普瑞眼科2026年5月11日举行机构调研及业绩说明会，核心观点与数据如下：
业绩展望与拐点确认
2026年公司战略重心转向内生增长与运营效率提升，优化业务结构提升高毛利业务占比，深化区域一体化运营协同，强化精细化管理控制费用。2026年一季度归母净利润0.71亿元，同比增长158.97%，确认业绩拐点，单季度盈利覆盖2025年全年亏损。
驱动盈利修复的关键因素
- 业务结构优化：高端术式（全飞秒SMILE Pro、ICL V5）占比提升，屈光业务客单价稳步增长；视光业务保持较快增长；白内障高端人工晶体及飞秒辅助术式渗透率提升对冲集采影响。
- 新院业绩释放：2022-2025年新增18家医疗机构逐步进入爬坡期，亏损收窄。
- 费用率优化：通过精细化管理降低管理费用和销售费用。
- 资本开支放缓：战略重心转向内生增长，经营活动现金流稳健。
屈光业务表现
2025年屈光项目收入12.97亿元（同比增长5.7%，占比46.37%），高端术式占比持续提升，拉动客单价。2026年核心驱动因素包括技术升级、新院业绩释放及精细化运营。
扩张节奏与资金平衡
2025年新增2家医疗机构（深圳普瑞星耀、赣州普瑞），累计新增18家医院仍处爬坡期。未来保持稳健扩张，聚焦大湾区、长三角等核心经济圈，新设医院盈亏平衡周期3-5年。
前沿技术布局
持续深化与国际厂商合作，屈光领域全飞秒VISUMAX 800装机率高，EVO+ICL(V5)全国推广，蔡司数字导航3D手术显微镜ARTEVO 850逐步落地核心医院，通过区域一体化辐射周边。
财务举措与毛利率修复
五大举措实现盈利提升：1）优化业务结构推广高端术式；2）推进成本端精细管控（集中采购、资源共享、DRG/DIP改革）；3）优化费用率（降低管理费用、精准营销、优化债务结构）；4）加强资本开支与现金流管理；5）数字化转型赋能效益优先转型。
独立董事评价与建议
当前扩张节奏审慎合理，经营风控体系有效。未来独董将监督核心业务风险（行业政策、竞争、新院培育），推动长期价值导向的考核机制，深化中小股东沟通，维护股东权益。
