核心观点与关键数据
- 宏观经济与金融市场：4月物价指数共振上涨，国内经济基本面坚韧，中美会晤在即推升宏观情绪，金融市场走势受地缘冲突影响持续减弱，投资需求将提振黄金短期延续区间偏强震荡，反弹上方在4850美元。
- 贵金属：美元面临阻力，建议多头或逢低构建期权牛市价差AG2606组合；海外矿产供应紧张对白银存在溢价，美伊冲突引发秘鲁能源危机可能影响金属等产量，白银强势领涨；钯金在供应相对宽松情况下表现或弱于铂金，上方在1560美元存在阻力，可卖出远月虚值看涨期权。
- 黑色系：焦煤JM2609竞拍上涨为主，成交回暖，补库需求支撑，逢低做多焦煤2609合约，区间参考1200-1400；焦炭J2609主流焦企第三轮提涨落地，仍有上行空间。
- 有色金属：铜CU2606供应端扰动频发，铜价大幅上行，多单持有，主力关注104000附近支撑；氧化铝A02609仓单压顶，盘面承压，主力运行区间2700-2900；铝AL26064月铝材出口超预期，盘面震荡上行，主力合约参考24000-25000，短期观望；铝合金AD2607价格随原铝震荡回落，关注节后终端补库情况。
- 金属：宽幅震荡ZN2606TC持续走弱，现货升贴水走强，回调低多思路，主力关注24000附近支撑；锡SN2606科技股持续上涨，带动锡价上行，前期多单继续持有，回调低多思路；镍NI2606宏观缓和印尼政策反复，盘面宽幅震荡调整，主力参考143000-153000区间操作。
- 不锈钢：SS2606原料底部支撑，基本面现实压力持续，反套机会Si2609现货企稳，期货继续拉升，套利窗口继续扩大，区间参考8800-9500。
- 新能源：多晶硅PS2606多晶硅继续向现货收敛震荡，区间参考33000-44000偏强运行，短线操作多单逢高可适当减仓控制风险，中期仍维持逢低布局思路。
- 化工品：原油SC2606和谈缓慢推进，油价偏强震荡，观塑低多对待；逢高做空TA09盘面加工费（450以PXPX2607地缘反复叠加供需偏紧，短期上）；PTATA2609地缘反复叠加供需偏紧，短期低多对待，关注TA7-9逢低正套机会。短纤PF2607工厂减产增加，加工费存修复预期同PTA：PF盘面加工费在800以下低位做扩瓶片PR2606务工费预计偏强运行。
- 烯烃：Z二醇EG2609国内供需偏弱，但进口减量较大，短期MEG宽幅震荡，短期关注EG2609在4600附近支撑，低多对待；EB07-BZ07价差（日前1299）低位纯茶BZ2606地缘反复，短期成本端存支撑做护苯乙烯EB2606地缘反复叠加装置检修集中，短期受到支撑，低多对待。
- 塑料：LLDPEL2609供增需减，塑料区间震荡观望；PPPP2609供应触底回升，PP产业链延续去库格局观望。
- 甲醇：MA2609市场氛围偏强，09多单止盈；烧碱SH2607出口端提振情绪，烧碱价格大幅反弹，空单离场；PVCV2609季节性检修将近，PVC价格支撑较强观望；尿素UR2609出口情绪受阻，尿素价格高位回落观望为主，轻仓低多跟进。
- 玻璃：SA2609库存较高，局部地区现货价格下调，盘面震荡偏弱观望为主；FG2609产销尚可，沙河煤制气检修短期抬升成本，玻璃趋稳运行观望为主。
- 橡胶：RU2609海外产区降雨改善，供应增量预期，胶价震荡为主观望为主；合成橡胶BR2606丁二烯供需双弱，BR跟随宏观波动观望。
- 集运：欧线EC2609 5月下仓位紧张，EC震荡运行正套持有M2609。
- 农产品：粕类美豆表荡运行，国内迎接集中到港压力区间震荡RM609；生猪LH2607二育支撑现货，关注政策端拖底震荡偏弱；玉米C2607市场观望政策落地，期货弱势调整，关注2330-2350支撑；油脂P2609/Y26MPOB报告利空盘面，棕榈油呈震荡偏弱走势，主力短期在9600-9700区间震荡运行。
- 糖棉蛋：白糖SR2609现货报价继续上调，关注前高压力位；棉花CF2609基差保持偏强，市场消化抛储传闻多单减持；鸡蛋JD2606蛋价继续上涨，市场走货正常，震荡偏强；苹果AP261010-1反套；红枣CJ2609枣树生长期提前，期价震荡偏强，回调做多。
