碳酸锂期货早报

每日观点

• 供给端：上周碳酸锂产量为25894吨，环比减少0.51%，但高于历史同期平均水平。外购锂辉石精矿成本为190626元/吨，日环比增长1.06%，生产所得为766元/吨，有所盈利；外购锂云母成本为179615元/吨，日环比增长0.13%，生产所得为7329元/吨，有所盈利；回收端生产成本普遍大于矿石端成本，生产所得为负，排产积极性较低；盐湖端季度现金生产成本为33291元/吨，成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力十足。
• 需求端：上周磷酸铁锂样本企业库存为132850吨，环比增加2.90%；三元材料样本企业库存为19508吨，环比增加1.89%。
• 成本端：6%精矿CIF价格日度环比有所增长，高于历史同期平均水平。
• 市场行情：05月08日，电池级碳酸锂现货价为194000元/吨，09合约基差为-2560元/吨，现货贴水期货。冶炼厂库存为18795吨，环比减少0.19%；下游库存为40568吨，环比减少3.87%；其他库存为43310吨，环比增加1.76%；总体库存为102673吨，环比减少0.88%。
• 预期：预计下月需求有所强化，库存或将有所去化。主力持仓净空，空增。

基差

• 偏空。
• 偏多。

库存

• 偏多。
• 偏空。

盘面

• MA20向上，09合约期价收于MA20上方。

碳酸锂行情概览

• 供给-氢氧化锂：2026年4月碳酸锂产量为110030实物吨，预测下月产量为113780实物吨，环比增加3.41%；4月碳酸锂进口量为30000实物吨，预测下月进口量为30000实物吨，保持不变。
• 需求-新能源车：预计下月需求有所强化。
• 价格区间：碳酸锂2609在192140-199260区间震荡。

利多因素

• 锂云母厂家停减产计划。
• 从智利进口碳酸锂量环比下行。

利空因素

• 矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限。

主要逻辑

• 供需紧平衡下，消息面引发的情绪震荡。

主要风险点

• 停减产/检修计划冲击。
• 产业出清启动时间点。