核心观点与关键数据
期货市场：
- 合成橡胶主力合约收盘价15925元/吨，持仓量38108手，环比减少1572手；6-7价差-10530元/吨，仓单数量13930吨，环比减少10吨。
- 现货市场主流价：顺丁橡胶(BR9000)山东地区15650元/吨，环比上涨150元/吨；上海地区15600元/吨，广东地区15950元/吨，基差-75元/吨，环比缩小10元/吨。
上游情况：
- 布伦特原油112.78美元/桶，环比上涨0.21美元/桶；石脑油CFR日本1206.56美元/吨，环比上涨3.5美元/吨；东北亚乙烯价格1200美元/吨，环比下降10美元/吨。
- 丁二烯CFR中国25800美元/吨；山东市场主流价12650元/吨，环比上涨310元/吨；当周产能15.93万吨/周，利用率63.76%，环比下降0.58个百分点；港口库存37500吨，环比减少4000吨。
下游情况：
- 顺丁橡胶产量当月值12.68万吨，环比下降1.36万吨；产能利用率54.87%，环比上升10.65个百分点；生产利润当周值16811元/吨；社会库存3.22万吨，厂商库存24950吨，贸易商库存7250吨，环比减少590吨。
- 国内轮胎开工率：半钢胎48.07%，环比下降25.3个百分点；全钢胎49.07%，环比下降16.9个百分点；全钢胎库存天数38.88天，环比持平；半钢胎库存天数43.65天，环比持平。
行业消息：
- 国内半钢胎样本企业产能利用率43.89%，环比下降29.78%，同比下降2.82%；全钢胎样本企业产能利用率47.29%，环比下降19.18%，同比上升5.60%。
- 2026年4月重卡销量12.5万辆，环比下降10%，同比上升43%；1-4月累计销量44.3万辆，同比增长26%。
- 国内顺丁橡胶样本企业库存量3.22万吨，环比增加0.11万吨。
研究结论：
- 丁二烯价格低位整理，顺丁橡胶生产成本压力减弱，生产利润逐步修复并回归正值，部分装置重启带动产能利用率明显提升，库存累库趋势持续，预计短期顺丁橡胶库存量仍有少量增长。
- 需求端轮胎产能利用率环比下降，但检修企业逐步恢复生产，半钢胎订单充足利于快速恢复，全钢胎订单一般或限制整体生产提升幅度。
- BR2607合约短线预计在15700-16400元/吨区间波动。
重点关注： 今日暂无消息。
