周度要点小结
- 菜油：本周期货震荡收跌，09合约收盘价9537元/吨，较上周-218元/吨。美国农业部预计2026/27年度全球菜籽产量和期末库存将增加，加拿大油菜籽产量预计为2140万吨。马来西亚棕榈油库存偏高及印度需求转弱拖累油脂市场，但地缘局势不稳仍提供支撑。国内消费淡季，进口菜籽到港增多，供应压力增加，期价偏弱调整，短期高波动性仍存。
- 菜粕：本周期货震荡收跌，09合约收盘价2324元/吨，较上周-63元/吨。地缘局势不稳及USDA供需报告提振美豆市场，厄尔尼诺概率82%存天气升水预期。国内养殖亏损严重，南美大豆到港高峰期临近，供应压力增加，但水产养殖需求逐步进入旺季。期价受外围市场回落拖累震荡收低。
期现市场情况
- 菜油：期货震荡回落，总持仓量243261手，较上周-36521手。前二十名净持仓为-27177，较上周-12892增加。仓单量1069张。现货价10030元/吨，较上周小幅回落。基差+493元/吨。9-1价差+9元/吨，处于近年同期中等水平。期现比值为4.104。
- 菜粕：期货震荡收低，总持仓量877491手，较上周+69736手。前二十名净持仓为-303709，较上周-231273增加。仓单量3200张。现货价2440元/吨，较上周小幅回落。基差+116元/吨。9-1价差+44元/吨，处于近年同期偏低水平。期现比值为4.104。
- 价差：菜豆油09合约价差1102元/吨，本周走缩；菜棕油09合约价差+117元/吨，窄幅震荡。豆粕-菜粕09合约价差655元/吨，现货价差510元/吨。
产业链情况
- 油菜籽：国内进口库存45.70万吨，较上周减少。5月预估到港量65万吨。压榨利润+140元/吨。3月进口量247285.85吨，同比增加0.21%。油厂压榨量7.95万吨，开机率20.32%。
- 菜籽油：国内进口压榨库存38.59万吨，较上周增加。3月进口量186623.90吨，同比减少45.80%。合同量25.27万吨，较上周增加。
- 菜粕：国内进口压榨库存0.70万吨，较上周增加。3月进口量293632.88吨，同比增加16.56%。
- 需求：餐饮收入4359.4亿元（截至2026-03-31），食用植物油产量525.4万吨（截至2026-03-31）。饲料产量3063万吨（截至2026-03-31）。
期权市场分析
- 菜粕期权隐含波动率15.91%，较上周17.2%回落，处于标的20日、40日、60日历史波动率中等水平。
代表性企业
