债市方面
近期债市受益于流动性充裕，情绪仍偏积极。短期来看，市场流动性充裕、资产荒的大背景下，债市情绪仍偏暖，配置力量对债市形成支撑，长债或仍有交易机会。由于5月往往是信用债发行淡季，供给偏少，因而信用债配置价值依然较高。
股市方面
风格扩散之后，可以多一点耐心。近期财报季尾声，市场热点开始在科技成长方向内部轮动、扩散，前期涨幅较大的AI硬件方向冲高后涨幅有所放缓，商业航天、机器人、AI应用以及小微盘方向活跃度明显上升，但是相关方向波动较大较快，以短期交易机会为主。配置方面仍然建议关注中证500、电子、通信、电力电网、新能源、红利等方向机会，近期成交量明显放大，短期情绪有过热风险，不宜追高，可耐心等待震荡调整后的机会。
海外市场
海外市场涨势或将放缓。海外市场风险偏好仍然偏高，但考虑到前期反弹幅度较大，近期美国、韩国市场财报催化进入尾声，后续涨势或将放缓。
市场重要指标
- 期限利差：近期整体平稳。
- 资金松紧度：资金面总体表现平稳。
- 股债性价比：A股市场震荡走强，股债性价比小幅回落。
- A股估值：本周A股走强，估值水平回升。
- A股换手率：市场换手率大幅上升，市场成交活跃度回升。
- 市场成交额：两市日均成交额回升至31635亿元，较上周上升5327亿元，本周市场成交活跃度大幅抬升。
- 行业轮动速度：行业轮动速度回落，市场热点仍主要集中于成长行业，但行业内部轮动有所加快。
华宝资产配置组合表现
- 国内宏观多资产模型：近1年内收益率为14.37%，夏普比率为1.91。
- 全球宏观多资产模型：近1年内收益率为13.01%，夏普比率为1.78。
下周重点关注
- 5月11日，中国4月通胀数据。
- 5月11日（待定），中国4月金融数据。
- 5月12日，美国4月CPI数据。
风险提示
经济修复不及预期的风险，政策效果不及预期的风险，关税博弈持续升级的风险，地缘政治风险，海外经济衰退风险，外部政策不确定性风险。
