黑色建材日报：现货成交一般，黑色震荡运行

钢材：现货成交一般，钢价震荡运行 市场分析 昨日螺纹钢期货主力合约收于3257元/吨，热卷主力合约收于3481元/吨。现货方面，昨日钢材现货成交整体一般偏弱，上午成交差，下午盘面反弹后略有好转，低价采购为主，现货情绪较前期有所转弱。昨日现货价格有对前一日的补跌，基差整体收缩。昨日，全国建材成交9.71万吨。 供需与逻辑：目前建材产量上升库存下降，消费持续性有待验证。板材产量变化不大，前期价格影响需求有所释放。受出口接单回落预期影响，短期钢材价格向上空间有限，关注后续消费韧性、去库斜率及出口接单情况。 策略 单边：震荡跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、成材供需、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：现货小幅上涨，盘面震荡走高 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石期货价格小幅回落。现货方面，唐山港口进口铁矿主流品种价格小幅上涨，贸易商报价多随行就市，钢厂采购以刚需为主。全国主港铁矿累计成交85.4万吨，环比上涨47.22%；远期现货：远期现货累计成交57.0万吨（4笔），环比下跌14.93%，(其中矿山成交量为57万吨)。 供需与逻辑：本期全球发运大幅回落，下游需求维持韧性，叠加钢厂补库需求，港口小幅去库。目前铁矿石供需矛盾依旧存在，短期铁矿石价格受情绪影响表现偏强，但是高库存和供给压力仍然制约价格高度，后期一旦情绪转弱，铁矿石价格将承压运行。 策略 单边：震荡跨品种：无跨期：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、钢厂铁水产量、钢厂利润，海外发运情况等。 双焦：宽松压力渐显，原料需求出现瓶颈 市场分析 期现货方面：昨日焦煤焦炭盘面延续弱势震荡。焦炭三轮涨价落地兑现，第四轮涨价仅为预期，需求增量有限，短期内现货预计暂稳运行，缺乏进一步上涨驱动。产地个别煤矿因安全检查产量受限，但整体供需还算稳定。蒙5原煤价格降至在1110-1120元/吨左右，口岸成交相对冷清。 供需与逻辑：焦炭方面，焦企利润好刺激了企业加大生产，铁水维持高位甚至还有向上探涨空间，叠加近期铁路 运输偏紧，短期焦炭供需仍处于紧平衡状态。焦煤方面，供需相对宽松，煤价反弹后供给进一步增长，随着投机性需求减弱，市场继续追高情绪有限，焦煤库存压力逐步加大。整体来看黑色板块前期涨幅过大，估值过高但基本面支撑偏弱，后续重点跟踪下游钢材出口、焦煤及动煤现货走势。 策略 焦煤方面：震荡焦炭方面：震荡跨品种：无跨期：无期现：无期权：无风险 宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给、基差风险等。 动力煤：后市预期乐观，煤价震荡调整 市场分析 期现货方面：主产区煤价涨势趋稳，坑口涨跌互现，市场观望情绪加剧，煤价进入僵持调整阶段。迎峰度夏临近，市场情绪酝酿。港口方面，煤炭长协履约率提高，市场煤供应相对紧张。港口现货询盘降温，贸易商出货意愿加深，报价有所下调松动。进口煤方面，进口成本居高不下，内外价差倒挂，贸易商挺价意愿强烈。 需求与逻辑：坑口供应稍有收紧，当前实际消费需求一般，煤价维持震荡运行。中长期看，供应宽松格局未改，关注非电煤的消费以及夏季来临前的补库情况。 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................4图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................4图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................5图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................5图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................5图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................5图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................6图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................6图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................6图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................6图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................6图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................6图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................7图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................7图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................7图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图.................................................................................................................................7图23：港口现货成交7日移动平均............................................................................................................................................7图24：255家钢厂废钢到货量...............