今日早评

2026年05月14日 今日早评 研究员姓名：师秀明邮箱：shixiuming@nzfco.com期货从业资格号：F0255552期货投资咨询从业证书号：Z0010784 重点品种： 姓名：曹宝琴邮箱：caobaoqin@nzfco.com期货从业资格号：F3008987期货投资咨询从业证书号：Z0012851 【短评-碳酸锂】碳酸锂周度产量录得25894吨，周环比下降0.5%（-134吨），周度开工率56.6%。其中，锂辉石、锂云母 、 盐 湖 、 回 收 料 各 产 线 开 工 率 分 别 录 得69.51%、34.7%、76.63%、34.52%。评：原料端，市场调高对碳酸锂需求预期，锂矿报价随锂价上行，矿商出货意愿提升，加之海外矿区发运受限，令锂矿持续偏紧。供给端，锂盐厂开工维持高水平，对原料需求提升，散单受限于短期高涨锂价的压制，而长单陆续放货，贸易商库存量上升，国内碳酸锂供给量级稳定。需求端，由于碳酸锂需求预期提升，锂价强势运行，下游材料厂采买情绪逐渐转为谨慎。整体来看，碳酸锂基本面处于供给充足，需求谨慎的阶段。 姓名：蒯三可邮箱：kuaisanke@nzfco.com期货从业资格号：F3040522期货投资咨询从业证书号:Z0015369 姓名：丛燕飞邮箱：congyanfei@nzfco.com期货从业资格号：F3020240期货投资咨询从业证书号:Z0015666 【短评-原油】OPEC月报：欧佩克+4月原油日产量平均为3319万桶，比3月减少174万桶，因伊朗战争促使中东成员国减产；将2026年全球原油需求增速预期从138万桶/日下调至117万桶/日，将2027年全球原油需求增速预期从134万桶/日上调至154万桶/日；IEA月报：今年全球原油需求将减少42万桶/日，但是供应端下降更为明显，目前中东地区每日有超过1400万桶原油停产。评：国际能源署石油报告说，霍尔木兹海峡受阻导致石油供应损失持续扩大，海湾产油国累计供应损失已超过10亿桶，3月和4月，包括海上原油在内的全球可观测石油库存减少2.5亿桶，即便第三季度霍尔木兹海峡的航运将逐步恢复，2026年的供应也将比总需求低178万桶/日。整体上，美伊的分歧仍未达成一致，海峡通航问题是决定油价方向的最核心因素，原油供应缺口越来越大，这推动油价维持高波动同时,重心逐步上移。短多交易为佳。 姓名：夏磊邮箱：xialei@nzfco.com期货从业资格号：F03095349期货投资咨询从业证书号:Z0020160 电话：400-822-1758 【短评-铁矿石】5月4日-5月10日Mysteel全球铁矿石发运总量2859.4万吨，环比减少489.3万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2291.9万吨，环比减少460.0万吨。澳洲发运量1823.3万吨，环比减少42.6万吨，其中澳洲发往中国的量1568.7万吨，环比减少101.9万吨。巴西发运量468.7万吨，环比减少417.3万吨。评：现阶段，市场情绪趋弱，矿价高位回落，但目前钢厂盈利状况良好，刚需高位继续给予矿价支撑，需注意的是高库存局面下矿市基本面表现弱稳，多空因素博弈下预计矿价转为高位震荡运行，关注钢材表现。 【短评-焦煤】Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为74.73%，增0.02%；焦炭日均产量51.82万吨，增0.01万吨；焦炭库存42.97万吨，减0.24万吨；炼焦煤总库存877.82万吨，减50.17万吨；焦煤可用天数12.7天，减0.73天。评：需求端节后补库热度回落，钢厂高炉开工维持高位，但铁水产量略有回落，焦企开工平稳，下游采购积极性明显降温，节后首轮补库接近阶段性尾声，采购以刚需补货为主。焦企利润维持修复态势，原料采购节奏放缓，厂内库存低位徘徊。盘面受获利盘回吐，需求降温及货源充裕影响，高位回调运行，短线需警惕回调幅度扩大。 【短评-菜粕】据Mysteel调研数据显示：截至2026年第19周，沿海油厂菜粕库存为0.75万吨，较上周增加0.32万吨；华东地区菜粕库存10.88万吨，较上周减少1.29万吨；华南地区菜粕库存为9.5万吨，较上周增加0.20万吨；华北地区菜粕库存为5.94万吨，较上周减少0.57万吨；全国主要地区菜粕库存总计27.07万吨，较上周减少1.34万吨。评：目前加籽逐步到港并投入压榨，油厂开机率阶段性回升，菜粕产量稳步释放，库存从低位开始重建，终端饲料企业则以刚需采买为策略，远月订单量签订较少。短期菜粕价格底部支撑，中期偏弱，操作建议高抛低吸。重点关注中国和加拿大贸易政策变化等情况。 【短评-鸡蛋】据农业农村部监测，5月13日“农产品批发价格200指数”为115.27，“菜篮子”产品批发价格指数为115.71。截至14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为14.93元/公斤，比前一日上升0.3%；鸡蛋9.13元/公斤，比前一日上升0.6%。评：近期新开产蛋鸡不多，老母鸡出栏，利多蛋价。但蛋价连续上涨后，局部高价区走货见缓，且天气逐渐升温后鸡蛋存储难度增加，贸易商拿货情绪趋于谨慎。短期预计鸡蛋期货价格高位回调为主。 【短评-棕榈油】印度溶剂萃取商协会（SEA）公布的数据显示：2026年4月棕榈油进口为51.34万吨，月环比减25.54%，年同比增59.33%，食品级植物油进口130.80万吨，月环比增11.49%，年同比增38.26%。评：马来生物柴油掺混标准将从现行B10升级至B15，并于6月1日正式生效。国内棕榈油买船受盘面下跌，利润驱使下买船明显积进，棕榈油现货基差表现仍较弱，需求疲软终端维持刚需补货为主。短期棕榈油以震荡偏弱思路对待。后市需重点关注近期马来西亚棕榈油的出口及产量数据、原油价格走向。 【短评-瓶片】本周期内聚酯瓶片产量至33.08万吨，较上期稳定，产能利用率71.44%，较上期持平;聚酯瓶片周均利润在1109.02元/吨，环比上期均值增加198.94元/吨。聚合成本平均在7620.98元/吨，较上周增加88.06元/吨或+1.17%;饮料平均开工80%-100%，华东片材平均开工在70%-90%，食用油在60%-80%左右，下游开工整体偏强。评：瓶片估值偏高，基本面供需两旺，供应端，加工费高位下部分小厂考虑重启装置。下游需求旺季即将到来，饮料、片材等均保持高开工。出口海运费总体持稳，叠加印尼5月起实施塑料相关产品为期六个月零关税政策，利好出口增量，预计整体二季度出口发货仍将保持偏强。等到技术调整结束后，再择机短多交易。 【短评-短纤】本周期中国涤纶短纤产量为15.35万吨，环比下滑0.39吨，环比降幅为2.48%。周期内综合产能利用率平均值为79.65%，环比下滑2.00%；其中常规短纤产能利用率均值为85.93%，环比下滑2.02%，工厂开工率有进一步下滑趋势。评：短纤10%减产5月持续落地，加工费维持偏弱，供应减量预期仍然存在。需求端，终端订单未有明显改善，叠加油价波动超预期，下游企业回归观望态度，补库积极性不足。短纤供需双弱，当前美伊战争走向对短纤影响较大。短线交易为佳。 【短评-三十年期国债】日本国债市场风暴再起。5月13日，日本新发10年期国债收益率一度升至2.6%，创1997年6月以来高位。5年期国债收益率触及1.945%的纪录高位。20年期国债收益率升至3.495%，为1997年以来最高水平。30年期国债收益率一度上涨5个基点至3.86%。评：日本债市收益率持续走高，或带动全球债市的基本水平面。一季度货币政策执行报告，货币政策后续或边际偏紧，利空债市。股市持续走高，打压避险资产。长债整体震荡偏空，震荡依然为主要走势。 【短评-甲醇】江苏太仓甲醇市场价3125元/吨，下降10元/吨；中国甲醇港口样本库存量79.68万吨，较上期-12.52万吨；甲醇样本生产企业库存40.41万吨，较上期增5.19万吨；甲醇样本生产企业库存36.38万吨，较上期降4.03万吨，样本企业订单待发22.50万吨，较上期增3.40万吨。中国甲醇产能利用率91.6%，周上升2.29%；下游总产能利用率71.12%，周下降0.64。评：国内甲醇开工高位，下游需求阶段性较稳，本周甲醇港口库存大幅去库，卸货极少和出口为主要助力去库因素，沿江主流社会库提货略好转。内地甲醇市场偏弱，企业竞拍成交一般，港口甲醇市场基差走弱，整体成交一般。甲醇港口库存下降，现货市场表现偏弱，美伊谈判前景仍存，预计短期甲醇价格震荡运行。 【短评-黄金】美国4月PPI同比上涨6%，创2022年12月以来最高水平，核心PPI同比上涨5.2%，均远超市场预期。能源与运输成本双双攀升，服务业通胀创四年高位。PPI通胀意外“爆表”令美联储加息预期升温，市场预计年内加息25个基点的概率已升至约50%。评：美国通胀数据再度走高，市场几乎一致预期美联储6月维持利率不变。凯文·沃什15日将正式出任美联储主席，美联储降息推迟利空黄金，印度提高 进口黄金关税，消费端利空黄金。黄金震荡偏空。 【短评-纯碱】全国重质纯碱主流价1238元/吨，近期价格较稳；纯碱周度产量79.84万吨，环比+2.54%；纯碱厂家总库存185.64万吨，环比上升2.63%；浮法玻璃开工率69.44%，周度-0.19个百分点；全国浮法玻璃均价1139元/吨，环比上日持平；全国浮法玻璃样本企业总库存7827.1万重箱，环比+2.88%。评：浮法玻璃开工小幅下降，库存上升，华东市场整体出货略有转弱，下游拿货维持刚需。国内纯碱市场走势震荡，成交气氛清淡，下游企业采购情绪不佳，刚需补库为主。纯碱企业库存高位上升，供稳需弱，纯碱价格短期预计震荡略偏弱。 【短评-乙二醇】华东乙二醇市场价4932元/吨，较上日-4元/吨；MEG周产量37.82万吨，环比+3.31%；乙二醇一体化日度生产毛利-365.5元/吨；华东主港地区MEG库存总量76.3万吨，周下降0.94万吨；中国乙二醇样本需求量52.23万吨，环比上涨0.34%；国内聚酯行业产能利用率为81.19%，较昨日+0.04%。评：乙二醇华东主港库存高位下降，供应端企业生产利润总体不佳，近期整体供应量上升，下游聚酯开工负荷较稳，相对于去年偏低，成本端原油价格较稳。乙二醇港口库存高位下降趋势，成本端原油价格震荡较稳，预计乙二醇价格短期震荡运行。 【短评-铂金】美国参议院正式批准凯文·沃什出任美联储主席。参议院此前已批准沃什担任美联储理事，为期14年。随着本次主席任命获得通过，沃什将在完成白宫相关签署程序后正式履职，接替任期将于5月15日结束的现任主席鲍威尔。评：沃什正式出任美联储主席，市场预期6月维持不变的概率极大。白银带动铂金震荡走高，但是上方空间或有限。由于黄金基本面偏空，所以铂金等其他贵金属上方空间或有限，待秘鲁政府法令冲击完成后，或再度步入下降通道。 联系我们 宁证期货有限责任公司总部 地址：南京市建邺区白龙江东街9号2幢二单元1901室电话：025-52865008 宁证期货有限责任公司南京分公司 地址：南京市建邺区嘉陵江东街8号综合体B3栋2单元805室电话：025-52865127，025-52865048 宁证期货有限责任公司湖北分公司 地址：湖北省武汉市武昌区前进路与和平大道交叉口中国铁建·积玉万象11栋1001室电话：027-59329152 宁证期货有限责任公司深圳分公司 地址：深圳市前海深港合作区南山街道金融街1号弘毅大厦写字楼24B1电话：0755-33965308 宁证期货有限责任公司青岛分公司 地址：山东省青岛市崂山区石岭路39号1号楼601户电话：0532-68669280 宁证期货有限责任公司汉口营业部 地址：湖北省武汉市江汉区江汉北路5号泛悦·南国中心T2写字楼25层8室电话：027-85825755 宁证期货有限责任公司南昌营业部 地址：江西省南昌市红谷滩新区红谷中大道1326号江西日报传媒大厦10层1010室电话：0791-86807618 宁证期货有限责任公司