焦炭焦煤日评

报告类型 2026年5月14日 焦炭焦煤日评 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782交易咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070交易咨询证书号：Z0023472 研究员：冯泽仁021-60635727fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307 一、行情回顾与后市展望 5月13日，焦炭、焦煤期货主力合约2609探低回升，整体上较前一日收盘价有所反弹。 1.1现货市场动态与技术面走势： 5月13日，焦炭、焦煤2609合约日线KDJ指标继续下滑但降幅收窄。焦炭2609合约日线MACD指标前一日死叉后绿柱放大，焦煤2609合约日线MACD指标死叉。 1.2后市展望： 消息面，美伊对于停战条件的解读存在明显分歧，国际原油价格再度走强，但煤焦价格受中蒙甘其毛都至嘎顺苏海图跨境铁路项目进入架梁施工阶段影响带来预期供应增长以及监管机构询盘动力煤价格等因素明显回落。 近期独立焦化企业连续8周盈利且近一周盈利小幅扩大，其焦炭产量攀升至去年10月下旬以来新高；港口焦炭库存升至2020年7月初以来新高后连续2周回落，焦企焦炭库存连续7周去化后低位徘徊，钢厂焦炭库存仍保持在679-698万吨的高位区间；5月4日至9日蒙煤通关量较前一周有所回升，甘其毛都口岸均值增幅为3.5%，大体在17.5-22.1万吨区间；焦化厂炼焦煤库存连续3周补库后转为明显降库5.4%，钢厂炼焦煤库存则在去年4月以来的偏低区间窄幅波动。 考虑到下游钢铁市场明显恢复带来的黑色系商品价格上涨驱动，国际能源价格再度走强带来的消息面助推因素，以及焦炭供应的持续回升、钢厂焦炭库存偏高、焦化厂焦炭库存低位徘徊、焦化厂对焦煤转为明显去库、港口焦炭补库偏高、港口焦煤库存偏低，预计后市煤焦价格或将在明显回调后再度企稳回升。 二、行业要闻 据央视报道，自2025年11月21日启动枯水期补水调度以来，截至2026年5月12日，三峡水库已累计为长江中下游补水超100亿立方米，为长江中下游沿线民生供水、农业生产、航运畅通及生态保护提供了坚实保障。 国铁集团消息，今年1至4月，铁路建设优质高效推进，全国铁路完成固定资产投资2008亿元，同比增长3.2%。美国能源信息署（EIA）5月12日发布《短期能源展望》报告显示，随着人工智能应用激增，2026年美国电力需求预计将由2025年的4.195亿千瓦时增加至4.248亿千瓦时，2027年进一步增加至4.379亿千瓦时。5月12日，美国能源信息署发布最新《短期能源展望》报告显示，预计2026年全球石油需求为1.042亿桶/日，此前预测为1.046亿桶/日；预计2027年需求为1.056亿桶/日，此前预测为1.062亿桶/日。预计2026年全球石油产量为1.016亿桶/日，此前预测为1.043亿桶/日；预计2027年产量为1.095亿桶/日，此前预测为1.095亿桶/日。据新华社报道，德国最大钢铁制造商蒂森克虏伯5月12日发布2025至2026财年上半年财报（截至2026年3月31日），下调本财年销售预期。该公司表示，中东冲突升级引发的能源价格冲击正加剧全球经济不确定性，影响汽车、钢铁等工业需求前景。 据外媒援引两名知情人士的消息表示，印度与俄罗斯正处于深入谈判阶段，以签署一份关于关键矿产的初步协议，内容涵盖勘探、加工及技术合作等领域。据悉，该协议预计将重点聚焦于锂和稀土资源。 俄罗斯经济发展部5月11日表示，在其基准情景预测中，已下调未来三年多项石油和天然气相关预期，包括原油及天然气产量以及出口规模。此前报道称，俄罗斯能源行业正面临多重压力，包括西方制裁以及乌克兰对能源基础设施的无人机袭击，这些因素已导致4月初原油产量下降。石油和天然气税收约占俄罗斯联邦预算收入的四分之一，而俄罗斯对石油征税的依据是产量，而非出口量。此次下调能源前景，也反映在整体经济预测下修之中。俄罗斯经济部称，在基准情景下，2026年俄罗斯石油产量预测下调1420万吨至5.11亿吨，2027年预测下调1660万吨至5.16亿吨；2026年石油出口预测下调450万吨至2.372亿吨，2027年预测下调1650万吨至2.274亿吨。 印尼总统普拉博沃·苏比安托（PrabowoSubianto）5月13日发言强调，煤炭、棕榈油、锡和黄金的出口收益并未存入国内，限制了国家财富增长。为应对这一问题，政府将从2026年6月1日起实施修订后的自然资源出口外汇收益（DHE SDA）规定。出口商须将资金存入国有银行至少12个月，并将最多50%的款项兑换为印尼盾，以增强国内流动性并稳定汇率。 澳大利亚格拉斯通港口公司最新数据显示，2026年4月份，格拉斯通港煤炭出口量为539.2万吨，同比上升22.7%，环比上升9%。其中向韩国出口煤炭125.4万吨。 印尼ITM公司（ITMG）5月11日发布运营公告显示，今年1-3月份，公司煤炭产量为470万吨，较上年同期的530万吨下降11.3%；煤炭销量630万吨，同比增长6%。尽管平均售价略有下降，但一季度公司营收仍同比增长3%。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 广东分公司 上海浦电路营业部 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 上海杨树浦路营业部 北京营业部 地址：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室电话：010-83120360邮编：100032 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 宁波营业部 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com