 ➢截至5月15日当周，247家样本钢铁企业的铁水日均产量为239.33万吨，较上期增加0.42万吨；进口铁矿日均消耗量为294.5万吨，较上期增加0.26万吨。铁水日均产量绝对水平仍处于240万吨附近，钢厂生产维持稳定，对铁矿石存刚性需求，但铁水上行空间预期有限，也同步限制铁矿需求力度。 PART 03数据分析 卷螺差维持高位震荡 ➢截至5月14日，螺纹热卷10月合约价差为223元/吨。近期卷螺差维持高位震荡走势。 PART 03数据分析 螺纹热卷出口价格偏强运行 ➢截至5月14日，螺纹钢上海地区价格指数为477.19美元/吨，热轧卷板出口价格指数为509.2美元/吨。 PART 04后市研判 ➢从宏观角度看，本周特朗普正式开启访华行程，中美领导人会晤期间，资本市场表现较为谨慎，股票指数在周三创新新高后，开启了连续两日回调。黑色系品种在市场情绪的影响下，交投略显谨慎。从基本面角度看，假期结束后电炉钢厂盈利好转，短流程复产积极性提升。螺纹当前产量仍低于去年同期，整体仍处偏低区间，供应压力不大。热卷产量延续回落，长流程高炉维持高利用率，但铁水流向其他钢材品种。螺纹热卷高炉生产利润维持回升态势，其中热卷利润扩张明显。结束后，工地复工以及终端补库带动需求回升，之后梅雨天气以及高温天气仍会对螺纹需求产生一定的拖累。热卷需求节后也呈现回升，但整体需求力度仍不及去年同期。冷轧消费情况较好或对热卷需求有一定的拉动作用。节后需求恢复情况下，螺纹热卷厂库和社会库均有去化，但热卷去化程度不及螺纹。库存结构依旧是社会库压力大于厂库。短期螺纹热卷仍将延续区间震荡格局，宏观情绪波动与海外价格坚挺使得钢厂利润主动扩张主导盘面，后续重点关注钢厂复产进度、终端实际需求持续性以及库存去库速率变化。 PART 04后市研判 ➢供应端方面，巴西港口迎来检修作业，整体矿石发运量有所减少，澳洲发运量依旧保持较强韧性，非主流矿发运维持高位，后续海外整体发运量存在修复回升预期，受船期牵制，短期国内到港量将处于偏低水平。当前受地缘局势影响，国际能源价格高位运行，铁矿石海运费持续上行，进一步抬升矿石到港综合成本。库存端来看，港口铁矿进入小幅去库周期，市场供需边际逐步改善，港口日均疏港量维持高位，现货流通顺畅，下游钢厂提货需求表现稳定，且钢厂按需采购节奏，自身原料库存持续处在偏低位置。需求端上，国内日均铁水产量稳定在240万吨附近，钢厂生产节奏平稳，对铁矿石形成刚性采购支撑，但铁水进一步上行空间有限，也使得铁矿整体需求增量受到明显制约。整体看，短期铁矿盘面仍以区间震荡为主，近期低到港，海运成本上移以及刚需托底形成下方支撑，而后续发运回升及铁水见顶预期压制上行空间，行情难有单边趋势行情。 感谢您的观看！ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。