福田汽车机构调研纪要

调研日期: 2026-04-29 福田汽车是中国品种规模较大的商用车企业,成立于1996年,1998年在上海证券交易所上市。2021年,福田汽车成为中国汽车工业史上销量突破千万辆的商用车企、中国千万级“双自主”商用车企,也是突破千万销量用时较短的商用车企。福田汽车产品覆盖全球110个国家和地区,海外累计出口76万辆,连续12年位居中国商用车出口第一。公司从新兴企业到商用车引领者仅用时26年,2022年品牌价值达1915.16亿元,连续18年蝉联中国商用车行业第一位。福田汽车注重技术研发,联合康明斯、采埃孚等全球合作伙伴,打造高品质的超级卡车及超级动力链。在全国布局12,000多家服务网络,遍布31个省市,平均服务半径小于40公里。公司在中国布局18个工厂,全面覆盖商用车整车及零部件全产业链,全球建设22个KD工厂,实现全球化产业布局。同时,福田汽车还与国内知名企业建立战略联盟合作关系。在新能源领域,福田汽车起步早、示范早、多技术路线、多产品线覆盖,销量引领。在节油技术和轻量化领域,福田汽车通过PDIC动力传动一体化智能协同开发,打造领先的“A超级动力链”。 投资者关系活动主要内容介绍 一、关于行业与公司经营情况的介绍 1.商用车行业发展情况及福田战略: 市场销量与增速:2025年商用车行业总销量约430万辆,同比增长约11%,2026年一季度,商用车行业总销量约111.4万辆,同比增长约6%。 竞争逻辑转型:商用车行业正经历关键拐点,竞争核心从单纯的"价格比拼"全面转向"技术创新、场景化应用及全生命周期服务"。市场结构分化:当前商用车市场呈现出明显的结构性演变特征。国内市场已进入新能源渗透率快速提升的稳健期,存量替代与绿色转型成为主流。与此同时,全球化布局正成为行业规模增长的关键来源。从全球视野来看,中系商用车在海外市场的综合竞争力持续增强,海外市场具备巨大的挖掘空间与增长潜能。 福田战略:公司坚定聚焦商用车主业,在 "十五五"发展阶段,公司将全面深化"新能源化、国际化、智能化"的核心战略,通过技术创 新驱动产业升级。并将通过持续的降本增效与治理优化,力争以稳健的经营表现与持续提升的盈利水平推动公司 "高质量增长"。 2.福田汽车经营情况: 经营表现:2025年销量突破65万辆,同比增长约6%。2026年一季度销量约18.4万辆,同比增长约 7.8%,市占率约 1 6.5%,同比增长约 0.3个百分点。其中出口业务表现良好,一季度出口销量约 5.4 万辆,同比增长超 34%,市占率约 17.7%,同比增长约1.1个百分点。重卡业务保持强势,一季度重卡销量约4.4万辆,同比增长约39%,市占率约14%,同比增长约2个百分点,同比增速超行业平均水平,其中新能源重卡销量约6000台,同比增长约14%。 业绩层面:2025 年公司实现归母净利润 13.64 亿元,同比大幅增长约 1600%,扣非归母净利润 8.26 亿元,同比由负转正,期间费用率约 9%,同比下降约 2.1 个百分点,经营性现金流净额约 19 亿元,为近五年最高。2026 年一季度,公司实现归母净利润 5.01 亿元,同比增长约 15%,扣非归母净利润 4.02 亿元,同比增长约 76%,经营性现金流净额约12亿元,为五年一季度次高。 二、问答环节问题及回复 问:2026年一季度公司重卡出口表现及后续核心市场有哪些? 答:根据中汽协数据,2026年一季度,公司重卡出口约1.1万台,同比大幅增长约70%,市占率约 10.4%,同比提升 2 个百分点左右,呈快速增长态势,预计后续重卡出口仍将保持增长。在市场布局上,公司将维持以拉美为主力市场的基础上,加大对非洲、东南亚、中东等市场资源投入,依托产品竞争力及本地化运营布局,实现销量突破。 问:公司已开展的后市场生态业务有哪些? 答:公司已开展的后市场业务包括:①为B端和C端客户提供定制化全生命周期维保服务;②按车辆生命周期开发、销售适配的配件产品。③新能源经营性租赁。④补能生态:与特来电等合作及自建充电网络。⑤二手车业务:联动合资公司会享福开展二手车业务,培育经销商 为客户提供二手车置换、买卖业务,联合上万家车商为大客户提供批量拍卖服务。⑥为大客户提供预见性车辆养护、能耗管理、安全管理、二手车处置、补能调度一体化解决方案,并提供爱易科车队管理系统,帮助大客户使用数字化与AI新技术全生命周期降本增效。⑦电池银行:与宁德时代、亿纬锂能合作,拉动新能源销量提升。五年来已经构建起"业务体系+产品体系+渠道体系+数字化支撑"的完整生态架构,助力新车销售,提升客户黏性,拓展新的利润来源。 问:公司如何应对供应链成本上涨? 答:针对原材料上涨,公司通过核心零部件自研自制、全价值链降本以及与供应商协商共同承担等方式抵消影响,目前风险整体可控。 问:东南亚等地的油价波动是否会影响出口节奏? 答:传统能源可能受油价上涨冲击,但同时带来了新能源出海契机。一季度公司新能源出口销量约1600余台,同比增长约80%,海外 新能源订单整体推进稳健。 其他问题请参考公司此前在平台上发布的记录表。