【L周报】价格高点或已现，后续价格震荡下跌

套保衍生品买卖套保比例(%)入场价格相关场外产品12606-C-8500卖出50123 库存理库存偏高，担心PE价格下跌针对待销售PE量在盘面卖出12606-C-8500卖出50123预防价格下跌风除 采购管理建立库存，寻求低价买入PE空按比例12606-P-7900卖出100128收取权利金12606-C-8500卖出50123期权来对冲风险多 国外动力煤价格上涨动力依然强劲，后续受季节性因素影响，沿海电厂节前阶段性补库需求逐步释放，将对煤价起到支撑。预计短期内在下游迎峰度夏、进口 本周PE产量62.97万吨，环比+2.67万吨，其中HDPE产量28.88万吨（+1.42万吨），LDPE产量8.54万吨（-0.02万吨），LLDPE产量25.69万吨（+1.41万吨）；开工率76.1%，环比+3.39%。检修方面，损失量16.25万吨，环比-2.09万吨。 周内吉林石化、上海石化等装置如期重启，因此产量整体增加，但5月仍有较多的检修计划，因此后续回升空间仍有限。②进出口：根据海关总署数据，3月份聚乙烯进口量在104.82万吨，同比-4.80%，其中HDPE进口量39.55万吨，LDPE进口量23.66万吨，LLDPE进口量41.6万吨；出口量在20. PE包装膜开工-1.3%，节后终端采购意愿减弱，新单跟进有限，企业开工进一步下跌。分类来看，日化膜、包装膜等开工有一定支撑，其他表现偏弱。农膜进入淡季。棚膜春季需求全面收尾，开工持续下滑；地膜进入收尾阶段，新单持续缩减，市场成交清淡。预计后续将进一步菱缩。 本周生产企业库存积累10.26万吨至57.85万吨，其中两油库存+9.3万吨，煤制库存+0.96万吨。社会库存环比减少2.58万吨至52.85万吨。 库存季节性积累。五一假期期间生产企业正常生产，且开车装置增多，产能利用率上涨，而下游开工率下跌，特别是农膜，采购零星，市场交投基本停滞，生产企业库存积累。中间社会库存则继续消化。 节后回来，美伊局势缓和，双方据称将达成谅解备忘录并正式结束冲突，地缘紧张气氛再度缓和，市场担忧情绪缓和。以原油为引领的能化品回落，L09合约从接近8500元/吨回落至8100+元/吨。基本面方面，检修装置重启，开工回升，观察后续是否具有持续性，但这与地缘局势也息息相关。需求端农膜旺季过去后转淡，整体衣现偏弱。 请务必阅读正文之后的免责条款和声明2 请务必阅读正文之后的免责条款和声明3 请务必阅读正文之后的免责条款和声明 （2）2026年1月裕龙石化30万吨油制PE装置顺利投产并计入产能；3、当前年度产能增速： 截至2026年5月，国内PE新增产能合计80万吨，产能增速1.97%。4、计划投放产能： （2）华锦阿美95万吨油制PE装置计划9月投产；（3）中煤榆林二期55万吨油制PE装置计划Q3投产； （4）蓝海新材料20万吨油制PE装置计划Q4投产， （6）中沙古雷100万吨油制PE装置计划Q4投产；（7）山东新时代高分子材料70万吨油制PE装置计划Q4投产5、预估年度产能增速： 2026年国内PE计划投产合计490万吨，产能增速预计为12.06%。 货有限公司 【国产产量及负荷】国产供应情况是判断供需情况的重要指标，有助于判断目前供需偏紧还是偏宽松 1、本周PE产量62.97万吨，环比+2.67万吨，其中HDPE产量28.88万吨（+1.42万吨），LDPE产量8.54万吨（-0.02万吨），LLDPE产量25.69万吨（+1.41万吨）；开工 2、周内吉林石化、上海石化等装置如期重启，因此产量整体增加，但5月仍有较多的检修计划，因此后续回升空间仍有限。总日产量_PE2026-05-07日开工率_PE2026-05-07 LLD美金价2026-05-08HD注塑美金价2026-05-08LD美金价2026-05-08 /片美3,5003,000 2025-11-06_2025-12-182026-02-022025-09-12025-09-17 ，LLD美金价_CFR远东_wincHD注塑美金价_FAS休斯顿_win-O-LD美金价_FD西北欧_winc数据来源：WIND-中塑在线更新频率数据来源：WIND-中塑在线更新额率 大型地膜厂开工率_卓创 2026-05-08大型日光膜厂开工率_卓创2026-05-08万吨功能膜厂开工率_卓创2026-05-08 01-01 02-05 03-11 04-15 05-20 06-24 07-29 09-02 10-07 11-11 12-16-01 02-05 03-11 04-15 05-20 06-24 07-29 09-02 1007 11-11 12-16O-2023-O-2024-O-2025 -O-2026 石化库存2026-05-08 有限公司