燃料油早报

燃料油市场分析

基本面

• 亚洲高硫燃料油市场因高粘度船货流入面临调和组分供应紧张。
• 近期墨西哥船货可能导致粘度稀释组分供应收紧，两艘苏伊士型油轮从墨西哥运往新加坡。

基差

• 新加坡高硫燃料油682.8美元/吨，基差354元/吨，现货升水期货。
• 新加坡低硫燃料油803.87美元/吨，基差647元/吨，现货升水期货。

库存

• 新加坡燃料油5月13日当周库存2434.9万桶，增加33万桶。

盘面

• 价格在20日线上方，20日线偏上。

主力持仓

• 高硫主力持仓空单，空增，偏空。
• 低硫主力持仓多单，多增，偏多。

预期

• 霍尔木兹海峡通航船只增加，部分抑制原油类上行。
• 新加坡低硫燃料油调合组分供应疲软，未来几周限制合规低硫燃料油供应。
• 供应紧张对市场形成支撑，但下游船加油市场面临低流动性困境。
• 短期继续关注地缘局势，预计燃油震荡运行。
• FU2606：4340-4480区间运行，LU2606：4800-4900区间运行。

近期多空分析

• 利多：中东局势动荡、海峡通行不畅。
• 利空：特朗普政府再现TACO、上游端原油承压受挫。

行情驱动

• 供应端受地缘风险影响与需求中性共振。

风险点

• 中东迅速停火。