钢铁行业研报总结
钢价走势分析
- 钢价现状：钢价维持高位横盘，前期上涨接近去年“反内卷”交易高点，螺纹钢和热卷均有利润。
- 供需情况：现实端钢材需求同比下降，短期钢价估值稍高。铁水高位持稳，品种材产量环比下降，表需受五一假期影响回落。
- 需求分化：钢材直接出口和间接出口存在增量预期，内需存在减量预期。钢厂“以销定产”，产量同比下降。
- 价格压力：前期钢价走强主要受中东问题外溢影响，海外价格上涨拉动国内价格，运费上升抬高原料中枢。短期螺纹钢和热卷分别在3280和3500附近存在压力。
- 操作建议：暂观望为主，等待出口增量，不建议追空。
铁矿石产业期现日报
- 主力合约：昨日铁矿主力合约高位震荡运行，螺矿比小幅走高，9-1月差震荡，现货跟随盘面反弹，基差仍处于历史同期低位水平。
- 供应端：5月铁矿发运中枢继续上移，澳巴雨季影响消除、矿山财年冲量及非主流矿山发力，供应边际走强，到港量均值或2550-2650区间。
- 需求端：铁水连续数周增长停滞，SMM检修数据显示后续检修影响量小幅增长，短期铁水高点显现。钢材出口优势仍存，钢厂盈利率修复，短期铁水有望维持高位。
- 库存情况：到港中枢回升，港口库存去化放缓，后续或由去库转为小幅累库。
- 价格预测：铁矿石面临供给边际走强、铁水见顶的供需转弱格局，但宏观扰动持续、铁水高位、海运费攀升对矿价仍有支撑。110美金向上将刺激非主流增量，短期压力位820-830。预计09合约维持高位震荡。
焦炭产业期现日报
- 期货走势：焦炭期货持续低位走势，近期大跌主要由于市场传闻。
- 供应端：国内煤矿开工小幅提升，原煤日产持续提升，出货高位持稳，焦化厂提产。
- 需求端：终端需求回暖，由手成未推升，娃康。
硅锰产业期现日报
