原油2606研报总结
基本面
- 伊朗革命卫队称，自周三晚间以来已有30艘船只通过霍尔木兹海峡，低于战前每日140艘的正常总量。一艘印度货船周四在阿曼近海沉没。
- 以色列国防部长表示，以色列在伊朗的任务尚未完成，可能再次采取行动。
- 地缘政治风险中性。
基差
- 5月13日，阿曼原油现货价为105.56美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为96.67美元/桶，基差94.04元/桶，现货升水期货；偏多。
库存
- 美国截至5月8日当周API原油库存减少218.8万桶，预期减少165.4万桶。
- 美国至5月8日当周EIA库存减少430.6万桶，预期减少205.1万桶。
- 库欣地区库存至5月8日当周减少170.2万桶，前值减少64.8万桶。
- 上海原油期货库存截止至5月14日为351.1万桶，不变；偏多。
盘面
主力持仓
- 截至5月5日，WTI原油主力持仓多单，多减；布伦特原油主力持仓多单，多减；偏空。
预期
- 欧佩克+计划继续增产，目标9月底前恢复全部减产份额，但实际增产能力有限，更多停留在名义层面。
- 全球供应缺口超过10亿桶，库存下降速度创纪录，推高燃料价格，加剧全球经济衰退风险。
- 霍尔木兹海峡运输未受制裁石油的超级油轮数量上升，带来有限缓解，但仍有船只遇袭报告，地缘扰动巨大。
- 短期油价继续震荡运行。SC2606：620-635区间操作，长线多单持有。
近期要闻
- 沙特推动中东多国建立“互不侵犯协议”，参考“赫尔辛基进程”建立安全与合作框架。
- OPEC+计划未来数月延续增产路径，目标9月底前完成减产恢复，但实际增产能力有限。
- 美国政府评估缓解能源价格冲击政策，暂停汽油税被视为选项。
近期多空分析
- 利多：海峡通行不畅、中东局势存恶化可能、海峡附近出现交火。
- 利空：谈判仍有空间、IEA成员国战略储备释放。
- 行情驱动：短期关注地缘局势变化，中长期等待缓和后再入场。
- 风险点：海峡通航有保证。
