概述
过去近四十年，私人市场受益于利率的长期下降，私人市场资产管理规模（AUM）经历了显著增长。然而，过去两年的贸易保护主义、通货膨胀和地缘政治紧张局势等因素导致不确定性增加，可能抑制了投资者的风险偏好。2022年以来的快速利率上升重塑了私人资本投资的经济学，导致交易量放缓、分配降至历史低点，并给募资带来压力。尽管如此，私人市场AUM的增长仍在继续，但速度有所放缓。预计到2030年底，全球私人市场AUM将达到约26.7万亿美元，年复合增长率为5.7%，这反映了私人市场的成熟。
Evergreen结构崛起
Evergreen结构（无限期基金）在私人市场AUM增长中发挥着越来越重要的作用。截至2025年底，Evergreen AUM达到3.2万亿美元，预计到2030年将达到5.2万亿美元，年复合增长率为10.2%。私人财富和保险是Evergreen结构的主要投资者，预计到2030年，私人债务Evergreen AUM将达到3万亿美元，成为Evergreen增长的最大贡献者。私人股权Evergreen基金是增长最快的Evergreen子策略，预计年复合增长率为20%。私人债务继续主导Evergreen格局，预计到2030年，全球私人债务Evergreen AUM将达到3万亿美元。Evergreen房地产基金也受到关注，投资者正在寻找稳定的收入和长期对数字和能源转型基础设施的敞口。
各策略预测
- 私募股权：预计到2030年，全球私募股权AUM将达到8.8万亿美元，年复合增长率为5.2%。交易活动和退出活动在2025年反弹，但市场仍然高度集中在少数大型交易中。Evergreen私募股权基金是增长最快的部分，预计年复合增长率为20%。
- 风险投资：预计到2030年，全球风险投资AUM将达到3.9万亿美元，年复合增长率为1.3%。交易活动在2025年反弹，但退出市场和募资仍然疲软。AI驱动的投资占据了很大比例，市场分化严重。
- 私募债务：预计到2030年，全球私募债务AUM将达到2.6万亿美元，年复合增长率为6.9%。Evergreen私募债务基金预计将增长到3万亿美元，年复合增长率为9.5%。保险公司将成为私募债务的重要增长来源。
- 房地产：预计到2030年，全球房地产AUM将保持基本稳定，略高于2万亿美元。房地产Evergreen基金的增长仍然缓慢，退出市场疲软，投资者信心不足。
- 实物资产：预计到2030年，全球实物资产AUM将达到3.7万亿美元，年复合增长率为11.3%。基础设施是实物资产增长的主要驱动力，数据中心和能源转型策略受到关注。
区域预测
- 北美：预计到2030年，北美AUM将达到17.6万亿美元，年复合增长率为14.3%，仍然是增长最快的地区。
- 欧洲：预计到2030年，欧洲AUM将达到5.5万亿美元，年复合增长率为6.9%。
- 亚洲：预计到2030年，亚洲AUM将达到2.9万亿美元，年复合增长率为-1.3%，是增长最慢的地区。
