爱迪特机构调研纪要

调研日期: 2026-05-09 投资者关系活动主要内容介绍: Q1:注意到公司25年口腔数字化设备的增速较快,增长的驱动因素有哪些? 2025年公司口腔数字化设备业务实现营收2.22亿元,同比增长20.5%,高于整体营收增速。口腔数字化设备的市场空间较大,伴随行业数字化转型的趋势,规模有望进一步提升。公司持续推进设备产品的迭代升级,实用性获得下游客户认可,采购量稳步提升。另外随着公司设备的出口,海外的市场覆盖率也逐步提升,带动增量释放。 Q2:请公司介绍下所布局的种植机器人在国内的应用场景、竞争格局以及推广情况如何,相较于自由手种植,机器人的优势如何? 公司于2026年初投资央山医疗,正式布局种植手术机器人领域。目前央山已取得相关产品的国内三类证,相关产品已于今年3月正式发布。未来公司将支持央山继续拓展海外认证,推动产品进入更多国际市场。目前国内种植机器人市场处于发展初期,竞争逐步加剧。央山的技术路线和竞品存在明显差异,是公司形成差异化竞争优势的重要原因。 相对于自由手种植,机器人辅助种植可以完成更高精度和更高复杂度的病例操作,多颗和全牙列等复杂种植患者基数大,传统自由手方式在平行度控制、修复空间预留等方面存在不足,术后修复难度高。使用该设备可大幅提升种植体位置、角度、深度的精准度,有助于降低手术风险、提高修复效果,进而提升门诊医疗质量。 Q3:公司如何判断国内齿科材料市场的潜力?未来国内市场的经营思路是什么?是否会将重心全部转向海外? 公司对国内外市场保持均衡投入,不会将重心全部转向海外。我们对国内齿科材料市场的潜力判断是短期承压,长期向好。 短期来看,受国内宏观经济波动、部分竞品降价策略以及医保控费等政策影响,国内齿科材料市场整体发展面临压力,增速有所放缓。 长期来看,我们仍看好国内市场的增长空间,主要基于三点: 需求端持续扩容,随着居民收入增长和口腔健康意识提升,人均口腔医疗支出逐年增加。我国口腔医疗渗透率及覆盖率相较欧美国家仍有较大差距,未来提升空间充足。 国产替代加速,在政策支持、学术推广与行业标准建设的共同推动下,公立医院、头部专家及口腔院校对国产齿科材料的认可度逐步提高, 国产品牌的市场份额有望持续增长。 竞争格局优化,行业准入门槛和合规成本逐步提高,低质低价竞争将减少,市场有望向研发能力强、质量稳定的头部企业集中,竞争更加良性。 公司针对国内市场经营思路将坚持国内+海外双轮驱动。在国内市场,短期重点在于提升产品性价比、深化与公立医院、头部诊所和领先义齿加工企业的合作、加强学术推广;同时积极应对价格竞争,通过技术创新和成本优化保持竞争力。长期将跟随市场扩容和国产替代趋势,稳步提升市占率。 公司不会将重心全部转向海外。海外市场是重要的增量来源,公司将继续推进设备及材料的出口和本地化布局;但国内市场作为公司的根 基和长期潜力市场,仍将保持持续投入。两者相互协同,共同支撑公司稳健发展。