奥海科技机构调研纪要

奥海科技是一家以电力电子技术为核心的全球化平台型企业，致力于为客户提供绿色环保、高效率的智能充储电管理与节能整合解决方案。公司拥有四大研发中心和五大智造基地，员工达7000人，已获专利500余项。

核心观点：

1. 业务布局：公司深耕电力电子领域二十余年，从消费电子电源起步，持续向新能源汽车、数字能源等领域延伸，并积极布局AI数据中心相关电源业务。这些业务底层技术能力相通，本质是围绕电力电子底座进行降维复制。
2. 技术协同：消费电子业务积累了小型化、高效率、规模制造和全球客户服务能力；新能源汽车锻炼了高压、高功率电力电子能力；数字能源拓展了公司在光储充等能源应用场景的技术积累。这些能力为进入AI算力基础设施提供支撑。
3. AI数据中心布局：AI发展带来算力需求增长和能源基础设施更高要求，公司长期积累的高效率、高功率密度电能转换技术与之高度契合。尤其在新能源汽车领域积累的800V高压平台产品经验可直接迁移到AI数据中心供电场景。
4. 竞争优势：公司在技术研发（高效率、高功率密度电源技术）、平台能力（高压、高功率、高效率电力电子技术协同）、规模制造和供应链能力、全球化能力方面具有综合优势。
5. 800VDC机会：AI机柜功率密度提升推动数据中心供电架构升级，800VDC等下一代供电架构与公司长期积累的高压、高功率、高效率电力电子技术具有较强协同性，公司将持续关注和布局下一代供电技术。
6. 客户进展：30kW电源产品已向英伟达送样，具体测试进度及结果不便披露；800V HVDC Power Shelf客户测试进展按计划推进，公司看好AI算力基础设施升级带来的高功率、高效率电源及新型供电架构发展机会；ATS5500W电源产品及业务工作按计划推进，放量节奏受客户项目规划、订单需求和市场情况等因素影响。
7. 传统业务定位：公司将持续巩固消费电子、新能源汽车、数字能源等传统优势业务，推动产品升级和经营效率提升，同时依托既有电力电子平台能力向AI数据中心、机器人、低空经济等新兴应用场景延伸。
8. 新兴产业机会：机器人、无人机、eVTOL等新兴终端对电能转换和控制的要求越来越高，这与奥海长期积累的能力具有较强的契合度。公司关注这些新兴产业，基于长期判断：智能终端越丰富、电气化程度越高，对高效电能转换和智能控制的需求就越大。
9. 股权激励目标：股权激励目标是公司结合自身经营基础、产业发展趋势和未来规划制定的，管理层对公司的长期发展有信心，并将全力以赴向目标努力。
10. 股价表现：公司不对短期股价和具体估值水平作判断，但认为企业长期价值最终取决于持续创造现金流和利润的能力。公司看好AI算力基础设施长期发展带来的电源产业机会，并坚定推进相关业务布局。公司希望资本市场看到的奥海，不仅是一家消费电子电源企业，更是一家具备多场景电力电子平台能力和全球竞争力的科技智造企业。
11. 管理层增持：如后续形成明确安排，公司将严格按照法律法规和监管要求履行信息披露义务。