核心观点与关键数据
原料端：
- 菲律宾雨季尾声，镍矿品味下降，港口库存同比下降，国内镍铁厂原料偏紧。
- 印尼明年RKAB计划大幅削减配额，上调镍矿HPM公式品位基准系数至30%，原料供应收缩将抬高镍矿生产成本，进而抬高整个产业成本基线。
供应端：
- 不锈钢厂生产利润有所改善，但镍铁价格上涨，成本端支撑逐步上移。
- 钢厂利润空间扩大，但进入传统需求淡季，不锈钢厂排产增量有限。
需求端：
- 市场进入传统去库周期，钢价上涨至高位，下游采购氛围转淡，库存去化节奏放缓。
技术面：
研究结论
预计不锈钢期价调整运行，关注下方1.47-1.48位置支撑。重点关注镍矿和镍铁价格走势。
关键数据
期货市场：
- 期货主力合约收盘价：14895元/吨（下跌290元）。
- 7月合约价差：-70元/吨（下跌10元）。
- 主力合约持仓量：79051手（减少12548手）。
- 仓单数量：702932吨。
现货市场：
- 304/2B卷切边价：16025元/吨。
- 废不锈钢304价：10600元/吨。
- 基差：625元/吨。
上游情况：
- 电解镍产量：29430吨（月度数据）。
- 中国镍铁产量：3.2万吨（月度数据，下降0.11万吨）。
- 精炼镍及合金进口：19459.24吨（环比增长42.51吨）。
- 镍铁进口：82.34万吨（环比下降0.83万吨）。
- SMM1#镍现货价：146100元/吨（下跌1200元）。
- 镍铁（7-10%）平均价：11655元/镍点。
产业情况：
- 300系不锈钢产量：193.76万吨（月度数据，增长1.76万吨）。
- 不锈钢库存：60.98万吨（周度数据，增长0.89万吨）。
- 不锈钢出口量：45.85万吨（月度数据，下降2.95万吨）。
下游情况：
- 房屋新开工面积：10372.95万平方米（累计值，增长289万平方米）。
- 挖掘机产量：4.84万台（月度数据，增长1.11万台）。
- 大中型拖拉机产量：5.49万台（月度数据，增长2.28万台）。
- 小型拖拉机产量：1.4万台（月度数据，下降0.4万台）。
行业消息：
- 中美经贸磋商，双方就解决经贸问题进行交流，推动中美经贸关系健康稳定发展。
- 美国4月PPI飙升至2022年来最高，能源成本单月暴涨7.8%，加息押注升温。
