巨星科技机构调研纪要

调研日期: 2026-05-09 杭州巨星科技股份有限公司成立于1993年,是全球领先的工具企业。公司产品涵盖手动工具、电动工具、气动紧固工具、激光测量工具、激光雷达、工具柜、工业存储柜、工业吸尘器等多个领域。公司拥有ARROW、PONY&JORGENSEN、Goldblatt、BeA、shop.vac、SK等多个世界级百年工具品牌,并在全球拥有5大研发中心,具备强大研发设计能力。公司在全球有覆盖全球的销售渠道,直接服务于全球大型建材、五金、百货、汽配等连锁超市及各类工业用户,是众多专业级工具品牌的合作伙伴,同时依托国内外电商平台,直接为全球终端用户提供高品质、全品类产品。公司秉承“客户至上,精益求精,团队协同,创新互赢”的核心理念,致力于成为全球最强的工具企业,为客户提供更优质的服务。 1.2025 年营收小幅下滑,但净利润还在增长,主要是哪方面改善带来的呢? 答:尊敬的投资者您好,2025年公司新产品尤其是电动工具产品继续保持快速增长,电动工具产品的毛利率和营收占比同比有明显提升,盈利能力较强的跨境电商业务占比也有所提升,改善了公司盈利能力。 2.今年分红计划是怎样的 答:尊敬的投资者您好,根据公司发展战略和实际经营情况,同时考虑到公司已经在2025年半年度派发过现金股利,公司2025年度利润分配预案为:以2025年12月31日公司总股本1,194,478,182股为基数,向全体股东每10股派发现金红利4元(含税),预计现金分红总额为477,791,272.80元,本次不送红股,也不以资本公积金转增股本,剩余未分配利润结转至下一年度。2026年,公司在确保主营业务稳定成长的同时,继续以现金分红在内的各种方式回报投资者,与投资者分享公司发展的成果。 3.手工具收入有所下滑,今年在这块业务上有什么提振计划吗? 答:尊敬的投资者您好,2026年,公司将继续充分利用好自有品牌、研发、全球化等优势,抓住行业回暖带来的机遇,研发更多新产品,让巨星的产品重新定义市场,同时提升自有品牌的广度,争取为客户创造更多价值,自身也收获更多价值。 4.今年海外市场恢复情况怎么样? 答:尊敬的投资者您好,我们对今年海外市场需求整体偏乐观,一方面关税对行业的影响逐渐减轻,美国的进口关税今年同比也有所下降,给行业带来了复苏的基础,另一方面全球 AI 基建投入持续增长,尤其是美国的电力基础设施建设和 AI 算力中心需求的持续增长,预计将进一步拉动全球的工具行业增长。 5.越南、泰国基地已经投产,目前产能利用率和订单情况怎么样? 答:尊敬的投资者您好,目前公司越南和泰国基地的订单非常饱和,现有产能已充分利用。 6.美国关税政策变化,对公司今年订单和毛利影响大吗? 答:尊敬的投资者您好,今年美国进口关税同比有所下降,对公司的毛利有正面影响,也有利于带动行业复苏,整体看对公司今年订单有正面影响。 7.研发投入超 4 亿元,今年重点在哪些新品上 答:尊敬的投资者您好,公司的新品集中在现有的手工具、电动工具和工业工具等大类中,由于工具行业品类非常多,公司会持续完善产品矩阵。 8.中长期最看好的增长点是什么 答:尊敬的投资者您好,公司在夯实工具主业的同时,积极抓住美国电力基础设施建设和 AI 算力中心需求爆发式增长的机遇,为现有工业客户提供包括电力工具、算力柜等产品在内的工业工具,做好AI基础设施的工具供应商。 9.今年最值得期待的经营亮点会是什么? 答:尊敬的投资者您好,公司今年将抓住行业复苏的机遇,带动主业重新回到合理的增长;同时抓住美国电力基础设施建设和 AI 算力中心基础设施建设的机遇,为有关客户提供更多工业级的工具产品,成为AI基础设施的工具供应商。 10.汇率波动对公司影响大吗 答:尊敬的投资者您好,经过多年的国际化努力,公司已经实现了全球化生产,尽管公司收入主要来自于境外,美国收入占比很高,但公司的 非人民币成本占比已逐年明显提升,因此人民币兑美元汇率波动对公司经营的影响逐年已明显降低。 11.ai算力柜目前贵司有放量生产吗?大概能占产能的多少 答:尊敬的投资者您好,算力柜产品的具体业务进展请您关注后续披露的公司公告,谢谢。