今日早评

2026年05月13日 今日早评 研究员姓名：师秀明邮箱：shixiuming@nzfco.com期货从业资格号：F0255552期货投资咨询从业证书号：Z0010784 重点品种： 姓名：曹宝琴邮箱：caobaoqin@nzfco.com期货从业资格号：F3008987期货投资咨询从业证书号：Z0012851 【短评-原油】美国能源信息署认预计2026年全球石油库存将平均每日减少260万桶，而此前的预估为每日减少30万桶。其中包括第二季度平均每日减少850万桶。预测今年全球石油日均需求增长仅为20万桶，而上期增长预估为日增60万桶；美国石油学会数据显示，上周美国原油库存减少，馏分油库存有所下降而汽油库存意外增加。截止2026年5月8日当周，美国商业原油库存减218.8万桶，汽油库存意外50.2万桶。评：美国能源信息署认为，美国对伊朗战事延长将导致全球石油库存消耗速度快于预期。美伊的分歧仍难以达成一致，海峡通航问题是决定油价方向的最核心因素，原油供应缺口越来越大，这推动油价维持高波动同时,重心逐步上移。短多交易为佳。 姓名：蒯三可邮箱：kuaisanke@nzfco.com期货从业资格号：F3040522期货投资咨询从业证书号:Z0015369 姓名：丛燕飞邮箱：congyanfei@nzfco.com期货从业资格号：F3020240期货投资咨询从业证书号:Z0015666 姓名：夏磊邮箱：xialei@nzfco.com期货从业资格号：F03095349期货投资咨询从业证书号:Z0020160 【短评-黄金】美国通胀压力重燃，进一步挤压美联储年内降息空间。美国4月CPI同比上涨3.8%，超出市场预期的3.7%，创2023年5月以来新高；核心CPI同比上涨2.8%，超出预期的2.7%，并创2025年9月以来新高。评：美国通胀数据再创新高，市场对美联储降息预期再度推迟。美国参议院确认凯文·沃什出任美联储理事，任期14年，这被视为其成为下一任美联储主席的重要一步。美联储降息推迟利空黄金，印度提高进口黄金关税，消费端利空黄金。黄金上方空间有限，或再度寻底。 电话：400-822-1758 【短评-铁矿石】05月04日-05月10日中国47港铁矿石到港总量2410.6万吨，环比减少170.0万吨；中国45港铁矿石到港总量2287.7万吨，环比减少207.0万吨；北方六港到港总量1064.0万吨，环比减少222.1万吨。（Mysteel）评：短期地缘冲突和燃料供应偏紧问题仍将扰动矿价，但随着到港逐渐恢复，下游铁水产出见顶，累库压力或将回归，铁矿预计表现震荡，等待铁矿基本面转弱后的逢高做空机会。 【短评-螺纹钢】5月12日，国内钢材市场价格涨幅收窄，唐山迁安普方坯资源出厂含税下跌20报3100元/吨。1家钢厂上调建筑钢材出厂价30元/吨。全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3511元/吨，较上个交易日上涨3元/吨。评：开工季钢材需求整体表现尚可，本周库存有望继续下降。同时，近期主流钢厂涨价，盈利情况好转，预计铁水产量回升，原燃料价格趋强运行。供需基本面偏好，成本支撑上移，周初钢价偏强震荡运行。不过，需求或难持续走强，随着高价资源成交不佳，投机需求降温，钢价有调整风险。 【短评-焦煤】Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为76.15%，增0.15%；焦炭日均产量65.57万吨，增0.13万吨；焦炭库存80.00万吨，减3.11万吨；炼焦煤总库存1034.08万吨，减59.9万吨；焦煤可用天数11.9天，减0.71天。评：需求端节后补库热度回落，钢厂高炉开工维持高位，但铁水产量略有回落，焦企开工平稳，下游采购积极性明显降温，节后首轮补库接近阶段性尾声，采购以刚需补货为主。焦企利润维持修复态势，原料采购节奏放缓，厂内库存低位徘徊。盘面受获利盘回吐，需求降温及货源充裕影响，高位回调运行，短线需警惕回调幅度扩大。 【短评-棕榈油】船货检验机构IntertekTestingServices(ITS)发布的数据显示，马来西亚5月1-10日棕榈油产品出口量为412810吨，较上月同期出口的380490吨增加8.5%。南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)发布的数据显示，2026年5月1-10日马来西亚棕榈油产量环比下降24.77%，鲜果串单产下降20.51%，出油率下降0.81%。评：印尼及美国生柴政策利好兑现预计在下半年，当前二季度国内油脂供应逐渐趋宽。马来未能延续去库，供需压力依旧较大，暂时缺乏驱动。短期棕榈油以震荡思路对待，中期低多尝试。后市需重点关注近期马来西亚棕榈油的出口及产量数据、原油价格走向。 【短评-豆粕】据Mysteel统计，截止到5月12日，国内豆粕现货市场价格上调，其中天津市场2950元/吨，持稳，山东市场2900元/吨，持稳，江苏市场2910元/吨，持稳，广东市场2900元/吨，持稳。评：当前油厂豆粕库存仅豆粕库存34.1万吨，较上周减少9.33万吨，减幅21.48%，短期现货供应偏紧。下游仍以随采随用为主，但养殖端刚需未断，现货低位补库需求出现，现货成交逐步回暖。期货端技术面形成多头突破形态，资金流入与持仓增加推动反弹延续。操作上建议短多持有。 【短评-鸡蛋】据农业农村部监测，5月12日“农产品批发价格200指数”为115.44，“菜篮子”产品批发价格指数为115.91。截至14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为14.88元/公斤，比前一日下降0.7%；鸡蛋9.08元/公斤，比前一日上升1.5%。评：近期新开产蛋鸡不多，老母鸡出栏，看涨情绪升温。但天气升温且在产蛋鸡存栏高位，压制鸡蛋价格。现货鸡蛋市场走货尚可，养殖端库存偏低，惜售情绪明显，贸易环节则维持快进快出、随采随销模式。期货端鸡蛋建议回调企稳做多。 【短评-甲醇】西北地区甲醇样本生产企业周度签单量1.6万吨，环比降幅78.95%；江苏太仓甲醇市场价3135元/吨，下降10元/吨；中国甲醇港口样本库存量92.20万吨，较上期+0.71万吨；甲醇样本生产企业库存40.41万吨，较上期增5.19万吨；中国甲醇产能利用率91.6%，周上升2.29%；下游总产能利用率71.12%，周下降0.64。评：国内甲醇开工高位，下游需求阶段性较稳，甲醇港口库存窄幅波动，出口较多助力需求，本周进口预期下降，港口库存预期下降。内地甲醇市场部分地区略偏弱，企业竞拍成交较为顺畅，港口甲醇市场基差维稳，整体商谈成交一般。甲醇港口库存预期下降，现货市场表现一般，美伊谈判前景仍存，预计短期甲醇价格震荡运行。 【短评-PTA】英力士110万吨，恒力220万吨，三房巷320万吨装置停车检修，逸盛大化375万吨降负，百宏250万吨装置提负，国内PTA负荷下降至65.4%（-6.8%）。评：PTA供应商检修计划增多，PTA供需预期进一步改善，PTA预计基差逐步走强。成本方面，目前PX供需双弱，目前美伊双方对和谈内容仍有较大分歧，地缘绕动仍在，在海峡通行前，预计PX供应偏紧局面延续，PX和原油仍存支撑。操作上，短多交易。 【短评-塑料】华北LLDPE主流价8579元/吨，环比上日+25元/吨；LLDPE周度产量25.69万吨，周上升5.81%；生产企业库存23.25万吨，环比+26.22%；油制日度生产毛利-1698元/吨；中国聚乙烯下游制品平均开工率周下降-4.1%，其中农膜整体开工率较前期-6.8%；PE包装膜开工率较前期-1.3%。评：供应端薄膜生产比例在偏低水平，供应压力短期缓解，近期预期开工较稳，小长假后生产企业库存积累，下游工厂开工率下降，刚需补库，低价成交好转，成本端原油价格震荡偏强。塑料供需双弱，生产企业库存上升，成本端支撑偏强，预计塑料短期震荡略偏弱。 【短评-玻璃】全国浮法玻璃均价1139元/吨，环比上日+2元/吨；浮法玻璃开工率69.44%，周度-0.19个百分点；全国浮法玻璃样本企业总库存7827.1万重箱，环比+2.88%；以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-134.95元/吨，周环比-2.15元/吨；全国深加工样本企业订单天数均值8.1天，同比-21.4%；1-3月份，全国房地产开发投资17720亿元，同比下降11.2%。4月我国汽车产量257.5万辆，销量252.6万辆。评：近期浮法玻璃企业开工较稳，利润不佳，企业库存高位上升，华东市场平稳运行，企业多稳价为主，整体出货一般，中下游接盘维持刚需，终端地产投资仍呈下滑趋势，汽车行业4月需求弱于产量。浮法玻璃阶段 性企业库存高位上升，需求承压，预计短期价格低位震荡运行。 【短评-天然橡胶】泰国原料胶水价格86泰铢/公斤（1.25/1%），杯胶价格68泰铢/公斤（1/1%）；云南胶水进全乳厂16600价格元/吨（100/0.61%）；据隆众资讯统计，截至2026年5月10日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量71.87万吨，环比上期增加0.76万吨，增幅1.07%。保税区库存11.96万吨，降幅1.38%；一般贸易库存59.91万吨，增幅1.57%。评：海外原料价格居高难下，近期产区雨水兑现，新胶陆续上市，下游工厂对原料高价抵触心理仍在，青岛港口现货库存再次回归累库状态，一定程度抑制胶价上行驱动。不追高，依据技术把握高位短空机会。 【短评-三十年期国债】4月PPI环比上涨1.7%，同比涨幅从上月的0.5%扩大至2.8%，PPI涨幅超预期，主要缘于价格涨幅高度集中于能源化工产业链。4月CPI环比上涨0.3%，强于季节性，CPI同比涨幅也从上月的1.0%回升至1.2%，主要受能源价格和假期出行需求提振的影响。评：未来通胀依然具有持续走高的趋势，结合一季度货币政策执行报告，货币政策后续或边际偏紧，利空债市。股市持续走高，打压避险资产。债市整体震荡偏空，震荡依然为主要走势。 【短评-钯金】秘鲁政府于2026年5月11日签署并在官方日报公布《第003-2026号能源危机紧急法令》。该法令旨在应对国内能源供应紧张，优先保障民生用电，矿山等工业用电面临限电风险。评：该消息带动白银及铜等工业属性较强的金属大涨，但是目前对该消息的冲击市场看法有所分化，部分市场人士认为该冲击或较为有限。由于黄金基本面偏空，所以钯金等其他贵金属上方空间或有限，待秘鲁政府法令冲击完成后，或再度步入下降通道。 联系我们 宁证期货有限责任公司总部 地址：南京市建邺区白龙江东街9号2幢二单元1901室电话：025-52865008 宁证期货有限责任公司南京分公司 地址：南京市建邺区嘉陵江东街8号综合体B3栋2单元805室电话：025-52865127，025-52865048 宁证期货有限责任公司湖北分公司 地址：湖北省武汉市武昌区前进路与和平大道交叉口中国铁建·积玉万象11栋1001室电话：027-59329152 宁证期货有限责任公司深圳分公司 地址：深圳市前海深港合作区南山街道金融街1号弘毅大厦写字楼24B1电话：0755-33965308 宁证期货有限责任公司青岛分公司 地址：山东省青岛市崂山区石岭路39号1号楼601户电话：0532-68669280 宁证期货有限责任公司汉口营业部 地址：湖北省武汉市江汉区江汉北路5号泛悦·南国中心T2写字楼25层8室电话：027-85825755 宁证期货有限责任公司南昌营业部 地址：江西省南昌市红谷滩新区红谷中大道1326号江西日报传媒大厦10层1010室电话：0791-86807618 宁证期货有限责任公司苏州分公司 地址:苏州工业园区苏州大道西8号中银惠龙大厦1705室电话：0512-67609550 宁证期货有限责任公司合肥营业部 地址：安徽省合肥市蜀山区荷叶地街道祁门路333号新地中心6幢2007室电话：0551-65111656 宁证期货有限责任公司杭州营业部 地址：浙江省杭州市上城区婺江路217号1号楼15层1504室电话：0576-88733665 宁证期货有限责任公司日照营业部 地址：山东