美国通胀压力升温，A股放量下跌

美国通胀压力升温，A股放量下跌 2026-05-15 宏观策略（外汇期货(美元指数)） 美国4月进出口价格指数显示通胀压力持续升温 美国4月进口物价超预期，通胀压力继续施压，美元短期维持回升。 宏观策略（股指期货） A股风险偏好下降，放量下跌 中美领导会谈双方释放积极的信号，但股票市场却演绎风险下降的行情，从行情自身看，虽然近期热门板块泡沫化，但全A整体并未过热。因此我们认为市场会纠偏。 农产品（生猪） 5月上旬生猪价格9.6元/千克，环比‑2.0 当前盘面核心交易主线集中于产能去化预期及政策托底进展，但现实去化阻力突出。 有色金属（碳酸锂） 扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序 国城锂业德阳年产20万吨基础锂盐项目一期投产 在盘面达到20万元/吨的高位后，建议谨慎乐观。 能源化工（尿素） 中国尿素企业总库存量 套保货源解套后进一步增加现货流动性，期现从此前的正反馈转为负反馈 目录 1、金融要闻及点评.................................................................................................................................................................31.1、宏观策略（黄金）............................................................................................................................................................31.2、宏观策略（外汇期货(美元指数)）..................................................................................................................................31.3、宏观策略（股指期货）....................................................................................................................................................42、商品要闻及点评.................................................................................................................................................................42.1、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）......................................................................................................................................42.2、黑色金属（动力煤）........................................................................................................................................................52.3、黑色金属（铁矿石）........................................................................................................................................................52.4、农产品（豆粕）................................................................................................................................................................62.5、农产品（生猪）................................................................................................................................................................62.6、农产品（白糖）................................................................................................................................................................72.7、有色金属（铜）................................................................................................................................................................82.8、有色金属（碳酸锂）........................................................................................................................................................82.9、有色金属（铂）................................................................................................................................................................92.10、有色金属（锌）............................................................................................................................................................102.11、有色金属（铅）............................................................................................................................................................112.12、有色金属（锡）............................................................................................................................................................112.13、能源化工（甲醇）........................................................................................................................................................122.14、能源化工（苯乙烯）....................................................................................................................................................122.15、能源化工（燃料油）....................................................................................................................................................132.16、能源化工（尿素）........................................................................................................................................................13 1、金融要闻及点评 1.1、宏观策略（黄金） 美联储理事斯蒂芬·米兰正式递交辞呈(来源：wind) 美联储理事斯蒂芬·米兰正式递交辞呈，表示将在新任主席凯文·沃什上任之时或之前离开美联储理事会。 中美元首会谈(来源：wind) 国家主席习近平同来华进行国事访问的美国总统特朗普举行会谈，双方将构建“中美建设性战略稳定关系”作为中美关系新定位，为未来3年乃至更长时间的中美关系提供战略指引。 美国4月零售销售环比增长0.5%(来源：wind) 美国4月零售销售环比增长0.5%，符合市场预期，较3月修正值1.6%显著放缓。 点评：金价震荡下跌表现偏弱，中美元首会谈提振市场风险偏好，美国经济数据表现尚可，美联储货币政策关注通胀风险而缺乏宽松预期，美元指数强势也施压贵金属反弹空间。4月美国零售销售基本符合预期，实际消费与核心消费存在一定韧性，能源价格上涨推动加油站消费明显增加，线上消费增长，但家电、汽车、百货和服装销售下滑，显示高油价正逐步挤压消费者预算。后续消费动能预计放缓。关注中美会谈成果，黄金维持偏弱走势。 总结与展望：短期贵金属偏弱运行，白银预计回吐此前涨幅。 1.2、宏观策略（外汇期货(美元指数)） 白宫急寻缓解汽油价格压力之策(来源：Bloomberg) 三位熟悉白宫内部讨论的消息人士透露，特朗普政府官员正紧急应对与伊朗战争带来的经济和政治影响，因为战争迅速结束的希望正在破灭。 米兰称将在沃什宣誓就职时或者略早卸任(来源：Bloomberg) 美联储理事斯蒂芬·米兰表示，一旦即将上任的主席凯文·沃什宣誓就职，或者甚至在稍早时候，他就会辞去在美联储的职务。 美国4月进出口价格指数显示通胀压力持续升温(来源：Bloomberg) 美国劳工统计局周四公布的数据显示，4月进出口价格涨幅双双远超市场预期，创下多年新高，进一步表明中东冲突引发的能源成本上涨正在持续向美国经济输入通胀压力。4月进口价格环比上涨1.9%，远高于市场预期的1.0%，也较3月上修后的0.9%涨幅扩大整整1个百分点。从同比看，进口价格上涨4.2%，为2022年10月以来最大涨幅。 点评：美国4月进口物价超预期，通胀压力继续施压，美元短期维持回升。最新的美国4月进口物价环比上升1.9%，超预期的1%。进口物价的上升表明能源价格对于整体通胀的压力加剧。美元指数维持回升，美债收益率维持在高位，短期市场风险偏好影响有限。 总结与展望：美元短期回升。 1.3、宏观策略（股指期货） A股风险偏好下降，放量下跌(来源：wi