沪锌外强内弱 高库存抑制上行空间

发布时间：2026-05-15 09:35:34作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 5月14日，沪锌期货主力合约收涨0.57%至24880.0元。 资金流向 5月14日收盘，沪锌期货资金整体流入6153.19万元。 背景分析 矿端刚性支撑与低TC为锌价提供底部，节后国内锌锭社会库存如期累库，盘面上行令下游畏高情绪渐浓，市场成交转差，本周一SMM七地社会库存累库0.36万吨至25.71万吨。 后市展望 当前外强内弱格局延续，尽管高库存及弱需求牵制高价，但供应扰动频发进一步凸显全球锌紧平衡格局脆弱性，锌价易涨难跌。 研报正文研报正文 一、一、行情回顾行情回顾 美国4月CPI同比上涨3.8%，通胀大幅反弹挤压年内降息空间，美元指数走强。秘鲁发布能源危机紧急发令引发矿产减产担忧，海外冶炼端哈锌事故导致铅锌生产线降负运行，加剧短期供应收紧预期，伦锌重心上行至3560美元/吨。沪锌高开高走，主力收于24830元/吨，涨435，涨幅1.78%，放量增仓，持仓增3401手至91574手。13日LME锌库存减少1150吨至110275吨，新加坡仓库减少900吨，高雄录减250吨，0-3C7.51。 矿端刚性支撑与低TC为锌价提供底部，节后国内锌锭社会库存如期累库，盘面上行令下游畏高情绪渐浓，市场成交转差，本周一SMM七地社会库存累库0.36万吨至25.71万吨。现货升水走弱，沪市对06升水30元/吨，津市较沪市报贴水70元/吨，广东对06报贴水25元/吨。当前外强内弱格局延续，尽管高库存及弱需求牵制高价，但供应扰动频发进一步凸显全球锌紧平衡格局脆弱性，锌价易涨难跌。 二、二、行业要闻行业要闻 1. 2026年5月13日0#锌主流成交价集中在24365~24530元/吨，双燕成交于24455~24620元/吨，1#锌主流成交于24295~24460吨。早盘市场对SMM均价报价升水30~80元/吨，对盘暂无报价。 2.天津市场0#锌锭主流成交于24570~24730元/吨，紫金成交于24600~24760元/吨，1#锌锭成交于24530~24660元/吨附近，，0#锌锭对2606合约报贴水40~80元/吨附近，津市较沪市报贴水70元/吨附近。 3.广东0#锌主流成交于24615~24760元/吨，主流品牌对2606合约报价贴水35~15元/吨，对上海现货贴水20元/ 吨，沪粤价差维持。 4.宁波市场主流品牌0#锌成交价在24710~24795元/吨左右，宁波常规品牌对2606合约报价升水60元/吨，对上海现货报价升水45元/吨，宁波地区主流对2606合约进行报价。 三、数据概览三、数据概览 关联品种关联品种沪锌所属公司：建信期货