股指调整，关注修复动能

市场分析

• 中美关系：国家主席习近平与美国总统特朗普举行会谈，双方将构建“中美建设性战略稳定关系”作为中美关系新定位，为未来3年乃至更长时间的中美关系提供战略指引。习近平强调“建设性战略稳定”应具备合作为主、竞争有度、分歧可控、和平可期的特征，并强调相向而行的行动。
• 宏观环境：美国上周初请失业金人数增加1.2万至21.1万人，略超市场预期的20.5万人，但仍处于历史低位区间，劳动力市场保持稳定。

股指调整

• 现货市场：A股三大指数高开低走，上证指数收跌1.52%至4177.92点，创业板指跌2.16%。行业方面，仅银行、食品饮料行业收涨，国防军工、传媒、计算机、有色金属行业跌幅居前。市场成交额连续七个交易日保持在3万亿元上方。
• 海外市场：美国三大股指全线收涨，道指涨0.75%报50063.46点，标普500指数涨0.77%报7501.24点，纳指涨0.88%报26635.22点，标普500指数、纳指续创新高。

IM增仓

• 期货市场：基差方面，当月合约今日交割，股指期货基差基本收敛。成交持仓方面，IH、IC、IM的成交量和持仓量同步上升。

策略

• 当日股指调整，但并不意味着本轮行情结束。前期大资金持续压盘被活跃资金承接，当日部分活跃资金出现盈利兑现。科技内部轮动仍将继续，相对低位的板块具备拉升动能，预计盘面将开启修复模式。

风险

• 若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险。

图表

• 包含美元指数、美国国债收益率、人民币汇率与A股走势图表，以及沪深两市成交金额、融资余额、股指期货持仓量、基差、跨期价差等图表。

研究员

• 蔡劭立、汪雅航、高聪

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