2026年一季报点评2026Q1业绩暂承压，AI+能源，深化布局

业绩表现与影响因素

2026年一季报显示，朗新科技实现营业总收入6.9亿元，同比增长4.0%；归母净利润为-0.5亿元，同比下降1574.8%。主要影响因素包括：互联网电视业务加大市场营销投入导致盈利减少约1800万元；能源运营业务拓展市场区域增加投入导致盈利减少约1600万元；公司推进AI驱动的业务升级与组织变革，增加管理投入并实施人员优化，相关成本同比增加约1400万元。2026Q1三项费用率为41.4%，同比上升8.8pct，其中销售费用率上升6.7pct。

核心竞争力与研发投入

公司销售毛利率为50.6%，同比提升2.2pct，稳中有升。研发费用率为17.8%，同比下降0.5pct，维持较高水平。公司推动全面AI驱动的业务创新升级、流程重塑和组织转型，并持续迭代“朗新九功AI能源大模型”的能力。

业务增长与季节性特征

能源数智化业务一季度主要以前期投入为主，收入和利润主要体现在下半年。发电侧和用电侧能源运营业务以及海外市场有望成为新的增长点。

AI赋能与核心竞争力增强

能源互联网业务收入增长超过20%。新电途聚合充电业务扭亏，充电量同比增长超60%，充电设备覆盖量超过300万，注册用户接近3000万。电力交易业务加速拓展，一季度完成交易电量近45亿度，是上年同期的6倍。2026年3月，朗新九功时序模型在国际时间序列评测基准GIFT-Eval的零样本赛道中夺得中国第一。公司与沐曦股份启动“朗新九功AI能源大模型+沐曦全栈高性能GPU”算电协同项目，AI赋能电力合作进一步深入。

投资建议与目标价

预计公司2026-2028年归母净利润分别为3.8/5.1/7.1亿元，同比增长265.0%/34.0%/38.4%，对应PE为41/31/22倍。考虑公司AI赋能打开成长空间，给予2026年45倍PE，对应目标价16.0元，给予“推荐”评级。

风险提示

成本控制不及预期，新业务拓展不及预期，行业竞争加剧。