奥海科技机构调研纪要

调研日期: 2026-05-14 东莞市奥海科技股份有限公司成立于2004年，致力于为客户提供绿色环保、高效率的智能充储电管理与节能整合解决方案，员工达7000人。公司拥有深圳、东莞、上海、武汉四大研发中心，以及东莞、江西、武汉、印度、印尼五大智造基地。公司现有10余家国内外控股公司，已获专利500余项，覆盖电机控制、电池管理、整车控制、汽车电源、大功率充电、PD充电、无线充电、PD储能电源、抵抗共模干扰、板式变压器等技术，以及26项软件著作权。是广东省博士工作站、广东省智能终端充储电工程技术研究中心，并与浙江大学等科研院校建立产学研合作。 投资者关系活动主要内容介绍, 1、公司过去以手机充电器为市场认知,2025 年报非手机业务占比明显提升,未来公司的核心定位和发展主线会发生哪些变化?答:奥海正从AI 终端电源领航平台,升级为AI 全场景能源解决方案提供商。我们围绕 AI 算力基础设施、机器人、智能终端三大方向,系统构建能源管理能力。未来的核心定位是:一家深度服务于 AI 算力与智能硬件的高效能源技术公司,业务不再局限于消费电子领域。 2、当前制造业普遍推进全球化产能布局,公司在海外基地建设、市场拓展和供应链韧性方面,最新进展和规划是怎样的?答:我们在印度、印尼、越南等海外基地已实现本地化交付,并推进自动化提效。这不仅是产能的外迁,更是为了贴近头部客户、提升响应速度。全球化布局让我们能够更好应对贸易环境变化,支撑与海外互联网厂商、云厂商及车企客户的直接合作与认证,从而提升长期经营的稳定性。与此同时,公司在海外的本土供应链能力,以全球资源应对全球市场,在当前的国际局势下展现出竞争优势。 3、最近市场非常关注 AIDC(AI 数据中心)的能耗问题,奥海在提升大模型算力中心电源转换效率方面,有哪些拿得出来的硬核技术?答:针对大模型对极高功率密度的需求,我们已布局600kW Power Rack 和800V 电源砖。核心优势在于实现从"网侧到芯片侧"的全链路电压布局。特别是未来通过固态变压器(SST)和高压直流(HVDC)技术,我们将显著降低中间转换环节的损耗,助力客户实现更低的PUE(电能利用效率)目标。 4、在服务器电源领域,台达等老牌厂商壁垒很高,奥海作为后来者,如何打破现有的竞争格局? 答:感谢您对我们 AI 服务器电源业务的关注。针对该业务,我们采取了差异化的市场策略,并构建了独特的竞争壁垒: 我们将自身定位为客户的"战略合作伙伴"而非单纯的供应商: ①技术共研与风险分担:我们组建了高端 AI 电源研发团队,技术对标国际一线大厂。我们愿意与客户在新架构研发上深度绑定,作为"探索先锋"共同分担研发风险,拓宽技术护城河。 ②供应链安全:在地缘政治与供应链重构背景下,作为纯内资高端电源新势力,我们为客户提供了关键的"陆资备份"选择,助力客户实现供应链的自主可控与双循环战略。 ③效能驱动与极致交付:我们通过良性竞争激活现有供应体系,驱动全产业链持续提升服务品质与成本效率,让核心客户成为最终的价值受益者;同时依托成熟的规模化制造与全球化产能布局,实现极致交付弹性,从容应对需求波动,提供坚如磐石的交付保障。 2)针对二线潜力客户:技术降维与快速赋能 对于寻求快速崛起的二线客户,我们利用跨界优势提供"代际跨越"的支持: ①高端技术下沉:我们将一线技术经验降维应用,使二线客户能以更优的成本和更快的速度,获得媲美一线品牌的高端电源技术。 ②成熟跨界复用:依托在消费电子(快充)及汽车电控领域积累的深厚电力电子技术,我们能大幅缩短服务器电源的研发周期,帮助客户快速 抢占市场。 ③世界级运营标准:团队传承了服务全球顶级客户的运营体系与供应链管理经验,确保为客户提供国际一流的品质管控与成本竞争力。 ④伴随式成长:我们具备极强的产能弹性,能够匹配客户从初创到爆发的全生命周期发展需求。 3)我们的核心差异化优势 区别于传统电源厂商,我们的核心竞争力体现在五个维度: ①极速响应:融合了消费电子行业的高效基因,决策链条短,响应速度远超行业标准。②全栈系统能力:不止于PSU 模块,我们具备散热与配电的整体系统级解决方案能力。③芯片级协同:通过控股子公司量沃,我们能与客户在芯片层面进行前置对接,显著加速产品导入与认证流程。④高功率密度:持续的技术迭代使我们保持了行业领先的高功率密度优势,为客户提供高能效比解决方案。⑤全域环境适应:产品在极端环境下的高稳定性与可靠性,已通过多样化场景的充分验证。 综上,我们有信心在 AI 服务器电源赛道为客户创造独特价值,并持续提升市场份额。 5、近期人形机器人热度很高,公司提到已与国内头部机器人厂商合作,具体提供的是哪些产品?单机价值量大概是多少?答:机器人是 AI 的物理化身,其核心痛点在于续航与电机驱动。目前,我们主要提供高性能的电源管理系统和补能模块。随着机器人向高电压、大功率方向演进,单机电源的价值量相比传统手机适配器实现了数量级的提升。我们正把握原有手机头部客户跨界进入机器人领域的契机,实现"老客户、新产品"的深度绑定。同时,公司依托长期积累的经验,在产品端进一步优化了对不同类型电池的匹配能力,能够为机器人客户提供涵盖"能源充电、存储、用电"的系统级解决方案,并以高功率密度技术实现便捷高效的使用体验。 6、除了手机和机器人,公司在 AI PC、AR/VR 等新型终端领域有哪些前瞻性的产品储备? 答:随着 AI 终端算力增加,瞬时功耗大幅提升。我们研发的多模态补能方案及高功率密度充电头,正是为了解决AI PC 待机时间短、 充电慢等问题。目前,相关方案已在部分创新型终端上实现应用。 7、公司完成对香港量沃的收购后,市场对这块业务的定义还比较模糊,请问量沃在集团内部到底扮演什么角色?答:量沃绝非简单的贸易公司,而是我们的"战略尖兵"。一方面,它掌握着算力产业链中最核心的存储芯片资源,显著增强了我们对下游算力客户的话语权;另一方面,其利润表现能够与原材料波动形成天然对冲,从而实质性提升奥海的整体抗风险能力与业绩稳健性。 8、2025 年公司经历了一些汇兑损失和原材料波动,请问管理层,目前的成本压力是否已经得到缓解?2026 年盈利预期如何?答:随着我们海外资产配置的优化以及量沃内生对冲机制的有效发挥,成本端的影响正在逐步减弱。我们预计,从 2026 年下半年开始,伴随高毛利的 AI 服务器电源及机器人业务逐步放量,整体业务结构有望进一步优化。 9、面对目前的资本市场环境,公司在维护投资者利益、加强市值管理方面有哪些具体的举措?答:我们始终坚信,业绩是市值的基础。公司将持续深耕 AI 算力赛道,不断提升信息披露的透明度。同时,我们将根据业务需要和财务状况,积极采取分红、股份回购等手段回馈股东,引导市场充分认可奥海从AI 终端电源领航平台向算力能源专家的价值重估。 10、目前国内服务器电源的国产化替代进度如何?奥海在其中的市场份额目标是多少? 答:国产化替代已进入深水区,头部客户对自主可控的需求愈发迫切。奥海的目标不仅是实现替代,更要在性能与技术上实现超越。我们力争在未来 2-3 年内,在核心算力电源市场中的份额达到行业第一梯队水平。