奥海科技机构调研纪要

调研日期: 2026-07-15 东莞市奥海科技股份有限公司成立于2004年，致力于为客户提供绿色环保、高效率的智能充储电管理与节能整合解决方案，员工达7000人。公司拥有深圳、东莞、上海、武汉四大研发中心，以及东莞、江西、武汉、印度、印尼五大智造基地。公司现有10余家国内外控股公司，已获专利500余项，覆盖电机控制、电池管理、整车控制、汽车电源、大功率充电、PD充电、无线充电、PD储能电源、抵抗共模干扰、板式变压器等技术，以及26项软件著作权。是广东省博士工作站、广东省智能终端充储电工程技术研究中心，并与浙江大学等科研院校建立产学研合作。 1、关于报告期内(2026 年 1 月 1 日至 6 月 30 日)公司业绩阶段性下滑的原因说明? 答:报告期内,公司业绩阶段性下滑的主要原因如下: 1) 略投入与研加来的段性利影响 报告期内,为把握人工智能与智算产业带来的中长期市场机遇,公司持续加大智算电源等新品类、新管线的研发投入与技术储备,相关研发费用及前期市场导入支出同比有所增加。该类投入属于公司中长期战略布局的必要前置成本,虽在短期内对利润形成阶段性挤压,但有利于增强核心竞争力,为后续新业务放量及新利润增长点的培育奠定基础。 2)供与原材料价格波抬升成本端力 受全球供应链格局变化及部分关键原材料价格高位波动影响,公司报告期内采购成本整体相较往年仍处于较高水平,对产品生产端与毛利空间造成一定挤压。对此,公司已在积极优化全球采购策略、推进供应商结构多元化、加强集中采购与锁价管理,并通过工艺改良与精益生产持续降本增效,努力平滑原材料价格波动带来的经营影响。 3)市争加与下游价承致毛利率短期承 受行业需求结构变化及主要产品市场竞争加剧影响,下游品牌客户采购价格整体承压,成本传导存在一定滞后,公司主要产品毛利率在报告期内受到不同程度影响。面对存量竞争环境,公司加快提升高附加值产品占比、优化产品结构,并深化与核心客户的长期协同,以增强盈利 韧性与议价能力。 4)率波出口盈利形成外 报告期内,人民币阶段性升值叠加印度卢比等海外结算货币贬值,对公司出口业务的外币计价收入折算、外币资产汇兑损益产生不利影响,进一步侵蚀了当期合并口径盈利水平。公司将持续完善外汇风险管理制度,适度运用远期结售汇等工具进行汇率风险对冲,并逐步优化海外业务结算结构与本地化运营能力,降低汇率波动对业绩稳定性的冲击。 2、公司目前服务器电源布局情况? 答:公司目前在服务器电源领域已形成“电网输入→GPU 终端”的全栈式布局,各层级产品开发与关键技术突破进展如下: 1)全产业链布局与电压转换开发进展 公司产品布局已完成从 SST(固态变压器) 、 HVDC 砖块电源到PSU/Power Shelf 的全链路覆盖,各电压等级产品开发正处于积极推进阶段: 高压侧(10kV~800V):SST 产品目前处于前期开发阶段,采用国内 10kV 、海外 35kV 双版本同步研发策略,目标实现高压交流直转800V DC; 中 压 侧 ( 800V~48V/12V) : 800V HVDC Sidecar 、 800V 转 50VPowershelf 产品以及 800V转 50V/12V DC-DC 等产品已进入开发/中试顺利。 低压侧(48V~12V):48V 转 12V 转换模块处于开发阶段,适配机架配电与高压直流供电架构。 板端侧(12V~1V/0.8V):12V 转 1V/0.8V 板载电源(VRM/DrMOS等)目前处于前期预研与样品开发阶段,公司正结合 GPU 芯片供电规格与客户深度定制中;同时积极布局板端电源领域。 2)核心旗舰产品与技术突破 公司 ATS 5500W(1U 规格服务器电源)当前已经开始小批量出货,并已取得关键性技术突破。该产品顺利通过 80 PLUS RUBY(红宝石)顶级能效认证,截至今日,其在 80 PLUS RUBY 效率指标上达到全球头部水平,精准匹配 AI 算力中心高密度、高能效供电需求。此外,公司ORV3 5500W 产品预计峰值效率 97.5%以上,效率指标同样处于全球第一梯队,正在送测 80PLUS。 3)前沿生态与客户配套进展: 公司已配套推出多款 Power Shelf 方案,适配海外体系。 针对下一代服务器架构的 110kW Power Shelf 及 800V HVDC 系统,公司已启动研发送样,进度与行业同步,正与数家北美头部云厂商深入对接。 整体来看,公司正从单一电源模块商向 Grid-to-Chip(电网到芯片)全栈供电方案商升级,在 800V HVDC、SST 等未来技术路线上已具备较强的卡位优势。公司当前的技术路线完全匹配国内外知名客户当前与未来的产品规划。 尽管目前产品、客户推进顺利,公司仍提醒投资者理性投资,注意投资风险。 3、机器人电源及控制板业务的进展情况? 答:公司机器人相关产品已实现批量出货。公司积极对接国内头部客户,部分客户已建立了深度合作,目前新项目开发及业务推进稳步进展中。 4、机器人相关的技术规范情况? 答:公司重视并积极参与机器人电源相关技术规范及标准制定,和中国电子技术标准化研究院共同主导起草机器人电源类强制性国家标准《机器人用充电器安全要求》和推荐性国家标准《机器人用充电器通用技术规范》。