一、期权市场表现综述
5月11日，金融板块期权成交明显增长，持仓量也继续增加。科创50ETF、鸡蛋、碳酸锂价格和期权平值IV双双上涨，波动可能加大；多晶硅和甲醇期权平值IV双双上涨，价格小幅变动，后市波动仍可能加大。
二、金融期权
金融板块价格再度大涨，成交明显增加，看涨期权成交占比较大，科创50ETF、创业板ETF和中证1000指数期权看跌期权持仓继续占主导。金融期权平值IV全线上涨，其中科创50ETF、深圳100ETF、创业板ETF和三个指数期权平值IV分位值处于高位。上证50指数期权偏度分位值达到极值，持仓者看涨后市。
三、有色和新能源期权
碳酸锂价格大涨，其看跌期权成交占比有所提高，其看跌期权持仓占比继续中主导。有色新能源板块期权平值IV仍处近期低位，其中碳酸锂和多晶硅平值IV明显上涨。工业硅期权偏度达到高位，且正偏显示持仓者看涨后市。
四、贵金属期权
沪银、沪金期权看跌期权成交量占比上升，看涨期权持仓占比仍占优。贵金属各品种期权平值仍处较低分位水平；钯、铂偏度为正，且处于近期极值，看涨愿意强烈。
五、能源化工期权
能源化工价格普遍上涨，期权成交整体增加，瓶片、聚丙烯、合成橡胶看跌期权成交占比下降，但仍占主导。聚丙烯、短纤、瓶片、沥青看跌期权持仓占主导。除丙烯外，各通能化品种期权平值IV处于较低分位值，波动有限。大部分能源化工期权平值IV偏度多处于较高分位值，丙烯高度负偏且处较低分位，后市看涨。
六、黑色期权
黑色板块看跌期权成交占比有所提升，但仍未占主导。除铁矿石外，各品种持仓仍保持看涨期权占较高比例。焦煤期权平值IV处极低分位，波动小。螺纹钢期权正偏且处高分数，继续看涨。
七、农产品期权
鸡蛋价格大幅上涨，期权成交明显放大。各农产品看涨期权成交占主导；仅玉米期权看跌期权持仓占比多于看涨期货权。鸡蛋期权平值IV处较极高值，波动加大。苹果期权偏度处较低分位，且负偏显示看跌倾向。
八、波动率策略
根据期权量化指标及分位值，预期均值回归，可参考的策略包括：买入看涨/买入跨式——氧化铝；钯，铂；焦煤。买入看跌/买入跨式——苹果。买入跨式/宽跨式——菜油，红枣；沪锌，铝合金，沪铅；玻璃，合成橡胶。卖出看涨/卖出跨式——易方达科创50ETF，易方达深证100ETF，易方达创业板ETF；上证50，沪深300。卖出跨式/宽跨式——鸡蛋；华夏科创50ETF；金融-中金所-金融：中证1000。看涨比例价差/卖看跌买看涨——工业硅；甲醇，PVC；螺纹钢；华夏上证50ETF。看跌比例价差/卖看涨买看跌——嘉实沪深300ETF，南方中证500ETF，华泰柏瑞沪深300ETF，嘉实中证500ETF。
