金融期权全景数据

研报总结

行情复盘

A股市场低开高走，主要指数均创历史新高。上证指数涨0.67%报4242.57点，创业板指涨2.63%报4038.33点，深证成指涨1.67%，万得全A涨1.26%报7267.97点。AI算力产业链全线爆发，重型机械、发电设备、通信设备板块涨幅居前，保险、房地产板块表现低迷。全天成交额3.26万亿元，逾3200股上涨。

重要资讯

1. 中韩领导人会晤，双方同意加强沟通合作，维护中韩战略合作伙伴关系。
2. 中国驻美国大使谢锋强调中美在人工智能领域应良性竞争，反对“人工智能铁幕”和“人工智能版星球大战”。
3. 美国总统特朗普称将要求中国经贸团队访美，外交部表示欢迎特朗普总统访华。
4. 市场监管总局部署开展破除妨碍统一市场和公平竞争卡点堵点专项行动，打击各类不正当竞争行为。
5. 央行开展5亿元7天期逆回购操作，单日净回笼255亿元。

市场逻辑

A股市场核心交易逻辑围绕中东地缘冲突。地缘风险通过油价上涨推升通胀预期、全球避险情绪压制风险偏好、霍尔木兹海峡航运受阻影响供应链三个渠道影响A股。A股市场内生因素未转向，政策托底预期强烈，人民币汇率维持偏强运行，经济基本面逐步改善。市场仍处于震荡期，短期大盘价值或仍占优，成长相对价值性价比已有所改善。

策略建议

重要指数波动率短期回落，远月波动率未明显回落，可期待指数二季度趋势性行情。预计波动率继续走高概率大，小盘指数波动率走高概率更大，大盘指数需警惕时间价值衰减。可布局期权牛差策略或买入远月认购期权。