焦煤、焦炭日报

2026年05月12日 焦煤、焦炭日报 研究员：郭超期货从业证号：F03119918投资咨询证号：Z0022905:021-65789229:guochao_qh@chinastock.com.cn 第一部分市场信息 第二部分市场研判 【交易策略】 今日盘面焦煤大跌，核心在于前期焦煤的上涨本身由资金与情绪推动，无论期货还是现货，投机氛围较浓厚，基本面上不温不火，上涨基础不够扎实，盘面出现疲态，同时今日市场上有关于动力煤保供的小作文(还有待证实），盘面焦煤头寸较为拥挤，引发资金踩踏。 基本面上，焦煤整体供需较为平衡，国内产量稳中有增，蒙煤进口通关量及口岸库存处于高位。当前基本面矛盾不突出，无论是期货还是现货，近期依然受资金、宏观、市场情绪等影响较大。 中期看，海外地缘局势持续动荡，全球能源品价格中枢较中东冲突爆发前已有显著上移，外围溢价持续存在。当前焦煤品种估值相对合理，下方支撑扎实，价格深跌空间被锁住。不过下游钢材需求改善力度仍有不确定性，上行约束也依旧存在，不宜过度高估上涨高度。需要关注基本面改善力度、市场情绪及交易逻辑的切换。关注焦煤09合约下方1200附近支撑位，从风险收益比角度考虑，可等待逢低做多机会。行情反复波动特征较强，需灵活把握节奏，以波段操作为主。 1.单边：震荡运行，关注焦煤09合约下方1200附近支撑位，从风险收益比角度考虑，可等待逢低做多机会。行情反复波动特征较强，需灵活把握节奏，以波段操作为主。 2.套利：观望。 3.期权：观望。 【相关价格】 焦煤：山西煤仓单1320元/吨，蒙5仓单1265元/吨，蒙3仓单1222元/吨，澳煤（港口现货）仓单1355元/吨；焦炭：日照港准一焦炭（干熄）仓单1740元/吨，山西吕梁准一焦炭（干熄）仓单1810元/吨。 【重要资讯】 1.Mysteel煤焦：12日进口蒙古国炼焦煤市场偏弱运行。期货盘面大幅下跌，口岸部分贸易企业报价降低，下游采购情绪稍有好转然观望态度仍浓，市场成交放量不明显，甘其毛都口岸通关相对高位，现口岸库存接近440万吨，蒙古国线上电子竞拍依旧活跃，今日竞拍煤种全部成交。现甘其毛 都口岸：蒙5#原煤1111，蒙5#精煤1249，蒙4#原煤1090，蒙3#精煤1219，1/3焦原煤800：河北唐山：蒙5#精煤1540；均为对应提货地结算含税现金价。后续重点关注口岸监管区库存情况、国内产地煤矿复产情况和国内铁水产量波动对贸易的影响。（单位：元/吨） 2.【中国煤炭资源网】动力煤进口简评：进口煤市场平稳运行，近期有部分五月到岸即期货盘销售不畅，报价明显低于市场价，但远期货盘报价仍然偏高。印尼国内DMO保供考核严格，煤矿货盘释放有限，印尼方面货源供应仍然偏紧。目前国内电厂招标以六月七月到岸为主，且近期进口运费又出现小幅上涨，进口煤成本居高不下，国内投标价格高位坚挺。目前印尼（CV3800）报价FOB68-69美金。（5月12日） 第三部分相关附图 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn