中国铀业机构调研纪要

调研日期: 2026-05-11 投资者关系活动主要内容介绍: 1、问:领导,您好!我来自四川大决策 请问,公司控制国内 80 以上铀矿资源,2026 年国内铀矿产量目标及海外罗辛铀矿权益产量预期? 答:尊敬的投资者您好。根据相关规定,公司对国内天然铀产品的生产量等信息申请了豁免披露。海外方面,公司2025年度海外天然铀产量3,184.23吨U3O8,同比提升22.49%。未来,公司将夯实纳米比亚南部非洲大基地,高质量推进罗辛四期开发,加速推动新项目的可行性研究,夯实资源保障接续能力,落实罗辛铀矿产能提升,与此同时,公司也在积极推进Etango 铀项目收购等工作,持续扩大海外产能。感谢您的关注。 2、问:26 年海外布局的生产线是否能够正式投产,全年能否保持高增长? 答:尊敬的投资者您好。公司积极落实"一带一路"倡议,已形成以纳米比亚罗辛铀矿为核心,向非洲、中亚、东欧等富铀地区拓展的境外资源格局。目前,公司正在推进Etango 项目收购等工作,该项目已完成系统勘查、资源量估算及可行性研究等前期工作,并取得采矿许可证。目前,该项目处于开发建设前期阶段,尚未开展商业化生产活动。感谢您的关注。 3、问:公司 2025 年度整体经营表现如何?是否完成了年度经营目标? 答:尊敬的投资者您好。2025 年公司全年经营业绩稳健增长,圆满完成了年度经营目标。公司全年实现营业收入198.94 亿元,同比增长 15.14%;归母净利润16.45 亿元,同比增长12.82%;扣非归母净利润16.20亿元,同比增长18.49%。公司发行时披露的 2025 年度业绩预计为营业收入195 至200亿元、归母净利润16.0 至16.5 亿元、扣非后归母净利润15.3至15.8 亿元,公司2025 年度实际完成值均处于预测区间上限附近,业绩兑现情况良好。从回报指标看,全年加权平均净资产收益率为 13.75%,基本每股收益0.89 元,资本回报能力持续夯实。感谢您的关注。 4、问:"管理层好,恭喜Q1 业绩大增。我们关注到国际铀价近期处于高位震荡,且公司 Q1 受益于‘量价齐升’。请问公司如何预判2026年全年天然铀的价格中枢?目前的高毛利水平是否具有持续性?另外,公司在建的重点铀矿项目(如巴音乌拉铀矿的后续产能爬坡计划)能否支撑下半年乃至明年的销量进一步增长?" 答:尊敬的投资者您好。根据UxC 公司《Uranium Market Outlook(2026Q1)》预测,天然铀长期市场价格呈企稳增长态势,若国际天然铀市场价格处于上行周期,公司向下游客户销售天然铀均价将有所提升,公司自产天然铀业务毛利水平也将有所受益。2026 年一季度,公司天然铀销售数量及价格均同比增加,营业收入及归母净利润分别较上年同期增长 8.62%、52.71%。受公司下游核电机组天然铀业采购时点与数量不同的影响,公司天然铀销量在各季度及各年度之间并非均匀分布。公司所处的天然铀行业与放射性共伴生矿产资源综合利用行业亦无明显季节性特征。 目前,公司正有序推进境内外产能项目建设。境内方面,公司天然铀产能募投项目建设进度正常,部分项目已产生收益,随着项目逐步达产, 将为公司业绩提供坚实基础;境外方面,公司将在巩固扩大以纳米比亚为主的非洲地区天然铀产能的同时,不断在非洲、中亚等全球主要铀资源富集区开发布局,实现新的突破。感谢您的关注。 5、问:为什么分红这么低,没有达到上市承诺标准? 答:尊敬的投资者您好。公司 2025 年度实现归属于上市公司股东的净利润 1,645,440,141.75 元,以公司现有总股本2,068,181,818 股为基数,向全体股东每 10 股派发现金红利2.60 元(含税),共计派发现金红利537,727,272.68 元,分红比例为32.68%,符合上市招股说明书中披露的上市后三年内(含上市当年)股东分红回报规划安排。 6、问:中国铀业对外投资有哪些,投资完成情况如何,对后续经营的影响如何? 答:近期,经公司第一届董事会第二十九次会议和公司2026 年第二次临时股东会审议通过,公司全资子公司中核海外拟参股投资纳米 比亚依探戈铀矿,目前,公司正在积极推进项目收购的相关工作。本次交易完成后,公司将新增依探戈铀项目资源权益,有助于提升资源储备规模和质量。 项目投产后,将增强公司持续经营能力和抗风险能力,并提升对全球优质铀资源的系统性掌控水平,增强资源安全韧性,符合公司及全体股东的长远利益。下一步,公司将在巩固扩大以纳米比亚为主的非洲地区天然铀产能的同时,不断在非洲、中亚等全球主要铀资源富集区开发布局,实现新的突破。感谢您的关注。 7、问:介绍一下 Etango 铀矿投资。 答:尊敬的投资者您好。经公司第一届董事会第二十九次会议和公司 2026 年第二次临时股东会审议通过,公司全资子公司中核海外拟参股投资纳米比亚依探戈铀矿,关于依探戈铀矿的具体情况,请详见公司2月13 日于巨潮资讯网发布的《关于公司全资子公司对外投资并提供财务资助的公告》。目前,公司正在积极推进项目收购的相关工作。感谢您的关注。 8、问:请问管理层,基于当前铀价和已签长单,二季度净利润能否维持 50 以上的高增长? 答:尊敬的投资者您好。2026 年一季度,公司营业收入较上年同期增长 8.62%,归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长52.71%,主要是一方面下游核电机组核燃料换料周期一般为12-18 个月,采购时点与数量在同一年度的各季度之间以及各年度之间并非均匀分布,受不同核电机组天然铀采购安排等因素影响,2026 年一季度公司天然铀销售数量同比增加;另一方面,在天然铀市场价格上升的背景下,2026 年一季度公司天然铀产品销售价格同比出现增加。公司所处的天然铀行业与放射性共伴生矿产资源综合利用行业无明显季节性特征,受下游阶段性需求波动影响,公司经营业绩可能出现相应波动,敬请各位投资者注意投资风险。感谢您的关注。 9、问:国际铀价格持续走高,对贵公司是提升毛利率还是降低毛利率? 答:尊敬的投资者您好。公司与主要客户签订的长贸协议采用"固定价+市场价"相结合的定价机制。在国际天然铀市场价上升的情况下,一方面,公司向下游客户销售天然铀均价将有所上升,公司自产天然铀业务毛利水平也将有所受益;另一方面,国际天然铀价上升可能导致公司对外采购天然铀产品成本上升,公司外购天然铀产品并销售的业务毛利水平可能有所波动。下一步,公司将加快推进首次公开发行募集资金投资项目建设,优化提升工程管理水平,保障天然铀产能项目高质量实施,实现国内天然铀自主供应保障水平的大幅提升。感谢您的关注。