公司概况
深圳市瑞凌实业集团股份有限公司是国内逆变焊接装备行业A股上市公司，专注于逆变焊割设备、焊接自动化系列产品、焊接配件及防护用品的研发、制造、销售及服务。公司拥有瑞凌RILAND、锐龙RILON、高创HITRONIC、天撼T&R四大品牌，产品广泛应用于多个行业。公司为技术驱动型企业，拥有强大的研发团队和先进的研发实验装备，并与先进焊接与连接国家重点实验联合共建“数字化焊接实验室”。公司拥有多项专利和软件著作权，销售和服务网络遍及五大洲60多个国家和地区。
2025年度业绩说明会要点
- 毛利率提升：2025年毛利率逆势提升，主要系逆变焊割设备系列产品毛利率增长及销售占比提升。
- 应收账款管理：2025年末应收账款余额为1.97亿元，较2024年下降，公司通过完善的应收账款管理制度、信用额度管理、信用保险及催收措施防控坏账风险。
- 自研芯片与碳化硅材料：“天工”系列芯片持续升级，“天工”4.0芯片进入应用阶段；碳化硅等第三代半导体材料应用范围扩大，提升产品性能。
- 海外市场：2025年国外销售营业收入为13,989.39万元，公司在全球60多个国家和地区拥有经销商，并加大美、欧洲等地区的业务开拓力度。
- 国内市场拓单：核心焊割设备收入下滑，公司将通过纵向深耕焊接领域、横向拓展智能制造等技术相关性赛道，构建“纵向垂直筑牢根基、横向拓展边界、生态协同跃迁”的增长体系。
- 经营现金流：2025年经营现金流大幅改善，主要系销售商品、提供劳务收到的现金增加，公司将持续加强销售回款管理。
- 盈利质量：2025年非经常性损益金额为5740.12万元，公司将通过强化科技创新、深耕战略市场、践行绿色转型等措施改善盈利质量。
- 营收净利下滑：2025年营收净利双双下滑，主要受焊接材料、逆变焊割设备系列产品收入下降影响，公司将继续深耕战略市场，推动业务向纵深化与高质量发展迈进。
- 期间费用：2025年期间费用整体走高主要系汇兑损失增加，公司将通过合理运用外汇风险管理工具提升风险管理能力。
- 行业拐点：公司认为行业和公司经营拐点尚未确认，建议关注年度报告相关内容。
- 核心竞争力：公司核心竞争力体现在自主创新、品牌与渠道、产品与解决方案、人才团队等方面。
研究结论
瑞凌股份作为国内焊接行业领先企业，拥有较强的核心竞争力，但仍面临行业竞争加剧、下游需求走弱等挑战。公司通过技术创新、市场拓展、生态布局等措施推动高质量发展，未来增长潜力值得期待。
