基金配置周报：“双目录”调整拟出新规，医药板块能否布局？

一、市场回顾

• 权益市场：主要指数全线上涨，北证50涨幅最大（7.99%），科创50、创业板指等亦有显著上涨。申万一级行业涨多跌少，但多数行业跑输万得全A，通信、电子等行业表现突出，石油石化、煤炭等行业跌幅较大。
• 债券市场：长短端利率均上行，10年期国债上行1.75BP至1.765%，期限利差小幅收窄。长短端信用利差走势不一。
• 商品市场：南华商品指数下跌0.82%，COMEX黄金上涨1.71%。
• 基金市场：偏股基金指数上涨2.61%，二级债基指数上涨0.40%；债券型基金方面，中长债基金指数上涨0.00%，短债基金指数上涨0.02%。

二、权益类产品配置策略

• 事件驱动策略：
  • 人工智能与能源双向赋能：关注工银新能源新材料行业(001158)、嘉实低碳精选A(017036)、鹏华新能源精选A（011956）。
  • 医保目录调整：关注嘉实互融精选A(006603)、工银医药健康A（006002）、鹏华医药科技A(001230)。
  • AI基础设施投资：关注诺德新生活A(006887)、嘉实前沿创新(009993)、博时半导体主题A（012650）。
• 资产配置策略：
  • 权益端：均衡底仓+杠铃策略，杠铃两端为红利（安信红利精选(018381)）和科技+高端制造（嘉实前沿创新（009993）、华夏军工安全A(002251)等）。
  • 固收端：关注中短债基金及固收+基金。
  • 商品端：建议关注黄金类指数基金。

三、稳健类产品配置策略

• 市场分析：
  • 央行公开市场操作净回笼8651亿元。
  • 央行4月流动性投放情况：MLF、PSL净投放-2000亿元，其他结构性工具净投放3667亿元。
  • 4月进出口数据：出口同比增长14.1%，进口同比增长25.3%。
• 重点关注产品：
  • 核心策略：诺德短债A（005350）和国泰利安中短债A（016947）。
  • 卫星策略：固收+基金，如安信新价值A(003026)和南方荣光A(002015)。

四、风险提示

• 数据来源可能失效，报告仅用于研究，不构成投资建议。
• 政策效果、事件演进、政策变化、地缘政治等存在风险。