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公司概况：天臣国际医疗科技股份有限公司成立于2003年，专注于高端外科手术吻合器研发、创新和生产销售，拥有管型、腔镜、线型切割、荷包及线型缝合吻合器5大类产品，覆盖心胸、胃肠、肝胆脾胰、普外、泌尿等多个手术领域。公司坚持自主创新，截至2019年底拥有境内外专利380项（发明228项），是国内高端外科手术吻合器出口的领先企业。
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2026年一季度业绩：公司2025年业绩增长强劲，但2026年一季度营收和净利润双双下降，扣非净利润降幅超60%。主要原因是销售收入减少、研发投入加大（同比增长46.47%，主要系MA项目研发）、汇率波动导致财务汇兑损失。管理层表示将继续聚焦主营业务，推进市场拓展、新产品研发和经营管理优化，全年业绩趋势需关注后续定期报告。
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手术机器人M平台进展：MA项目已突破多项软硬件核心关键技术，完成生产线工艺验证，进入中试阶段，但设计验证、注册申报及商业化时间尚不确定，需结合研发验证、注册准备及审评进度判断。与浪潮数字科技的合作事项，如达到信息披露标准将及时披露。公司表示将坚持技术普惠和产品可及性，推动技术转化。
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毛利率与产品结构：2025年公司综合毛利率为63.92%，同比提升5.44个百分点，主要受有源微创腔镜类产品增长、产品结构优化、产品放量及成本优化等因素影响。该类产品收入占主营业务收入23.32%。海外市场方面，与贝朗医疗的Micro Cutter项目合作持续推进，相关专利已完成转移，2025年新增海外注册证30张，覆盖70个国家和地区。面对关税及地缘政治风险，公司将继续坚持国内外双轮驱动，提升全球合规和风险管理能力。
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AI技术布局：公司围绕“业务流程数字化、管理信息化、产品智能化”推进AI相关布局，现阶段主要集中在智能制造和质量检测环节（如“AI自动检钉”“AI识别产品码”），已初步实现质检环节智能化，并积累经验。同时也在推进“术前—术中—术后”业务闭环相关的智能化探索。
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行业竞争与核心壁垒：吻合器赛道仍处于国产替代、电动化、微创化和智能化演进阶段。公司产品在多个集采及接续采购中成功中标，市场渗透率提升。核心竞争壁垒包括：持续研发和专利布局（截至2025年末累计拥有境内外专利804项，发明583项）、较完整的国内外注册认证体系、严格的质量管理体系、国内外双轮驱动的市场拓展能力，以及围绕超微创、电动智能和MA平台的前瞻布局。
