尿素周报：内需疲软拖累价格

发布日期：2026年5月11日 尿素周报：内需疲软拖累价格 摘要：尿素周内连续大幅下挫，工厂随期货市场开始出现下探，内需不足，外需不确定性高，价格稳中小跌，河北、山东、河南等地尿素工厂出厂报价范围在1800-1820元/吨，高端报价下滑。隆众数据显示，4月30日-5月6日，尿素周产量157.73万吨，较上期增加4.06万吨，环比上涨2.64%，预计接下来尿素企业检修装置有增加，下周产量环比将走弱。内需疲软，工业需求农业需求均缺乏亮眼表现，复合肥价格环比下降，原料端除尿素价格下行外，其他原料以坚挺为主，下游需求释放有限，市场观望情绪加重，成交氛围明显转弱。截止到5月8日，复合肥工厂开工率38.46%，环比减少4.77%，同比偏高0.56%。本期开工负荷继续下降，而成品库存压力继续增加，库存环比累库3.71%。即将进入高磷复合肥生产阶段，而地缘冲突推涨磷肥价格，下游拿货抵触高价，原料价格坚挺，复合肥利润受挤占，会持续影响后续工厂开工负荷。下游需求承接力度环比走弱，且由于农业需求尚未集中释放，预计本周库存依然小幅累库，但目前库存水平位于历年同期中位，环比去年偏低，暂未对盘面价格形成明显压制，预计近两月库存将在下方磨底震荡。自从出口消息推涨后，盘面连续下挫，短期暂无支撑，预计下月随着检修装置增加及农需的开展，基本面将带来支撑。 现货市场动态 工厂随期货市场开始出现下探，内需不足，外需不确定性高，价格稳中小跌，河北、山东、河南等地尿素工厂出厂报价范围在1800-1820元/吨，高端报价下滑。 期货动态 上周，周三日内低开低走，下跌近2%。周四日内低开低走，下跌近2%。周五日内高开低走，下跌超2%。截止到5月11日，尿素主力9月合约报收于1909元/吨，较5月6日结算价1991元/吨下跌82元/吨。上周周度成交量3018.474万吨，周环比减少2927.506万吨；持仓量1031.698万吨，周环比减少126.72万吨。1月6日尿素受出口消息传言的刺激，价格连续反弹，突破上方压力位置，同时受地缘局势及印标高于预期的影响，国际尿素上涨刺激国内同步小幅上行，春节假期前国内备货刺激现货流通，期现共振上行，节后受伊朗地区地缘政治冲突的 刺激，尿素封涨停板至1954元/吨，随后市场情绪降温，但迅速继续上涨，目前尚未突破前高。自中东冲突以后，尿素延续高位震荡，后续4月底开始出现出口消息传言刺激，盘面上冲至2082元/吨的高位，但国内内需不畅承接不足，盘面连续下行，基本回吐所有涨幅。 上周，尿素期货跌幅大于现货跌幅，基差走强。以河南地区为基准，截至5月11日，09合约基差为-49元/吨，周度+78元/吨。截至5月11日，9-1价差3元/吨，周度+40元/吨。 2026年5月11日，尿素仓单数量14449张，周环比+1374张。 尿素供应端 上周，尿素周产量环比增加。隆众数据显示，4月30日-5月6日，尿素周产量157.73万吨，较上期增加4.06万吨，环比上涨2.64%，周均日产22.53万吨。其中，煤制周产量：129.3万吨，环比增加2.56%，趋势小幅增加；气制周产量：28.43万吨，环比增加3.01%;其中小颗粒周产123.25吨，环比+2.42%；大颗粒周产量34.48万吨，环比+3.45%。 预计接下来尿素企业检修装置有增加，下周产量环比将走弱，肥易通数据，2026年5月11日，全国尿素日产量21.43万吨，较昨日-1.09万吨，开工率85.44%。 迎峰度夏预期与其他用电化工的高预期推涨煤价，虽需求暂未出现起色，但价格依然偏强运行，截止5月9日，秦皇岛动力末煤Q5500报价在833元/吨，周度+19元/吨；晋城市场价格，无烟煤洗小块980元/吨，周度持平。 上周，国内液化天然气价格上涨，据生意社液化天然气报价，截至5月11日国内液化天然气基准价为6200元/吨，与5月4日相比(6060元/吨)，周度+140元/吨。 上周，合成氨价格下行，截止到5月9日，山东地区合成氨价格2545元/吨，周度-97元/吨；尿素现货价格下行；山东地区合成氨尿素价差685元/吨，周度走弱57元/吨。上周，甲醇现货价持平，截止到5月9日，甲醇报价3100元/吨，甲醇与尿素价差1240元/吨，周度+40元/吨。 尿素需求端 截止到5月8日，45%硫基复合肥报价3480元/吨，周环比-20元/吨；复合肥价格环比下降，原料端除尿素价格下行外，其他原料以坚挺为主，下游需求释放有限，市场观望情绪加重，成交氛围明显转弱。截止到5月8日，复合肥工厂开工率38.46%，环比减少4.77%，同比偏高0.56%。本期开工负荷继续下降，而成品库存压力继续增加，库存环比累库3.71%。即将进入高磷复合肥生产阶段，而地缘冲突推涨磷肥价格，下游拿货抵触高价，原料价格坚挺，复合肥利润受挤占，会持续影响后续工厂开工负荷。 5月1日-5月8日，中国三聚氰胺周均产能利用率63.36%，较上期增加3.64个百分点，同比偏低11.88个百分点，三聚氰胺周内推涨氛围浓厚，企业代发订单充足，预计短期价格坚挺为主。 库存数据来看，截至2026年5月8日，中国尿素企业总库存量46.5万吨，较上周去化8.71万吨，环比减少19.54%，同比偏低60.06万吨。目前下游需求承接力度环比走弱，且由于农业需求尚未集中释放，预计本周库存依然小幅累库，但目前库存水平位于历年同期中位，环比去年 偏低，暂未对盘面价格形成明显压制，预计近两月库存将在下方磨底震荡。 数据来源：Wind、冠通研究咨询部 国际市场 本周国际尿素基本呈现全线下跌局势，虽中东货源暂未集中入市，但采购低迷施压价格，高价观望情绪下，价格矛盾爆发，后续需关注霍尔木兹海峡通运情况是否带来尿素通运的好转。 截止到5月8日，小颗粒中国FOB价报795美元/吨，周环比-57.5美元/吨；波罗的海FOB报价692.5美元/吨，周环比-55美元/吨；阿拉伯海湾价格775美元/吨，周环比-90美元/吨；东南亚CFR报价785美元/吨，周环比-90美元/吨。截止到5月8日，大颗粒中国FOB价报805美元/吨，周环比-70美元/吨；埃及大颗粒FOB价格785美元/吨，周环比-20美元/吨；阿拉伯海湾大颗粒FOB价格641.5美元/吨，周环比-83元/吨；波罗的海大颗粒FOB价格705美元/吨，周环比-47.5美元/吨；东南亚CFR报价785美元/吨，周环比-90美元/吨；美湾FOB报价594.75美元/吨，周环比-46.75美元/吨。 冠通期货研究咨询部王静 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 注：本报告有关现货市场的资讯与行情信息，来源于安云思、国家统计局、金十期货等。 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格） 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版，复制，引用或转发。