大消费行业周报（5月第1周）：三星出清利好国产龙头

大消费 大消费行业周报（5月第1周） 执业证书号：S1030523030001电话：0755-23602217邮箱：zhengbb@csco.com.cn 1)上周（4/20-4/24）大消费板块整体表现分化。食品饮料、家用电器、纺织服饰、商贸零售、社会服务、美容护理周涨跌幅分别为+1.80%、+1.03%、+0.16%、-0.81%、-1.73%、+1.41%。食品饮料、家用电器、纺织服饰、商贸零售、社会服务、美容护理各板块领涨的个股分别是岩石股份（+27.78%）、长虹华意（+26.69%）、泰慕士（+28.72%）、青木科技（+16.43%）、国检集团（+15.17%）、敷尔佳（+15.44%）；领跌的个股分别是均瑶健康（-23.56%）、宏昌科技（-16.49%）、萃华珠宝（-22.61%）、东百集团（-12.01%）、国新文化（-13.63%）、延江股份（-7.23%）。 分析师：罗鹏执业证书号：S1030523040001电话：0755-23602217邮箱：luopeng@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 2)三星家电全面退出国内市场，家电行业格局持续优化。5月6日，三星电子官宣全面退出中国大陆全线家电零售市场，终结其在华34年家电业务布局，公司将持续履行存量用户售后保障义务。本次退出聚焦剥离低效亏损业务、聚焦高盈利核心赛道。近年来三星家电在华市场份额持续萎缩，主流黑白电品类市场占有率处于行业低位，家电板块在华经营持续承压、长期处于亏损状态，对集团整体业绩形成明显拖累。伴随三星、夏普、东芝等外资家电品牌陆续退出国内市场，行业低端无序竞争出清，市场格局持续优化，行业集中度稳步提升。三星离场释放大量中高端黑白电市场空白，国产头部品牌具备完善的渠道布局、本土化智能生态及成熟高端产品矩阵，将快速承接外溢份额。其中海信视像、TCL电子有望抢占高端电视赛道增量，美的集团、海尔智家等白电龙头将持续受益份额提升与产品结构升级，带动毛利率稳步修复。整体而言，外资品牌持续出清为国产家电龙头打开长期成长空间，行业盈利与竞争格局持续向好，坚定看好国产头部家电企业长期投资价值。 3)厄尔尼诺扰动农产供给，利好农业及高温消费赛道。国家气候中心预测，赤道中东太平洋海表温度将持续升高，预计5月进入厄尔尼诺状态，夏秋季形成一次中等及以上强度的东部型厄尔尼诺事件。这将影响全球气温和降雨模式。厄尔尼诺常导致东南亚（如印尼、马来西亚）及澳大利亚出现严重干旱，往往引发棕榈油、橡胶、甘蔗以及小麦等作物大幅减产；而南美洲地区降雨量的激增则极易干扰巴西、阿根廷大豆和玉米的播种与收割进度。这种核心产区的极端天气会引发国际大宗农产品供给收缩，进而推升全球粮食价格。上游农产品涨价或增加企业生产成本并推升CPI水平；夏季极端高温频发则会直接催生“高温经济”，带动制冷家电、啤酒饮料及防暑降温产品的消费需求增长。我们建议关注存在涨价逻辑的农产品细分板块，如油脂、糖类、饲料等；消费端建议关注去暑需求驱动的快消板块及白电板块。 4)风险提示：经济复苏、政策效果不及预期、行业竞争加剧等。 正文目录 一、市场周度回顾...........................................................3二、行业要闻及重点公司公告.................................................42.1行业要闻......................................................................42.2公司公告......................................................................6 图表目录 Figure1申万一级行业周度涨跌幅..........................................................3Figure2消费二级子行业周度涨跌幅........................................................3Figure3消费各行业周度涨幅前五个股......................................................4Figure4消费各行业周度跌幅前五个股......................................................4 一、市场周度回顾 资料来源：Wind资讯、世纪证券研究所 资料来源：Wind资讯、世纪证券研究所 二、行业要闻及重点公司公告 2.1行业要闻 ⚫据中东媒体7日援引消息人士的话报道，伊朗和美国已就缓解美国海上封锁以换取霍尔木兹海峡逐步重新开放达成共识。不过该消息尚未得到美伊证实。另外，伊朗港口与海事组织已向位于霍尔木兹海峡及邻近水域的所有船只发布正式通知，伊朗将为它们提供食品、燃料、医疗及有限维 修等服务。 ⚫国家外汇局统计数据显示，截至4月末，我国外汇储备规模为34105亿美元，较3月末上升684亿美元，升幅为2.05%。中国4月末黄金储备报7464万盎司，环比增加26万盎司，为连续第18个月增持黄金。 ⚫经文化和旅游部数据中心测算，“五一”假期，全国国内出游3.25亿人次，同比增长3.6%；国内出游总花费1854.92亿元，同比增长2.9%；平均单人次旅游消费570.7元，同比-0.6%。 ⚫五一假期全社会跨区域人员流动量15.17万人次，日均为30342.56万人次，同比增长3.49%。日均客流来看，公路/铁路/水路/航空分别同比3.5%/+4.6%/-1.4%/-5.7%。 ⚫据交通运输部，2026年5月1日至5日，全社会跨区域人员流动总量为151712.8万人次，日均为30342.56万人次，同比增长3.49%。铁路客运总量10637.7万人次，日均为2127.54万人次，同比增长4.6%。公路人员流动总量（包括高速公路及普通国省道非营业性小客车人员出行量、公路营业性客运量）139172万人次，日均为27834.4万人次，同比增长3.51%。其中，公路营业性客运总量19885万人次，日均为3977万人次，同比增长9.53%；高速公路及普通国省道非营业性小客车人员出行总量119287万人次，日均为23857.4万人次，同比增长2.57%。水路客运总量849.2万人次，日均为169.84万人次，同比下降1.37%。民航客运总量1054万人次，日均为210.8万人次，同比下降5.74%。 ⚫巴西政府7日宣布，自2026年5月11日起，对持普通护照的中国公民实施免签入境政策。根据巴西外交部发布的公报，持普通护照的中华人民共和国公民可享受短期免签入境，每次入境最长可免签停留30天。 ⚫5月6日中国棉花网专讯：受五一期间外棉期货行情大幅上涨影响，国内棉花期货行情在节后首个交易日开盘大涨，较上一交易日上涨400多元/吨。受外盘棉花价格走强带动，河北地区纺织企业在假日期间已陆续上调棉纱销售报价。 ⚫世界黄金协会发布报告称，一季度，全球黄金总需求量同比增长2%，达到1231吨。在黄金需求量的小幅增长以及金价强劲上涨的双重支撑下，一季度需求总值跃升74%，达到创纪录的1930亿美元。尽管全球央行售金活动明显增加，但整体仍净购黄金244吨（同比+3%）。全球黄金ETF延续流入态势（+62吨）。 ⚫据航班管家，截至4月27日，五一假期国内经济舱预售含税票价为971元，而在4月22日统计时，预售平均票价为1000元，在4月13日统计时，预售平均票价为979元。这意味着，目前五一期间的整体预售票价，比前段时间确实有所下调，也意味着现在买五一期间的国内经济舱票 价，是比提前买要划算些，不过整体看来降幅不大。值得注意的是，今年“五一”期间的含税票价，同比去年乃至疫情前的2019年都有所提高。航班管家数据显示，截至4月27日，五一假期国内经济舱预售含税票价比2025年增长12.9%，比2019年增长23.2%。这与燃油附加费自4月5日起大幅提高不无关系。目前国内航线800公里(含)以下航段的燃油附加费是60元，800公里以上航段是120元，相比3月时涨幅达五倍。而如果看不含税票价，航旅纵横民航官方直销平台显示，截至4月28日，五一假期国内航线机票平均价格（不含税）同比基本持平；从上海出发的机票平均价格（不含税）同比增长约5%，其中5月1日，上海至北京、昆明、深圳、重庆、济南等航线仍有2-3折机票在售。 ⚫中共中央政治局4月28日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。中共中央总书记习近平主持会议。会议强调，要强化就业优先政策导向，加强教育、医疗、托育等民生建设。抓好农业生产，稳定生猪等农产品价格。完善常态化帮扶机制，确保不发生规模性返贫致贫。 （信息来源：e公司） 2.2公司公告 ⚫贵州茅台：截至2026年4月底，公司已累计回购股份约108.33万股，占公司总股本的比例为0.0865%，共约15.21亿元。⚫统一企业中国：截至2026年3月31日止三个月，公司本身未经审计税后利润为人民币737,203,000元（约7.37亿元）。⚫三花智控：2026年一季度营业总收入77.74亿元，同比增长1.36%；归属于母公司所有者的净利润9.28亿元，同比增长2.68%。⚫山西汾酒：2026年一季度营业总收入149.23亿元，同比减少9.68%；归属于母公司所有者的净利润53.83亿元，同比减少19.03%。⚫阿迪达斯：第一季度营业利润7.05亿欧元，同比增长16%，预估6.47亿欧元；营收65.9亿欧元，同比增长7.1%，预估63亿欧元；净利润4.82亿欧元，预估4.442亿欧元。⚫盐津铺子：公司2026年一季度实现营收15.83亿元，同比增长2.94%；归母净利润2.31亿元，同比+29.48%；扣非归母净利润2.04亿元，同比增长30.45%。⚫双汇发展：2026年第一季度实现营收145.49亿元，同比增长1.96%，归母净利润12.92亿元，同比增长13.59%；扣非归母净利润12.76亿元，同比增长20.24%。⚫中国海洋石油：2026年第一季度营收1,160.8亿元，同比增长8.6%；第一季度净利润391.4亿元，同比增长7.1%。 ⚫首旅酒店：2026年一季度实现营业收入17.77亿元，同比增长0.66%；归母净利润1.69亿元，同比增长18.51%；扣非归母净利润1.44亿元，同比增长31.84%。 ⚫酒鬼酒：3.17亿元，同比下降7.78%，归属于上市公司股东的净利润3318万元，同比增长4.63%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3269万元，同比增长3.97%。⚫万辰集团：2026第一季度营业总收入166.34亿元，同比增长53.73%，归母净利润6.3亿元，同比增长193.12%，扣非净利润5.66亿元，，同比增长168.19%。⚫万洲国际：2026第一季度营业收入69.94亿美元，同比上升6.7%；公司拥有人应占利润3.96亿美元，同比上升8.8%。⚫安井食品：2026年第一季度营业收入47.1亿元，同比增长30.84%；归属净利润5.63亿元，同比增长42.74%。⚫长白山：2026第一季度营业收入1.6亿元，同比增加21.4%，归母净利润809.6万元，同比增加84.2%，扣非归母净利润797.3万元，同比增加81.3%。26Q1长白山主景区共接待游客58.03万人次，同比增长21.6%，故收入和利润端增长显著。⚫华利集团：：2026年第一季度营收43.15亿元，同比减少19.4%；归属净利润约3.84亿元，同比减少49.6%。⚫古井贡酒：2026第一季度营收74.46亿元，同比减少18.59%；归母净利润16.07亿元，同比减少31.03%。（以上公告信息来源均为Wind资讯） 分析师声明 本报