实丰文化机构调研纪要

调研日期: 2026-05-13 实丰文化发展股份有限公司是一家成立于1992年的高新技术企业,位于广东省汕头市。该公司拥有多个系列和1000多种产品品种,拥有近千人的专业化人才和近百人的研发骨干,其中90%以上的产品是由公司自主设计或研发的,并拥有100多项自主知识产权的专利。作为一家有着资深行业背景的玩具品牌,实丰文化已经拥有广泛的知名度和认可度,是国家认定的高新技术企业、广东省民营科技企业,并曾获得多个荣誉称号。2015年,实丰文化的品牌总价值位列中国500最具价值品牌排行榜的第186位。实丰文化致力于玩具和网游创新融合的产业模式探索,为行业提供了卓有成效的先行示范作用,并被评为“广东省优势传统产业转型升级示范企业”。该公司还实施“玩具与高新技术创新融合”发展战略,开发了集语音控制、主动交互、具有深度学习能力的系列智能玩具,为市场带来了新的机会。2018年,实丰文化的机器狗曾受邀参加央视《东西南北贺新春》节目表演,同年担纲春晚节目《家国兴旺》主角,与明星演绎情感大戏。未来,实丰文化在根植本土文化创意基础上,致力推动“科技+文化”的产业发展,立志将公司打造成为最具文化创意的玩具企业之一。 投资者关系活动主要内容介绍: 为便于广大投资者更深入全面地了解公司情况,公司于2026年5月13 日下午15:00-17:00 在"价值在线"平台举办2025年度业绩说明会,与投资者进行了沟通交流,业绩说明会主要内容如下: (一)公司取得的哪些重量级 IP 授权?产品情况如何?哪里能买到 答:尊敬的投资者您好, (1)目前,实丰文化已构建起覆盖多领域的多元 IP 矩阵——从国际顶流 IP 宝可梦、迪士尼(冰雪奇缘、玩具总动员、疯狂动物城、怪兽大学等),国际动漫IP 海绵宝宝,到手游IP 蛋仔派对,再到国民动画 IP 超级飞侠、熊熊乐园、喜羊羊与灰太狼,爆款表情包 IP小刘鸭、乖巧宝宝、萌二、奇魔猪、小熊虫以及国漫IP 猪小屁,这些正版授权IP 版图横跨动漫、手游、潮玩文创等多个赛道。(2)目前公司主要围绕光动盲盒系列、解压挂件系列、电动模玩系列、毛绒玩具系列等类型进行开发。 (3)线上,公司已在天猫、京东、抖音、拼多多等主流电商平台开设官方店铺;线下公司已与国内外各地经销商、零售商及大型连锁渠道达成合作,产品入驻全国数百家线下门店。 感谢您的关注,谢谢! (二)公司是否可以将 AI玩具复刻到 IP 玩具上? 答:尊敬的投资者您好,公司有能力可以将 AI 玩具的商业模式为 IP 做服务。目前公司已推出乖巧宝宝 AI 小财神、AI 猪小屁等系列产品。"AI+IP"模式的深度融合,为公司带来了显著的市场曝光效应,有效提升了实丰文化在C端市场的品牌知名度与影响力。从市场反馈来看,IP 的自带流量与AI 功能的体验优势形成协同效应,不仅带动了其他产品销量稳步提升,更实现了品牌曝光与用户认知的双重突破——这种曝光并非短期流量,而是持续沉淀C端用户心智,助力公司摆脱"制造型企业"的传统认知,向"AI+IP 智能玩具领军品牌"转型。感谢您的关注,谢谢。 (三)2026 年 AI 玩具的进展,有什么品类,有什么功能特点?接下来有什么规划,有什么研发储备? 答:尊敬的投资者您好,2026 年是公司AI 玩具业务战略转型的关键一年,我们实现了从传统玩具制造向智能玩具创意企业的跨越,核心进展集中在产品落地、技术突破和生态搭建三大方面,具体如下: (1)品类方面,我们明确并开始构建具有市场差异化和竞争力的 AI 产品方向"趣味工具+情感陪伴+个性化教育"三大核心品类,形成全覆盖的产品矩阵:个性化教育类产品上,将 AI 飞飞兔升级为麦克AI 飞飞兔,主打分层个性化教育服务,覆盖3-8 岁不同年龄段。趣味工具类产品上,以随身 AI 魔法星(蜂窝版)和即将发布的守护星为代表,聚焦全场景的即时响应需求与全方位安全看护;在情感陪伴类产品上,我们与 IP 版权方合作,推出了AI 猪小屁、AI 乖巧宝宝(小财神)等产品,同时完成百度吉祥物小度熊的AI 化升级,打造AI+IP 融合产品。 (2)功能特点上,目前公司的AI 玩具产品,均搭载百度、字节等头部厂商的优质大模型作为技术支撑。依托头部大模型的强大能力,我们 的产品在体验上显著优于市场竞品,核心优势在于:第一,交互更流畅,实现"语音+动作"协同响应,超越同类产品的单一语音交互体验;第二,场景化适配更精准,更贴合儿童使用习惯;第三,安全合规更有保障,内置儿童专属内容净化机制,严格遵循隐私保护法规,强化家长监护功能,筑牢儿童使用安全防线。此外,产品均支持OTA 云端升级,可持续优化交互体验、更新内容服务,实现"越用越新",有效提升用户全生命周期价值。 (3)后续规划与研发储备:实丰全栈自研的 SF-Hola 智能体系统将是实丰所有AI 玩具的底座,SF-Hola 的核心优势在于:专为AI 玩具场景定制,基于 Multi-Agent 分层解耦架构,可灵活适配各类形态玩具,同时深度融合多模态情感计算技术,能精准捕捉用户情绪与场景需求,实现从"被动应答"到"主动陪伴"的跨越;搭载自研玩具场景垂直小模型,响应速度更快、交互更精准,且内置多重安全净化机制,兼顾体验与合规;技能可扩展性极强,持续静默升级,能快速适配全场景需求,为产品迭代与服务延伸提供核心支撑,这也是我们摆脱行业同质化、构建技术壁垒的关键。依托SF-Hola 智能体的核心能力,我们重点围绕趣味工具、情感陪伴、个性化教育三个方向推出产品。其中,情感陪伴方向会向桌面级 AI 机器人方向研发;个性化教育方向将聚焦学前儿童,深耕个性化素质素养教育,打造贴合低 龄儿童成长需求的产品,助力业务营收高倍数增长,力争市场份额进入国内行业前3名。 研发储备方面,合肥研发中心已组建专业化团队,重点推进三大方向:一是Multi-Agent 架构迭代,深化多智能体协同能力;二是大模型轻量化适配,进一步优化端边云协同交互效率;三是仿生类 AI 交互技术研发。同时持续扩充专业教育资源库,强化个性化教育服务能力,形成"基础研究+应用开发+产品转化"的三级研发体系。 感谢您的关注,谢谢。 (四)公司和百度这边有什么合作进展? 答:尊敬的投资者您好,公司与百度的合作涵盖产品合作与AI 能力合作两个层面: (1)产品合作方面 公司为百度吉祥物"小度熊"完成了AI 化升级,打造了AI 小度熊系列产品,深度融合百度搜索能力,搭载百度 230B 参数大模型, 具备超低延时交互与实时语音多模态互动能力。该产品亮相 2025 百度云智大会,其中马年限定版上市后热卖,获得百度再次合作邀约。此外,公司自研产品AI 飞飞兔曾获百度"AI 创玩+"优胜奖,公司亦连续受邀参加百度世界大会等行业峰会。近期也成为百度 2026 年六一儿童节全员礼品项目-AI 小度熊的开发与生产商。 (2)AI 能力合作方面 2025 年 3 月公司与百度智能云达成战略合作,百度文心大模型是公司 AI 玩具产品接入的核心基座模型之一,为产品提供语音交互、语义理解、内容生成等 AI 能力支撑。双方在模型应用层持续深化合作,共同探索 AI 技术在消费级硬件产品中的场景化落地。感谢您的关注,谢谢。 (五)SF-Hola 智能体的技术壁垒到底有多高?和"大模型套壳"有什么本质区别? 答:尊敬的投资者您好,SF-HOLA 智能体与"大模型套壳"有本质区别,可以从三个维度来理解: 第一,架构层面的区别。"套壳"是用户说一句话,直接调API丢给大模型,大模型回一段话,结束。SF-HOLA是Multi-Agent多智能体协同架构——用户一句话进来,先经过语音预处理器(ASR 识别+自研意图解析),再由核心调度器判断需要调度哪些 Agent(情感陪伴 Agent、知识问答 Agent、安全审核 Agent等),各Agent 并行处理后汇总输出,同时TTS 池选择最合适的语音合成方案返回给用户。这是一个多环节、多模块协同的工程系统,不是一个API 调用。 第二,交互体验层面的区别。"套壳"是被动问答模式,用户不说话,产品就沉默。SF-HOLA 实现了主动陪伴——设备能感知用户场景,主动发起对话和互动;具备情感记忆能力,能记住用户的偏好和情绪状态,越用越懂你;支持性格演化,每个用户手中的产品会逐渐形成独特的"性格"。这些都是套壳做不到的,因为套壳没有状态、没有记忆、没有调度逻辑。 第三,工程落地层面的区别。"套壳"只解决软件问题,而AI 玩具是软硬件一体化的产品。SF-HOLA 采用云-边-端协同架构,端侧处理实时响应(如唤醒、简单交互),边缘侧处理场景决策,云端调用大模型处理复杂语义,三者协同才能在玩具这个算力和功耗受限的硬件上 实现流畅体验。此外,SF-HOLA 还包含儿童内容安全审核、隐私保护、多模型池调度(文心、豆包、千问、DeepSeek 等,不绑定单一模型)、RAG 知识增强等能力层,这些都是"套壳"完全不具备的。 感谢您的关注,谢谢。 (六)出海战略的可行性?凭什么认为中国 AI玩具能在海外卖得动? 答:尊敬的投资者您好,实丰 AI 玩具出海的可行性,可以从两个层面来看: 第一,实丰有出海的供应链基础和渠道积累。公司深耕玩具制造 34 年,产品已畅销全球 165 个国家和地区,与迪士尼、皮克斯、宝可梦等全球顶级 IP 建立了合作关系。我们不是从零开始出海,而是在已有的海外渠道和IP 资源基础上,叠加AI 能力做产品升级。更重要的是,公司位于广东,广东省玩具出口额占全国40%以上,产业集群效应和供应链优势是海外竞争对手难以复制的。第二,技术架构已经为出海做好了准备。公司的出海策略是"同步立项、双版并行"——所有 AI 玩具产品在立项时就同步规划国内和 海外两个版本。海外Agent 能力将与当地服务商合作共建,确保产品符合当地文化习惯与法律法规;模型部署采用本地最优方案,比如北美用北美模型、欧洲用欧洲模型,不绑定单一技术路径。这种架构的灵活性,得益于SF-HOLA 智能体的自研属性——我们掌握核心调度能力,才能根据不同市场灵活切换底层模型和内容服务,而不是被某一个大模型绑定。感谢您的关注,谢谢。 (七)公司后续计划拿什么 IP? 答:尊敬的投资者您好,未来,公司将继续紧跟时代潮流,推动 IP 版图扩张,与更多优秀 IP 展开合作,结合每个 IP 的属性形成独一无二的设计风格,能够满足不同年龄层、不同审美需求的消费者。感谢您的关注,谢谢。 (八)请问下汕头作为 Token 出海的城市,公司有没有向算力方向发展? 答:尊敬的投资者您好,当前公司以科技+文化为核心根基,专注于玩具及游戏两大核心业务板块。如后续有新的业务规划公司将严格依照相关规定,及时发布相应的公告,敬请关注后续公告。感谢您的关注,谢谢。 (九)请介绍一下公司 2025 年度的研发投入情况? 答:尊敬的投资者您好,公司2025年度研发费用为1,737.13万元,同比增长 47.83%,主要系安徽实丰智联信息技术有限公司聚焦Multi-Agent 架构迭代、SF-Hola 智能体优化、AI 玩具算法开发,产品设计和开发方向,公司根据AI 玩具业务发展节奏,基于新产品和新技术的立项情况来增加对应人员。同时本期稳步拓展游戏业务布局,新增产品委外定制扩充小游戏合作开发项目储备。感谢您的关注,谢谢! (十)公司游戏业务营收占比显著提高,该领域的核心竞争力是什么?与玩具业务有何协同性? 答:尊敬的投资者您好, (1)公司游戏业务营收占比持续提升,核心竞争力主要体现在两方面:一是精准的市场洞察与扎实的研发实力,能够捕捉用户需求、洞察市场热点,依托成熟研发团队打造符合市场预期的游戏产品,构筑产品核心壁垒;二是专业的产品投放与流量运营能力,深谙平台规则、拥有深厚直播流量博主资源,可实现高效投流、提升产品曝光度与市场份额。 (2)公司核心战略在于构建"线上有游戏、线下有玩具"的融合发展生态,实现玩具与游戏板块的协同